來源|貝多商業&貝多財經
10月23日，明略科技-W（下同“明略科技”，HK:02718，前名稱：匯智控股有限公司 - W）披露發售公告，于10月23日至10月28日招股，預計將于2025年11月3日在港交所上市。
本次上市，明略科技擬全球發售721.9萬股A類股份，另有15%超額配股權，發售價為每股141.00港元。據此計算，明略科技的募資總額約為10.18億港元，扣除開支后，募資凈額約為9.02億港元。
據貝多商業&貝多財經了解，明略科技引入了7名基石投資者，合計認購該公司5900萬美元（約4.59億港元）。其中，基石投資者包括Huang River Investment Limited（騰訊）、Treasure-stone Investment Group Limited等。
值得一提的是，騰訊是明略科技的重要股東。本次上市前，騰訊合計控制明略科技27.33%的股份。除此之外，金拓及航景基金合計持股8.49%，紅杉中國持股7.52%，Temasek（淡馬錫）持股約4.14%，華興資本、快手等亦是明略科技的股東。
天眼查App信息顯示，明略科技的主要經營主體為北京明略軟件系統有限公司（簡稱“明略軟件”），成立于2014年4月。目前，該公司的注冊資本為1491.6808萬元，法定代表人為宮載軍，股東包括明略科技（資陽）有限公司、邵文海等。
據招股書披露，明略科技的歷史可以追溯至2005年11月成立的北京明略昭輝科技有限公司（前稱為北京學之途網絡科技有限公司），該公司的初始注冊資本為100萬元，吳明輝持股30%，其他股東合計持股70%。
成立至今，明略科技獲得了多輪融資，投資方包括騰訊、淡馬錫、紅杉中國、快手等。特別說明的是，明略科技的估值曾在2020年11月一度增長至約30億美元（約合人民幣217億元），對應其E-2輪融資。
但2023年11月獲得F-1輪融資時，明略科技的交易前估值則驟降至5億美元，交易后估值約5.42億美元（約人民幣38.59億元）。2023年12月F-2輪融資的投前估值為7.5億美元，2024年1月F-3輪融資的投前估值為15億美元。
對比可知，明略科技2024年1月的估值較2020年11月縮水超14億美元。而此次上市，明略科技的IPO市值預計約為203.57億港元，仍遠遠低于該公司2020年11月E-2輪融資的交易后估值。
與之對應的是，明略科技的業績有所波動。早前招股書顯示，該公司2021年、2022年、2023年的營收分別約為10.43億元、12.69億元、14.62億元。2024年上半年，該公司的營收約為5.65億元，同比下降4.65%。
2021年、2022年和2023年，明略科技的凈利潤分別約為-25.02億元、16.38億元和3.18億元。按非香港財務報告準則計量，明略科技2021年、2022年和2023年的經調整凈虧損分別約為10.67億元、10.59億元、1.74億元。
而根據最新招股書，明略科技2022年、2023年、2024年度和2025年上半年的營收分別約為12.69億元、14.62億元、13.81億元和6.44億元，凈利潤分別約為16.38億元、3.18億元、794.9萬元和-2.04億元。
按非香港財務報告準則計量，明略科技2022年、2023年、2024年度和2025年上半年的經調整凈利潤分別約為-10.99億元、-1.74億元、-4511.3萬元和2487.3萬元，于2025年上半年扭虧為盈。
而之所以2022年、2023年和2024年錄得虧損（非香港財務報告準則），和明略科技價值相關的優先股、認股權證及可換股票據的公允價值有著直接的關系。2022年、2023年和2024年，這一指標分別約為28.15億元、5.86億元和1.86億元。
據招股書介紹，明略科技是一家數據智能應用軟件公司，致力于利用大模型、行業特定知識及多模態數據，轉變企業的營銷及營運戰略設計和決策程序。目前，該公司提供數據智能產品及解決方案，涵蓋營銷和營運智能，涉及線上及線下場景。
此次上市，明略科技擬將募資所得主要用于提升集團的技術研發能力等。
