10月的最后一天，上汽集團(tuán)交出了一份十分“難看”的三季報(bào)，銷量、營收、凈利潤，這些核心指標(biāo)無一不在苦苦承壓，皆大幅下滑。

2024年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，上汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1457.96億元，同比下降25.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤僅有2.8億元，同比大幅下降93.53%；剔除非經(jīng)常性損益后的凈利潤更是同比減少了99.23%，連一個(gè)億都夠不著，僅為0.29億元。

整體來看，2024年前三季度，上汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收總額達(dá)4304.82億元，同比下降17.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為69.07億元，同比下滑39.45%。

進(jìn)一步分析，如果拉長周期拆分單個(gè)季度，今年以來上汽集團(tuán)的營收同比增速就一直跌跌不休且下降幅度有擴(kuò)大的趨勢，今年第一季度、第二季度和第三季度分別為-1.95%、-21.6%和-25.9%。

與此同時(shí)，自2023年第三個(gè)季度開始，到今年第三季度，上汽集團(tuán)的歸母凈利潤同比增速已經(jīng)連續(xù)五個(gè)季度處在下行態(tài)勢了，各季度的歸母凈利同比增速分別為-24.7%、-22.2%、-2.5%、-9%、-93.53%。

上汽集團(tuán)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的全面持續(xù)滑坡，不僅僅簡單體現(xiàn)的是數(shù)字上的顯著變化，而無疑是更深層次的向市場傳達(dá)出合資車的高光時(shí)期算是徹底一去不復(fù)返了。要知道，此前很長一段時(shí)間里，上汽集團(tuán)那可是汽車界的“大哥大”，就連如今的新能源巨頭比亞迪都難以企及，無論是汽車銷量，還是銷售收入，曾長期在國內(nèi)車廠排行榜上名列前茅。

而如今，同樣在10月31日公布財(cái)報(bào)的比亞迪卻再創(chuàng)業(yè)績新高，銷量、營收、利潤同步上漲，可謂與上汽集團(tuán)“一個(gè)天上，一個(gè)地下”，形成了鮮明對比。

一、銷量跌跌不休，海外市場遇阻

對于今年前三季度的業(yè)績大幅滑坡，上汽集團(tuán)在三季報(bào)中給出的解釋為，主要因燃油車市場下滑、價(jià)格戰(zhàn)空前激烈，公司銷售收入減少，毛利下降，現(xiàn)金流入減少。

客觀來說，國內(nèi)整個(gè)市場大環(huán)境是合資的銷量都在下滑，故而上汽大眾、上汽通用都難以保住銷量，并沒有讓人感到過多意外。

從銷售數(shù)據(jù)可以看出，上汽集團(tuán)多個(gè)品牌銷量都在下跌。最新公布的產(chǎn)銷快報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該集團(tuán) 2024 年 9 月銷售新車 31.33 萬輛，同比下降 35.03%，這是上汽集團(tuán)繼7月銷量同比下跌37.16%、8月銷量下跌39.14%之后，連續(xù)第三個(gè)月銷量跌幅超過35%。

而2024年整個(gè)前三季度，上汽集團(tuán)汽車的累計(jì)銷量為82.24萬輛，相較2023年同期的130.57萬輛已經(jīng)下滑了37%。

細(xì)分到各大品牌，曾經(jīng)的銷量支柱上汽大眾、上汽通用的銷量，均出現(xiàn)了嚴(yán)重下滑。其中，上汽通用在今年1-9月的累計(jì)銷量只有27.85萬輛，遠(yuǎn)低于去年同期的72.43萬輛，同比大跌61.55%。作為上汽通用曾經(jīng)王牌車型的別克GL8、別克威朗、雪佛蘭科魯澤等品牌銷量均出現(xiàn)大幅下滑。而1-9月上汽大眾累計(jì)銷量達(dá)77.21萬輛，同比減少7.24%。

