來源|貝多商業(yè)&貝多財經(jīng)
10月24日，深圳證券交易所披露的信息顯示，內蒙古雙欣環(huán)保材料股份有限公司（下稱“雙欣環(huán)?！保┑膶徍藸顟B(tài)變更為“上市委會議通過”。這意味著，雙欣環(huán)保距離上市更近一步。
據(jù)貝多財經(jīng)了解，雙欣環(huán)保于2022年7月預披露招股書，準備在深圳證券交易所主板上市。全面注冊制實施后，該公司于2023年2月平移遞交招股書，繼續(xù)報考A股上市，計劃募資約18.65億元。
此次上市，雙欣環(huán)保擬將募資凈額用于年產(chǎn)1.6萬噸PVB樹脂及年產(chǎn)1.6萬噸PVB功能性膜項目，年產(chǎn)6萬噸水基型膠粘劑項目、PVA產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)能增效技術改造項目、電石生產(chǎn)線節(jié)能增效技術改造項目、研發(fā)中心建設項目、PVA產(chǎn)品中試裝置建設項目，以及補充流動資金。
據(jù)招股書介紹，雙欣環(huán)保是一家專業(yè)從事聚乙烯醇（PVA）、 特種纖維、醋酸乙烯（VAC）、碳化鈣（電石）等PVA 產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的企業(yè)，擁有聚乙烯醇全產(chǎn)業(yè)鏈布局。
雙欣環(huán)保在招股書中稱，該公司與建滔集團、吉林化纖、東方雨虹、美巢、保定印鈔廠、晨鳴紙業(yè)、廣東寶德利、重慶天勤、東材新材、藝都科技、臺嘉玻璃、厚生新能源、王牌砂布和大慶石化等多家下游行業(yè)內的廠家形成長期穩(wěn)定的合作關系。
在海外市場，雙欣環(huán)保的產(chǎn)品出口全球 40 余個國家，主要海外客戶包括泰國暹羅水泥集團、印度RAMCO公司、荷蘭CORDIAL公司、德國Zs chimmer & Schwarz GmbH公司、EASTMAN INTERLAYERS（M） SDN. BHD.、Chemexport AG、積水化學等。
2022年、2023年、2024年度和2025年上半年，雙欣環(huán)保的營收分別約為50.61億元、37.83億元、34.86億元和17.97億元，凈利潤分別約為8.07億元、5.59億元、5.21億元和2.81億元，扣非后凈利潤分別約為8.03億元、3.50億元、4.98億元和1743.86萬元。
報告期內，聚乙烯醇、電石產(chǎn)品是雙欣環(huán)保主營業(yè)務收入的最主要來源。其中，電石貢獻的收入占比分別約為39.59%、43.70%、37.93%和32.41%，聚乙烯醇的貢獻占比分別約為43.86%、37.90%、35.41%和32.98%。
不難發(fā)現(xiàn)，雙欣環(huán)保的業(yè)績在過去數(shù)年持續(xù)下滑，其中2022年的收入約為50.61億元，而2023年則同比下降25.25%至37.83億元，2022年進一步下降7.85%至34.86億元。與此同時，雙欣環(huán)保的凈利潤規(guī)模整體亦呈現(xiàn)下降態(tài)勢。
此前，深圳證券交易所曾在第一輪問詢函中要求雙欣環(huán)保說明影響發(fā)行人（即“雙欣環(huán)保”）主要產(chǎn)品市場價格的主要因素，發(fā)行人未來經(jīng)營業(yè)績是否存在因主要產(chǎn)品市場價格大幅波動導致大幅變動風險，并進一步完善相關風險提示。
同樣，深圳證券交易所在第二輪問詢函中亦關注了雙欣環(huán)保的業(yè)務穩(wěn)定性和期后業(yè)績，要求其說明期后業(yè)績情況、業(yè)績變動原因及合理性，宏觀環(huán)境與行業(yè)景氣度對發(fā)行人業(yè)績穩(wěn)定性以及持續(xù)經(jīng)營能力的影響等。
而據(jù)最新招股書，雙欣環(huán)保預計其2025年度的收入約為37.18億元，較2024年的34.86億元增長約6.66%；預計凈利潤約5.25億元，同比增長0.76%；預計扣非后凈利潤約4.96億元，同比增長2.15%。
對此，上市委現(xiàn)場要求雙欣環(huán)保結合行業(yè)政策、主營業(yè)務模式及主要產(chǎn)品價格和銷量的變動趨勢、新產(chǎn)品開發(fā)進程、其他產(chǎn)品收入增長、在手訂單及執(zhí)行情況、在建工程轉固時點等，說明2025年業(yè)績預測是否具有可實現(xiàn)性及謹慎性，未來經(jīng)營業(yè)績是否具有穩(wěn)定性。
天眼查App信息顯示，雙欣環(huán)保成立于2009年6月，位于內蒙古自治區(qū)鄂爾多斯市。目前，該公司的注冊資本為8.6億元，法定代表人為張飛雄，主要股東包括雙欣化工、蒙興基金、華鑫信托、雙欣資源等。
據(jù)招股書披露，雙欣環(huán)保由內蒙古雙欣資源集團有限公司（后更名為內蒙古雙欣能源化工有限公司，即“雙欣化工”）、鄂爾多斯市泰亨投資有限責任公司（后更名為內蒙古雙欣資源控股有限公司，即“雙欣資源”）設立，分別持股98%、2%。
值得一提的是，渤海信托曾在2014年2月出資3億元參與對雙欣環(huán)保的增資。而2018年11月，渤海信托則將所持股權轉讓給雙欣環(huán)保的控股股東——雙欣化工，實現(xiàn)退出。同年12月，雙欣化工將部分股權轉讓給洪湖聚利、洪湖聚融。
2020年9月，雙欣化工將所持部分雙欣環(huán)保的股份轉讓給了蒙興基金。同年11月，雙欣化工將部分雙欣環(huán)保的股權轉讓給了中國華融（后更名為中信金融資產(chǎn)，HK:02799）。同年12月，雙欣化工再將部分雙欣環(huán)保的股權轉讓給華鑫信托。
本次上市前，雙欣化工持有雙欣環(huán)保57.11%的股權，為該公司的控股股東。其中，喬玉華通過雙欣資源、安特爾間接控制該公司股東會共計62.10%的表決權，為該公司實際控制人。此前，喬玉華曾任雙欣化工董事長，現(xiàn)為該公司董事。
