前不久，鄭州銀行（SZ:002936、HK:06196）發布2024年半年報。截至2024年6月末，鄭州銀行資產規模6457億元，相較2023年末增長2.37%。不過，該行的營業收入和凈利潤延續了2023年的雙降趨勢，降幅稍有放緩。

財報顯示，鄭州銀行2024年上半年營收64億元，同比下滑7.59%；利潤總額19億元，同比下降26.02%；凈利潤16億元，同比降幅22.01%。營業收入和利潤的持續下滑與鄭州銀行對自身內控系統、經營策略、資產質量等方面風險把控的不到位緊密相關。

一、行政罰單不止，投資風險不減

據國家金融監督管理總局，從2023年到2024年9月，鄭州銀行已經接收罰單17張，其中，59%的處罰與票據業務的違法違規事宜相關，41%的處罰則是與貸款業務相關的違法違規事件，此外，鄭州銀行也多次出現虛增存貸款業務規模的情況。

營業結構方面，鄭州銀行選擇的經營策略在一定程度上降低了銀行資源的分配效率，從而阻礙了銀行盈利能力的提升。據2024年半年報，鄭州銀行主營業務之一的貸款業務的平均余額僅占生息資產的62%，但投資證券與其他金融資產的平均余額卻占生息資產的26%，同比上漲7.2%，而相應的平均收益率卻減少0.37個百分點。

在以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融投資，以及以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融投資和長期股權投資的金額合計占資產總額30%。截至報告期末，鄭州銀行證券投資及其他金融資產總額1933.47億元，較上年末增加48.30億元。

在鄭州銀行增加金融投資的同時，其所投資的企業卻釋放出不少經營不善的信號。結合國家企業信用信息公示系統及天眼查app信息，鄭州銀行目前參股持股的8家企業中，有2家企業存在股權被出質，5家企業有股權凍結的情況。

具體來看，鄢陵鄭銀村鎮銀行最多有1200萬元股權被凍結；中牟鄭銀村鎮銀行有1200萬股股權被出質，最多56040萬股股權被凍結；新鄭鄭銀村鎮銀行最多6604.077萬元股權被凍結；確山鄭銀村鎮銀行最多有1000萬元股權處于凍結狀態；（上述凍結股權可能存在多輪凍結的情況，因此實際凍結股權數額可能少于公布數額）新密鄭銀村鎮銀行1000萬股股權被出質，200萬元股權被凍結。

這些企業的經營現狀為鄭州銀行持續加大金融投資能否在未來得到相應回報增添了消極預期。

二、不良風險上漲，資產處置堪憂

除上述風險外，鄭州銀行的貸款策略也讓其資產質量的下行壓力在不斷加碼。

截至2024年6月末，鄭州銀行的不良貸款率1.87%，與2023年末持平，但高于2024年二季度末的行業平均水平1.56%。并且由于不良風險的持續上漲，鄭州銀行將撥備覆蓋率由2023年末的174.87%提升至191.47%，但提升后的撥備覆蓋率還是小于2024年二季度末的行業平均值209.32%。

鄭州銀行不良貸款的風險主要表現在，對內，該行貸款在行業、擔保方式方面的集中度問題較為嚴重，對外，鄭州銀行對不良資產的處置能力卻相對較弱。截至2024年6月末，鄭州銀行的貸款總額3728億元，同比上漲3.39%，貸款減值準備134億元，同比上漲13.27%。

其中，該行個人貸款占貸款總額的23%，其不良貸款率1.64%，個人經營性貸款占個人貸款42.15%，不良貸款率為2.31%。

該行企業貸款占貸款總額的72%，其不良貸款率2.08%，其中，中長期貸款占該行企業貸款的71%。企業貸款中，行業投放的前五名分別為：租賃和商務服務業，批發和零售業，水利、環境和公共設施管理業，房地產業，建筑業；貸款合計占企業貸款的82%。

