來源|貝多財(cái)經(jīng)
又一家SaaS公司即將上市。
10月13日，聚水潭集團(tuán)股份有限公司（下稱“聚水潭”，HK:06687）披露發(fā)售公告，于10月13日至 10月16日招股，擬全球發(fā)售6816.62萬股，另有超額配股權(quán)15%，預(yù)計(jì)將于2025年10月21日在港交所上市。
本次上市，聚水潭的發(fā)售價(jià)為每股30.60港元，每手100股股份。若不考慮超額配售，按發(fā)行數(shù)量、發(fā)行價(jià)計(jì)算，聚水潭此次IPO的募資總額約為20.86億港元，募資凈額約為19.38億港元。
按照規(guī)劃，聚水潭擬將募資凈額的約55%將于未來五年用于提升研發(fā)能力，以豐富該公司的產(chǎn)品矩陣;約25%將用于未來五年提升銷售及營銷能力；約10%將在未來五年用于戰(zhàn)略投資；約10%將用于一般公司用途。
據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，聚水潭與13名基石投資者簽訂基石投資協(xié)議，基石投資者合計(jì)出資1.3億美元認(rèn)購聚水潭的發(fā)售股份，包括藍(lán)湖資本、匯添富、香港景林、WT基金等，均分別出資1000萬美元。
根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，以2024年的相關(guān)收入計(jì)，聚水潭是中國最大的電商SaaS ERP提供商，占據(jù)24.4%的市場(chǎng)份額。在中國電商運(yùn)營SaaS市場(chǎng)中，按2024年SaaS總收入計(jì)，該公司同樣排名第一，市場(chǎng)份額為8.7%。
聚水潭在招股書中稱，根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，于2024年，該公司為8.84萬名不同類別的SaaS客戶提供服務(wù)，而于2024年行業(yè)平均服務(wù)的客戶數(shù)不足2萬名。于2024年，該公司的凈客戶收入留存率為115%。
業(yè)績(jī)方面，聚水潭2022年、2023年和2024年的營收分別約為人民幣5.23億元、6.97億元和9.10億元，凈利潤分別約為-5.07億元、-4.90億元和1058.3萬元，經(jīng)調(diào)整凈利潤分別約為-3.79億元、-2.06億元和4898.8萬元。
2025年上半年，聚水潭的營收約為人民幣5.24億元，較2024年同期的4.21億元增長(zhǎng)24.39%；毛利約為3.76億元，2024年同期約為2.79億元；凈利潤約為-3954.4萬元，2024年同期約為-6033.9萬元。
按非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量，聚水潭2022年、2023年和2024年度的經(jīng)調(diào)整凈利潤分別約為-3.79億元、-2.06億元和4898.8萬元，于2024年扭虧為盈。2025年上半年，聚水潭的經(jīng)調(diào)整凈利潤約為4695.5萬元。
據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，聚水潭的主要經(jīng)營主體為上海聚水潭網(wǎng)絡(luò)科技有限公司。天眼查App顯示，該公司成立于2014年9月，注冊(cè)資本為381.4351萬元，法定代表人為駱海東，全資股東為Hong Kong True Value Limited。
成立至今，聚水潭完成了多輪融資，包括2015年的1290萬元天使輪融資，2016年、2017年的Pre-A輪、A輪融資合計(jì)3750萬元，2019年的B1、B2和B3輪融資合計(jì)2.775億元，2020年的2.86億元C輪融資。
值得一提的是，聚水潭曾在2025年5月斥資約7560萬美元（約合人民幣5.44億元）向Broad Street Investments Holding (Singapore) Pte. Ltd.、Stone Bridge 2020, L.P.及Stone Bridge 2020 Offshore Holdings II, L.P.回購235,627股C輪優(yōu)先股。
于注銷該等C輪優(yōu)先股后，聚水潭已發(fā)行股本由3,814,351股減少至3,578,724股，且Broad Street Investments Holding (Singapore) Pte. Ltd、Stone Bridge 2020, L.P.及Stone Bridge 2020 Offshore Holdings II, L.P.不再為該公司的股東。
事實(shí)上，Broad Street Investments Holding (Singapore) Pte. Ltd、Stone Bridge 2020, L.P.及Stone Bridge 2020 Offshore Holdings II, L.P.均為高盛的投資主體。從這個(gè)角度而言，高盛已經(jīng)鎖定收益，實(shí)現(xiàn)退出。
與之對(duì)應(yīng)的是，高盛于2020年參與了對(duì)聚水潭的C輪融資。彼時(shí)，高盛董事總經(jīng)理孫夢(mèng)曦曾表示，“高盛看好中國電商市場(chǎng)的發(fā)展，而聚水潭以電商SaaS ERP服務(wù)為切入點(diǎn)，正逐步向電商生態(tài)圈進(jìn)行延伸。”
而在聚水潭上市前夕，高盛卻已然“下車”。
