3月10日，九方財(cái)富控股有限公司（下稱“九方財(cái)富”或“九方財(cái)富控股”，HK:09636）在港交所上市。本次上市，九方財(cái)富的發(fā)行價(jià)為17.00港元/股，發(fā)行5961.85萬股股份，募資總額約為10.14億港元，募資凈額約為9.06億港元。
上市首日，九方財(cái)富的開盤價(jià)為17.02港元/股，略高于發(fā)行價(jià)，相對(duì)漲幅為0.12%。隨后不久，九方財(cái)富的股價(jià)便由漲轉(zhuǎn)跌，暫報(bào)16.78港元/股，跌幅為1.29%。按此計(jì)算，九方財(cái)富的總市值約為78.16億港元。
據(jù)招股書介紹，基石投資者已同意在若干條件的規(guī)限下按發(fā)售價(jià)認(rèn)購總金額4400萬美元（約3.454億港元）可購買的相關(guān)數(shù)目的發(fā)售股份。據(jù)了解，九方財(cái)富的基石投資者包括新華資產(chǎn)管理（香港）有限公司、Garland Glory Holdings Limited（中國飛鶴的控股股東）等。
九方財(cái)富在招股書中稱，該公司是一家在線投資決策解決方案提供商，提供在線投資者內(nèi)容服務(wù)，包括在線高端投教服務(wù)及在線財(cái)商教育服務(wù)以及金融信息軟件服務(wù)，幫助個(gè)人投資者更好地了解金融市場及制定投資計(jì)劃或決策。
2019年、2020年、2021年和2022年前10個(gè)月，九方財(cái)富的收入分別約為2.74億元、7.09億元、11.49億元和15.46億元，凈利潤分別為-5784.0萬元，8668.2萬元、2.32億元和3.48億元。
不難看出，九方財(cái)富的營收整體保持增長態(tài)勢，但業(yè)績增速已經(jīng)有所放緩，尤其是2022年。招股書顯示，九方財(cái)富2022年前10個(gè)月的營收為15.46億元，同比增長43.5%。而在2019年至2021年，九方財(cái)富的復(fù)合增長率則高達(dá)104.72%。
按收入結(jié)構(gòu)來看，九方財(cái)富的收入主要由在線高端投教服務(wù)、在線財(cái)商教育服務(wù)和金融信息軟件服務(wù)三個(gè)板塊構(gòu)成。其中，在線高端投教服務(wù)業(yè)務(wù)的收入占比最高，在報(bào)告期內(nèi)對(duì)應(yīng)的比重分別為100.0%、100.0%、79.2%和61.7%。
招股書顯示，九方財(cái)富于2021年推出了在線財(cái)商教育服務(wù)和金融信息軟件服務(wù)。2021年和2022年前10個(gè)月，九方財(cái)富的金融信息軟件服務(wù)收入分別為2.88億元、5.89億元，占總收入的比例分別為15.7%和38.2%。
特別說明的是，九方財(cái)富的在線高端投教服務(wù)付費(fèi)用戶數(shù)量開始下滑。招股書顯示，九方財(cái)富的在線高端投教服務(wù)付費(fèi)用戶在2022年前10個(gè)月為30698人，而2021年前10個(gè)月則為31564人，相對(duì)減少866人。
另外，九方財(cái)富的退款率和退款金額也在飆升。2019年、2020年及2021年以及截至2021年及2022年10月31日止10個(gè)月，九方財(cái)富的退款率分別為9.8%、12.5%、16.1%、16.1%及25.2%。
2019年、2020年和2021年度，九方財(cái)富的退款金額分別約為4500萬元、1.46億元和3.83億元。而2022年前10個(gè)月，九方財(cái)富的退款金額則約為5.09億元，2021年同期約為2.84億元，同比增加79.24%。
九方財(cái)富在招股書中解釋稱，在市場低迷期間，尤其是當(dāng)個(gè)人投資者遭受損失時(shí)，他們傾向于將投資結(jié)果歸因于該公司產(chǎn)品的質(zhì)量，或自然會(huì)避免進(jìn)一步投資或相關(guān)活動(dòng)（包括使用該公司的產(chǎn)品），這將導(dǎo)致其客戶提出的退款請求數(shù)量增加。
據(jù)招股書披露，2019年、2020年和2021年以及2022年前10個(gè)月，九方財(cái)富因“產(chǎn)品/服務(wù)未能令人滿意”產(chǎn)生的退款金額分別約為2320萬元、7500萬元、1.84億元和2.23億元，占比遠(yuǎn)超其他類型。
本次上市前，陳文彬、嚴(yán)明和陳寧楓為九方財(cái)富的股東，三人作為一致行動(dòng)人合計(jì)持股約73.85%。其中，陳文彬?yàn)榫欧截?cái)富董事會(huì)主席（即董事長）兼非執(zhí)行董事，嚴(yán)明、陳寧楓均為非執(zhí)行董事，才子為執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官（CEO）。
IPO前，陳文彬通過Coreworth持股24.62%，通過Embrace Investments持股10.00%；嚴(yán)明通過Harmony Creek持股20.76%，陳寧楓通過Rich Horizon持股18.47%。同時(shí)，Chang Qing Investment持股9.14%，Sino June Investment Limited持股4.67%。
另據(jù)招股書介紹，陳文彬也是銀科控股董事長、首席執(zhí)行官兼董事及 Yinke Holdings董事；四名于該集團(tuán)及銀科控股╱Yinke Holdings擔(dān)任重疊職位的董事均為非執(zhí)行董事，并不參與該集團(tuán)的日常運(yùn)營。
據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，九方財(cái)富的經(jīng)營主體包括上海富動(dòng)文化傳媒有限公司、上海九方云等，主要產(chǎn)品包括九方智投、贏馬學(xué)堂、九方擒龍等，分別提供在線高端投教服務(wù)、在線財(cái)商教育服務(wù)以及在線金融信息軟件服務(wù)等。
根據(jù)天眼查信息，上海九方云的前稱為上海新匯通投資顧問有限公司，成立1996年8月，法定代表人為才子，全資股東為上海富動(dòng)文化傳媒有限公司。特別說明的是，上海九方云曾與其原股東對(duì)簿公堂。
其中，福建華倫集團(tuán)有限公司曾是上海九方云（即上海新匯通投資顧問有限公司）的股東。2018年7月、2019年11月，廈門市思明區(qū)人民法院曾分別對(duì)福建華倫集團(tuán)有限公司持有的上海九方云0.5%、10%股權(quán)進(jìn)行拍賣處理，評(píng)估價(jià)分別為7.47萬元、31.40萬元。