在企業貸款中，不良貸款率最高的五個行業分別為：住宿和餐飲業，房地產業，制造業，批發和零售業，農、林、牧、漁業；各自的不良貸款率分別為26.79%、6.86%、5.88%、2.71%、1.92%，五個行業的貸款合計占企業貸款的36%。截至報告期末，鄭州銀行企業貸款的不良貸款主要集中在了房地產業、批發和零售業以及制造業。

在鄭州銀行貸款的五級分類中，正常類貸款占比95.88%，低于2024年二季度末的行業平均水平96.22%，關注類及不良貸款的三類占比均高于2024年二季度末的行業平均值，關注類貸款占比2.24%高于行業平均2.22%，次級類貸款占比0.72%高于行業平均0.63%，可疑類貸款占比0.67%高于行業平均0.53%，損失類貸款占比0.49%高于行業平均0.4%。

在與鄭州銀行存在重大關聯交易的客戶中，也有多位法人已被列入被執行人名單，增加了鄭州銀行未來貸款踩雷的幾率。

如鄭州路橋建設投資集團有限公司被執行金額4290萬元，鄭州銀行對其授信金額7.7億元；鄭州市政集團有限公司被執行金額9萬元，持有鄭州銀行授信金額6999萬元；中原信托有限公司新增被執行金額2.81億元，在鄭州銀行有授信金額5億元；河南國原貿易有限公司被執行標的共計3.48億元，在鄭州銀行的授信額度29億元；其關聯法人大部分已成為被執行人，具體包括：

鄭州暉達實業發展有限公司目前的被執行標的為1.51億元，在鄭州銀行貸款5億元左右；河南凱睿置業有限公司被執行金額4.69億元，在鄭州銀行貸款2.7億元；鄭州盈首商貿有限公司被執行標的1.51億元，在鄭州銀行貸款1.5億元左右；河南建苑裝飾工程有限公司被執行金額1.48億元，在鄭州銀行貸款1.5億元左右；新鄉市中開置業有限公司新增被執行金額1.97億元，在鄭州銀行貸款4822萬元。

河南暉達建設投資有限公司被執行金額共計440.90萬元，法定代表人已被限制高消，在鄭州銀行貸款9億元左右；麗卡德（鄭州）酒店管理有限公司被執行金額1.92億元，未履行比例100%，法定代表人也已被限制高消，在鄭州銀行貸款1.9億元左右。

河南新城置業有限公司新增被執行金額1.52億元，未履行比例100%，已被列為失信被執行人，其法定代表人同樣被限制高消，在鄭州銀行貸款1.5億元左右；河南盈碩建筑工程有限公司被執行金額合計499.71萬元，未履行比例100%，目前也已成為失信被執行人，其法定代表人被限制高消，目前在鄭州銀行尚有貸款5億元左右；

而在貸款的擔保方式方面，鄭州銀行的無抵押貸款占企業貸款83.19%，占貸款總額64.01%，其中，信用貸款的不良貸款率為1.31%，保證貸款的不良貸款率為1.74%；抵押貸款占企業貸款8.23%，占貸款總額24.35%，其不良貸款率為3.38%。

鄭州銀行抵押貸款的抵債資產以房產為主，截至報告期末，該行抵債資產的賬面價值28.57億元，未計提減值準備，而資產處置損益4000元，同比減少99.96%，本期核銷62.3萬元，是期初余額的0.01%。

此外，在阿里資產拍賣平臺，鄭州銀行目前正在轉賣中原銀行1872.5995萬股質押股權，滎陽農商行股權150萬股；銷售土地3宗，房產874套。

其中，一批29套房產及滎陽農商行股權的抵債金額共計3456萬元左右；一批6套的商業房產，評估價值5.3億元，參考價值4.0799億元以上；另有1套商業房產，評估金額1.7億元；還有一批390套房產，評估價值為6054萬元左右；以及一批69套房產，評估價值為1.9億元。

目前對于這些抵債資產的圍觀人數和投標的意向人數均不樂觀。