此外，上汽集團(tuán)自主品牌陣營的上汽乘用車、上汽大通也出現(xiàn)了不同程度地下滑。

數(shù)據(jù)顯示，上汽乘用車銷量跌幅也很大，今年1-9月，上汽乘用車?yán)塾?jì)銷量48.13萬輛，同比下降26.01%。同期上汽通用五菱累計(jì)銷量84萬輛，同比下跌5.23%，是上汽集團(tuán)旗下主力品牌中銷量跌幅最小的品牌。上汽大通整體銷量不高，今年1-9月累計(jì)銷量14.12萬輛，同比下降12.72%。

值得一提的是，上汽集團(tuán)整車銷量唯一沒有下滑的是上汽智己，9月份銷量同比增長了246.98%，可也才6263輛，在新能源品牌里也不算突出，今年前三季度總銷量為3.75萬輛，同比增長147.96%，整體銷量占比集團(tuán)并不高，暴漲并不能扭轉(zhuǎn)上汽集團(tuán)整體下行局勢。

基于以上數(shù)據(jù)分析，不難發(fā)現(xiàn)，上汽集團(tuán)慘淡的銷量表現(xiàn)，是利潤大幅縮減的最為直接的影響因素。

當(dāng)然，該集團(tuán)跌跌不休的銷量，又與當(dāng)前汽車市場競爭形勢大有關(guān)聯(lián)。早在今年8月份，上汽集團(tuán)總裁賈健旭在上半年業(yè)績說明會上就明確表達(dá)了擔(dān)憂：“2024年行業(yè)呈現(xiàn)‘內(nèi)卷外壓’的特征，國內(nèi)新能源汽車銷量占比不斷提升，燃油車銷量持續(xù)下滑，價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，行業(yè)高度內(nèi)卷。”

當(dāng)下汽車市場競爭激烈，這確實(shí)是客觀事實(shí)，但近期的市場行情真的不好嗎？官方數(shù)據(jù)不會“說謊”。

根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，8月國內(nèi)乘用車市場零售銷量為190.5萬輛，同比下滑1.0%，環(huán)比增長10.8%；9月國內(nèi)狹義乘用車市場零售銷量達(dá)210.9萬輛，環(huán)比增長10.6%，同比增長4.5%。另外，乘聯(lián)會預(yù)計(jì)10月狹義乘用車零售約220萬輛，同比增長8.2%，環(huán)比增長4.3%。

近三個(gè)月乘用車市場零售銷量環(huán)比增速都為正，并且9月和10月相較去年同期也有兩個(gè)月的時(shí)間保持著正增長。可見，近幾個(gè)月我國乘用車市場行情雖難言輕松，但也并不算太差，對比整個(gè)行業(yè)，或許只是上汽集團(tuán)賣得不太好。

此外，海外市場環(huán)境的不穩(wěn)定性也加大了上汽集團(tuán)的經(jīng)營壓力。數(shù)據(jù)顯示，今年9月上汽集團(tuán)出口及海外基地累計(jì)銷售汽車8.97萬輛，同比下滑14.41%；今年1-9月累計(jì)銷售73.92萬輛，同比下滑11.78%。

其中影響最為明顯的是歐洲市場，10月29日，歐盟委員會確認(rèn)將決定對從中國進(jìn)口的電動汽車（BEV）征收為期五年的最終反補(bǔ)貼稅，其中上汽集團(tuán)的反補(bǔ)貼稅最高，達(dá)35.3%。

而要知道，上汽集團(tuán)是國內(nèi)車企中在歐洲體量最大的，目前年均銷量已經(jīng)超過20萬輛，此次歐洲關(guān)稅的落地，想必對上汽集團(tuán)的海外市場影響最大。

上汽集團(tuán)銷量、營收滑坡的同時(shí)，毛利率表現(xiàn)也是在承壓下行。

2024年前三季度，其毛利率為8.91%，同比下降1.06個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為2.01%，較2023年同期下降1.28個(gè)百分點(diǎn)。近年來，上汽集團(tuán)的毛利率曾維持在9-10個(gè)點(diǎn)區(qū)間，如今降至9%以下，接下來如何改善是一道難題。

還有一個(gè)數(shù)據(jù)值得注意，今年前三季度，上汽集團(tuán)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為4177億元，同比減少了25.98%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出為3990.09億元，同比下降26.55%。兩相作用下，最終使得上汽集團(tuán)整個(gè)前三季度的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額同比縮減了11.41%，至僅有的186.91億元。

