又一物管企業上市在即。日前，港交所披露的信息顯示，越秀服務集團有限公司（下稱“越秀服務”）通過上市聆訊。如若進程順利，越秀服務將在2021年6月正式在港交所掛牌交易。
據了解，越秀服務由港交所上市公司越秀地產（HK:00123）分拆而來，隸屬于越秀集團（也稱廣州越秀）。包括越秀地產、越秀服務在內，越秀集團旗下上市公司已經準上市公司共有6家。
其中，越秀集團對越秀地產、越秀房托、越秀資產管理三家上市公司間接擁有約39.78%、40.49%與39.78%的權益。同時，越秀地產間接擁有越秀房托約38.35%的權益。
貝多財經了解到，單就越秀服務而言，該公司屬于一家中型物業，并且排在2020年物業企業TOP50之外。根據克而瑞統計數據，2020年TOP 10物業企業在管面積門檻值為1.87億平米，TOP 50在管面積的門檻值為4010萬平米。
相比之下，截至2002年末，越秀服務的總在管面積為3260萬平方米，在管物業數量為215個。以此來看，越秀服務尚未觸到TOP 50的最低值，但要遠遠超過5月25日在港交所上市的新希望服務。
不過，越秀服務援引根據中指研究院的統計數據稱，就綜合實力而言，該公司于2021年在物業服務百強企業中排名第16位；而就2020年在管面積的市場份額而言，其在提供商業運營服務的物業服務百強企業中排名第七。
財務方面，2018年、2019年、2020年，越秀服務的營收分別為7.63億元、8.96億元、11.68億元，毛利分別為1.98億元、2.43億元、4.03億元，凈利潤分別為4731.4萬元、9320.7萬元與2.04億元。
根據招股書，越秀服務主要提供非商業物業管理及增值服務和商業物業管理及運營服務。就2020年而言，其非商業物業管理及增值服務的收入占比為69.4%，商業物業管理及運營服務的收入占比為30.6%。
值得一提的是，作為越秀地產分拆的物管公司，越秀服務同樣難以擺脫母公司依賴癥。報告期內，越秀服務來自于越秀地產及關聯方的物業提供物業管理服務的收入占比均達到了九成。
招股書數據顯示，2018年、2019年、2020年，越秀地產及其關聯方所開發物業貢獻的物業管理服務收入分別為3.12億元、3.31億元、4.29億元，占比分別為91.7%、88.6%、90.0%。
報告期內，越秀地產及其關聯方貢獻的建筑面積分別為1823.0萬平方米、2010.4萬平方米、2891.6萬平方米，占比分別為86.3%、80.5%與79.5%；管理獨立第三方所開發物業的建筑面積分別為153.6萬元、182.9萬元、373.2萬元。
整體來看，2018年、2019年、2020年，越秀服務來自于越秀地產及其關聯方的營業收入分別為1.88億元、2.76億元、4.49億元，分別占各相關期間營業收入總額的約24.7%、30.7%與38.4%，母公司依賴癥加劇。
值得一提的是，越秀服務還在IPO前向股東派息約6000萬元，也即提前“套現”6000萬元。越秀服務在招股書中稱，2019年、2020年，該集團旗下若干公司已作出股息撥備或向其當時股東分別派付股息1400萬元、4590萬元。
根據越秀服務招股書披露，越秀服務的兩大股東分別為越秀地產和廣州地鐵投融資。IPO前，越秀地產通過GCD China間接持股越秀服務91.85%，廣州地鐵通過廣州地鐵投融資間接持股越秀服務8.15%。
其中，廣州地鐵投融資曾于2019年2月斥資61.62億港元（約合人民幣51.25億元）購入越秀地產19.9%股份，成為其第二大股東。2021年2月，廣州地鐵投融資再次出資3.3億元認購越秀服務9036萬股普通股，持股8.15%。
從這個角度來看，廣州地鐵投融資并未直接“吃到”越秀服務的兩輪派息紅利，均由越秀地產獨享。中國企業資本聯盟副理事長柏文喜在接受《財經》新媒體采訪時稱，“大股東和物企之間的留存利潤可能不愿意與潛在投資人共享”。
