11月13日，騰訊控股（HK:00700，下同“騰訊”）對外公布了2023年三季報。財報顯示，得益于增值服務、營銷服務、金融科技及企業服務業務“三駕馬車”的拉動，騰訊實現了收入規模、經營效益的多維度提升。
2024年第三季度，騰訊控股的營業收入為1671.93億元，較2023年同期的1546.25億元增長8%；毛利為888.28億元，亦較2023年同期的765.23億元增長16%，且毛利增速已連續8個季度超越收入增速，增長韌性十足。
騰訊控股三季度的凈利潤為539.83億元，同比增長47%，環比增長12%；非國際財務報告準則下的經營利潤為612.74億元，亦較2023年同期的516.68億元實現了19%的增長，盈利水平進入穩步上升軌道。
得益于單季業績釋放出的強勁活力，騰訊2024年前三季度的總收入由2023年同期的4538.19億元增至4878.11億元，增幅為7%；凈利潤為1450億元，同比增長61%，市場價值進一步得到夯實。
與此同時，騰訊控股的游戲產業進一步鞏固回暖向好態勢，以社交平臺為原點的次生業務也相繼迎來升級，為其長線發展再添新動能。領跑互聯網賽道的騰訊控股，正持續在高質量發展的賽道上踏浪而歌。
一、游戲全力拉動業績增值
騰訊控股的三大核心業務中，增值服務板塊是支撐其整體業績穩健增長的堅實底座。該項業務第三季度的收入突破800億元大關，來到826.95億元，較2023年同期的757.48億元增長9%，占騰訊總收入的比重穩定在49%。
增值服務板塊的毛利由2023年第三季度的420.45億元增長13%至475.13億元，毛利率也增長1個百分點57%。騰訊在招股書中表示，毛利水平的增長有賴于本土市場、國際市場游戲的收入的提升。
細分來看，騰訊的網絡游戲業務實現收入518億元，同比增長12.6%。在旗艦長青游戲《王者榮耀》《和平精英》穩住基本盤，《火影忍者》手游等其他長青游戲季均日活躍用戶創新高的情況下，本土市場游戲收入同比增長14%至373億元。
第一上海證券亦在研報中透露，騰訊控股的暑期檔《和平精英》貨幣化自7月末加速，《王者榮耀》日活仍能保持1億用戶，手游《地下城與勇士》三季度穩居游戲暢銷榜前四名，《火影忍者》手游亦達到了超1000萬DAU的歷史新高。
海外游戲市場方面，騰訊的《王者榮耀》海外版于7月躋身Sensor Tower中國手游海外市場下載榜前三，表現十分亮眼，加上《PUBG Mobile》和《荒野亂斗》的強勁表現助推，該公司三季度的國際游戲收入達到145億元，同比增長9%。
此外，騰訊9月末上新的游戲《三角洲行動》市場反饋良好，有望成為游戲板塊的新增長點。但需要注意的是，由于部分游戲留存率提高，導致收入遞延周期延長，騰訊控股的國際市場游戲收入的增速，實際上明顯落后于總流水的增速。
另據財報披露，騰訊的手游虛擬道具銷售、音樂付費會員收入及小游戲平臺服務費均實現了提升，社交網絡收入同比增長4%至309億元。不過，該公司的音樂直播、游戲直播服務收入有所下降，一定程度上拖累了社交網絡板塊的整體業績。
二、生態煥新激活營銷動能
2024年三季度，騰訊控股將“網絡廣告”業務板塊正式更名為“營銷服務”，并基于微信現有生態，對公眾號、視頻號、小程序、搜一搜等次生業務進行了升級，在微信平臺內部形成了全場景流轉、全流量共享的運營體系。
騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示，其圍繞由“視頻號小店”轉化而成的“微信小店”升級了交易平臺策略，旨在利用微信的社交互動、內容平臺和支付能力，助力商家有效觸達客戶并推動銷售轉化。
據悉，微信小店能夠幫助商家能夠實現經營的索引化和標準化，以聯動社交私域流量池的方式延伸服務觸角。騰訊在業績會上透露，越來越多的廣告商開始使用其提供的營銷工具，目前視頻號的營銷服務收入增速已超過60%。
在提高各區間協同性的基礎上，騰訊還通過多元化的變現途徑支持創作者，推動創作生態的繁榮。根據微信廣告公布的數據，2024年視頻號互選報價作者數量超過20萬，10萬贊商單內容同比提升283%，千萬播放商單數提升375%。
得益于點餐、電動車充電及醫療服務等應用場景中解決方案的優化，以及小游戲、小劇場提供高價值的獎勵視頻廣告庫存，并產生了增量閉環需求，微信小程序第三季度的交易額超過2萬億元，同比雙位數增長。
細分業務量質齊升的良性驅動下，騰訊控股的營銷服務板塊在第三季度實現了17%的收入增長，最終實現收入299.93億元，成為該公司最具成長性的業務板塊；毛利為158.94億元，亦同比增長18%，毛利率進一步提升至53%。
截至2024年9月末，微信及WeChat的合并月活躍用戶數同比增長3%至13.82億名，龐大的用戶規模還將在未來為騰訊控股創造更大的業績增長空間。
三、AI助力研發技術發展
AI在商業化場景中的實際應用，也是騰訊控股財報中的重點提及要素。馬化騰在發言時強調，該公司持續在營銷服務和云服務的產品和運營中部署AI，所帶來的切實可見效益也愈發顯著。
騰訊控股透露，該公司旗下的騰訊云數據庫TDSQL在TPC-DS基準測試（主要評估數據庫在決策分析場景下的海量數據分析能力）中取得世界第一，不僅在速度上遙遙領先，還刷新了TPC-DS的性能與性價比紀錄。
2024年第三季度，騰訊的云服務收入與商家技術服務費呈增長態勢，現已覆蓋超80個國家和地區，為30余個行業的超1萬家企業提供國際化服務，其中亞太地區收入同比增長超50%，中東等新興市場也實現了收入躍升。
與此同時，騰訊的理財服務收入因用戶規模擴大、客戶資產保有量增長有所提升，最終金融科技和企業服務板塊的收入為530.89億元，同比增長2%；毛利也實現了19%的增長，來到253.77億元。
值得注意的是，騰訊在三季度發布了異構混合專家架構(MoE)的升級版大模型“騰訊混元Turbo”。據介紹，混元Turbo訓練效率提升108%，推理效率提升100%，推理成本降低50%，解碼速度提升20%，效果在多個基準測試上對標GPT-4o。
在騰訊云副總裁、騰訊云智能負責人、優圖實驗室負責人吳運聲看來，面向場景創造價值才是大模型發展的意義。截至目前，騰訊控股內部已經有700多款產品接入混元大模型，共同推動著AI技術與實際應用場景的縱深融合。
截至2024年9月末，騰訊在全球主要國家和地區專利申請公開總數超過8.2萬件，專利授權數量超過4.3萬件；三季度研發開支達178.9億元，同比增長9%，自2020年以來累計投入逾2670億元，針對用戶需求持續開展技術優化。
騰訊首席戰略官詹姆斯·米歇爾透露，其基于混元大模型的最新AI產品“騰訊元寶”暫時不會嵌入商業贊助內容。他表示，騰訊控股并不急于進行商業變現，而是將重點放在提升用戶吸引力上。