經(jīng)營性現(xiàn)金流一般作為利潤真實(shí)性可靠度的指標(biāo)，而經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額呈現(xiàn)大幅下行，通常意味著企業(yè)的盈利質(zhì)量在下降。這對于上汽集團(tuán)而言，顯然并不是一個(gè)積極的信號。

二、市場風(fēng)云突變，太容易賺錢并不是件好事

事實(shí)上，目前上汽集團(tuán)所交出的令人并不滿意的“成績單”，除了有宏觀市場客觀因素?cái)_動外，更為主要的還是自身存在不少癥結(jié)。

首當(dāng)其沖的便是太過于依賴外企，時(shí)間久了，自身就缺乏掌握和創(chuàng)新發(fā)展核心技術(shù)的動能。

以前靠著大眾、通用這些外企的品牌和技術(shù)，上汽集團(tuán)很容易賺得盆滿缽滿，但長而久之，隨著新能源汽車技術(shù)的蓬勃發(fā)展，高度依賴外企技術(shù)的弊端也開始顯現(xiàn)。

就拿產(chǎn)品研發(fā)為例，上汽集團(tuán)可以通過合資，直接利用巨頭手中技術(shù)來進(jìn)一步開發(fā)，但核心技術(shù)依然掌握在別人手中，這也就導(dǎo)致了其對于新技術(shù)、新趨勢的研究和投入并不足，而如今消費(fèi)者對乘用車的要求越來越高，尤其是新能源汽車技術(shù)的快速迭代，傳統(tǒng)汽車外企在新能源技術(shù)方面本來就有所欠缺。如此一來，上汽集團(tuán)也就在新能源創(chuàng)新技術(shù)和自主研發(fā)上落后了一截。

研發(fā)費(fèi)用投入數(shù)據(jù)，也能說明這一問題。今年前三季度，上汽集團(tuán)研發(fā)費(fèi)用為115.28億元，同比縮減了5.87%，研發(fā)費(fèi)用率（研發(fā)費(fèi)用占總營收的比重）僅為2.68%。拉長周期來看，近三年（2021年-2023年）其研發(fā)費(fèi)用率分別為2.52%、2.42%、2.47%，均未能突破3%大關(guān)。

而作為鮮明對比，同為A股上市的同行長城汽車、長安汽車、賽力斯，目前研發(fā)費(fèi)用率已經(jīng)突破4%，比亞迪更是在2023年已經(jīng)達(dá)到驚人的6.57%。

當(dāng)然，面對嚴(yán)峻的市場形勢，上汽集團(tuán)并沒有坐以待斃，而是正在積極調(diào)整策略，加快自主研發(fā)步伐。比如，今年8月，原泛亞汽車技術(shù)中心執(zhí)行副總經(jīng)理盧曉接任上汽通用總經(jīng)理，開始引領(lǐng)企業(yè)策略調(diào)整，宣布將進(jìn)行四場重要戰(zhàn)役，其中兩場都是關(guān)于產(chǎn)品的創(chuàng)新改良和質(zhì)量提升。

再者，想要擁抱新能源，卻“起了大早，趕了個(gè)晚集”。

毫無疑問，近幾年，新能源風(fēng)口正盛，比亞迪電池技術(shù)、混動技術(shù)持續(xù)迭代升級，賽力斯和華為的雙劍合璧，更是讓智能駕駛、智能座艙這些高科技成為新能源汽車的標(biāo)配，無論是傳統(tǒng)車企，還是造車新勢力，乃至跨界之秀，這些品牌商們產(chǎn)品布局全面，高中低端市場都有涉及。

今年4月，我國新能源汽車滲透率首次突破50%大關(guān)，這一里程碑式的進(jìn)展彰顯了我國新能源汽車市場的強(qiáng)勁增長勢頭之余，也將像上汽集團(tuán)這樣依賴燃油車的企業(yè)陷入增長困境。

但客觀來說，上汽集團(tuán)曾是最早在電動、智能、網(wǎng)聯(lián)和共享“新四化”方面全面布局的企業(yè)，早在2006年的時(shí)候，上汽集團(tuán)就領(lǐng)先比亞迪兩年推出第一代插電混動技術(shù)和車型。

2020年，由上汽集團(tuán)、張江高科和阿里巴巴集團(tuán)共同打造的智己汽車成立，含著三把金鑰匙出生的智己汽車，既有高新技術(shù)的基因，又流淌著互聯(lián)網(wǎng)的血液，還有老牌國有造車企業(yè)做背書。

照理說，智己汽車有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，前途可謂一片光明，但智己汽車出圈的方式，一直都不是產(chǎn)品實(shí)力，而是一次次營銷翻車。

比如，2024年9月26日，在智己全新LS6發(fā)布會上，智己汽車CEO劉濤親自駕車，信心十足地展示新車的漂移能力。最終，以兩次撞向舞臺中間的錐桶而結(jié)束了這場“喜劇表演”。此外，更早之前，在2023年底，智己汽車策劃拍攝了CEO在智己LS6后排包餃子的視頻，更是被網(wǎng)友嘲諷“沒有應(yīng)用場景就自創(chuàng)應(yīng)用場景”。

三、內(nèi)憂外患下，大規(guī)模高管“換防”能解憂愁嗎？

在合資與自主整體遇到市場規(guī)模和收益雙重挑戰(zhàn)的背景下，上汽集團(tuán)正在著力深化改革，第一步也是最為重要的一步，就是對高管人事進(jìn)行調(diào)整。

今年7月，上汽集團(tuán)迎最大規(guī)模高層換防，從上汽集團(tuán)到上汽大眾、上汽通用、上汽乘用車、上汽通用五菱，涉及調(diào)整人員多達(dá)15名高管，幾乎完成集團(tuán)到各分公司的全面換帥。無論是其變動頻率還是涉及人數(shù)、職位，在如今的汽車行業(yè)內(nèi)，都可謂是極其罕見的。

在公布今年半年報(bào)時(shí)，上汽集團(tuán)原董事長陳虹已經(jīng)退休離職，新任董事長王曉秋接起“接力棒”，擔(dān)起重任。同時(shí)，此前擔(dān)任副總裁兼上海大眾總經(jīng)理46歲的賈健旭，作為新總裁“掛帥”赴任。

在賈健旭接任上汽集團(tuán)一個(gè)月后的年中會議上，更是喊出“跪著做人”，他提出，“要學(xué)會跪著做人，低調(diào)做人，高調(diào)做事”，一時(shí)間迎來市場廣泛熱議，這無疑凸顯了其作為“救急先鋒”的迫切之情，某種程度上也突顯了集團(tuán)改革的決心。

隨著集團(tuán)換帥的落定，旗下主要子公司的管理層也先后“換防”。

8月9日，上汽通用宣布，泛亞原執(zhí)行副總經(jīng)理盧曉擔(dān)任上汽通用汽車總經(jīng)理。8月14日，上汽大眾和上汽乘用車也宣告管理層更迭，上汽大眾原銷售與市場執(zhí)行副總經(jīng)理俞經(jīng)民調(diào)至上汽乘用車，轉(zhuǎn)任常務(wù)副總經(jīng)理；上汽乘用車原業(yè)務(wù)規(guī)劃和項(xiàng)目管理部動力驅(qū)動平臺執(zhí)行總監(jiān)祝勇升任副總經(jīng)理。

從整個(gè)集團(tuán)往下至分公司的大規(guī)模高管人事更迭，往往代表著除舊布新，意味著接下來上汽集團(tuán)可能有更大戰(zhàn)略規(guī)劃實(shí)施，值得期待。

同時(shí)我們也能預(yù)想的是，盡管旗下各個(gè)板塊新管理層已經(jīng)陸續(xù)調(diào)整到位，但他們身扛擔(dān)子依舊很重，難言輕松，如何在轉(zhuǎn)型中生存下來，將是領(lǐng)導(dǎo)層和上汽集團(tuán)所面臨的一道難解之題，也是一道必答題。