撰稿|張君

來源|貝多商業(yè)&貝多財經(jīng)

又一家商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)公司計劃上市。

近日，企查查科技股份有限公司（下稱“企查查”）遞交招股書，報考在上海證券交易所主板上市。本次報考上市，企查查計劃募資15億元，將用于C端商業(yè)大數(shù)據(jù)產(chǎn)品研發(fā)升級項目、B端商業(yè)大數(shù)據(jù)產(chǎn)品研發(fā)升級項目等。

此次報考上市，企查查成色幾何？

一、年付費用戶僅百萬級，新老用戶參半

據(jù)招股書介紹，企查查是一家商業(yè)大數(shù)據(jù)綜合服務(wù)商。目前，企查查的產(chǎn)品和服務(wù)形態(tài)，包括主要面向個人用戶的會員類產(chǎn)品，和主要面向企業(yè)級用戶的企查查專業(yè)版、數(shù)據(jù)接口服務(wù)等產(chǎn)品或服務(wù)。

其中，會員類產(chǎn)品為企查查的核心產(chǎn)品和主要收入來源。與之對應(yīng)的是，截至2025年6月末，企查查的累計注冊用戶約為1.51億。相比之下，其截至2022年、2023年和2024年末的累計注冊用戶分別約為8821.51萬、1.15億和1.39億。

據(jù)此計算，企查查2023年、2024年和2025年上半年分別新增注冊用戶2726.69萬、2372.33萬和1158.39萬。隨著時間的推移，企查查的注冊用戶持續(xù)增長，但2024年新增注冊用戶數(shù)較前一年減少約354.36萬，增長速率有所下降。

與此同時，企查查的月活躍用戶曾在2024年一度增長至8420.75萬，較2022年的6467.64萬、2023年的7291.54萬分別增長1953.11萬、1129.21萬。而2025年上半年，企查查的月活躍用戶則有所下降，約為8011.25萬。

值得一提的是，企查查的付費用戶并不算多。2022年、2023年、2024年度和2025年上半年，付費用戶分別約為90.62萬、102.14萬、104.80萬和54.83萬。不過，新增付費用戶數(shù)相對保持穩(wěn)定，分別為52.13萬、55.56萬、50.76萬和25.11萬。

與此同時，企查查的新增付費轉(zhuǎn)化率分別約為2.27%、2.04%、2.14%和2.17%，付費轉(zhuǎn)化比例相對穩(wěn)定。另外，企查查的平均訂單金額和ARPPU（付費用戶平均收入）均保持增長態(tài)勢，并于2025年上半年突破600元。

但就付費用戶忠誠度的角度來看，企查查老會員的續(xù)費率亦不算高。2022年、2023年、2024年度和2025年上半年，企查查會員的續(xù)費率分別約為54.13%、57.12%、56.55%和56.27%，于2024年開始出現(xiàn)下降，并在2025年上半年維持了這一趨勢。

而按付費金額來看，隨著規(guī)模的增長，老客戶（注：歷史累計）的貢獻率持續(xù)增加。2022年、2023年、2024年度和2025年上半年，老客戶的付費金額分別約為2.57億元、3.16億元、3.72億元和2.07億元，占比分別為49.16%、52.00%、56.75%和58.00%。

二、業(yè)績快速增長，兩年合計分紅3億元

財務(wù)方面，企查查2022年、2023年、2024年度和2025年上半年的營收分別約為5.18億元、6.18億元、7.08億元和3.75億元。2022年至2024年，企查查的營收復(fù)合增長率為16.89%。

2022年、2023年、2024年度和2025年上半年，企查查的凈利潤分別約為1.90億元、2.59億元、3.17億元和1.72億元，扣非后凈利潤分別約為1.62億元、2.29億元、2.98億元和1.61億元，盈利能力增強。

與之對應(yīng)的是，企查查的毛利率分別由2022年的87.24%增加至2023年的88.51%，并進一步增長至2024年的88.81%。2025年上半年，企查查的毛利率再次增長至90.74%，升至新高。

在這個過程中，企查查多次進行現(xiàn)金分紅，合計3億元。2022年7月，企查查決議向所有實繳股東進行現(xiàn)金分紅1億元。2023年3月，該公司再次決議向所有實繳股東進行現(xiàn)金分紅2億元。2024年、2025年上半年，企查查并未進行現(xiàn)金分紅。

對于分紅，企查查在招股書中表示，陳德強、楊京和施陽作為發(fā)行人（即企查查）的創(chuàng)始自然人股東，需就歷史上發(fā)行人資本公積轉(zhuǎn)贈、凈資產(chǎn)折股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等事項繳納個人所得稅約8000萬元。

同時，企查查于2022年11月設(shè)立員工持股平臺蘇州知己，陳德強、楊京需向持股平臺實繳出資約3000萬元。企查查方面稱，這兩項資金需求合計約1.1億元，涉及金額巨大，僅依靠相關(guān)自然人自有資金無法滿足。

企查查在招股書中表示，在此背景下，企查查結(jié)合實際經(jīng)營情況和和持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，通過現(xiàn)金分紅的方式解決創(chuàng)始人的繳稅與出資需求，并相應(yīng)外部投資者合理的投資回報訴求，具有合理性和必須性。

其中，陳德強、楊京和施陽均為企查查的創(chuàng)始人。據(jù)招股書披露，陳德強為企查查控股股東、實際控制人，其直接持股35.49%，通過蘇州知彼間接控制11.54%的股份，通過蘇州知己間接控制5.96%的股份，合計控制企查查53.00%的股份。

目前，陳德強為企查查董事長。相比之下，楊京直接持股12.07%，間接持股約2.58%（間接持股主體為蘇州知己），為該企查查董事、總經(jīng)理；施陽為該公司董事、副總經(jīng)理，直接持股4.73%。

三、陳德強、楊京、萬得信息等轉(zhuǎn)讓股權(quán)變現(xiàn)

如前所述，陳德強、楊京于報告期內(nèi)曾對外轉(zhuǎn)讓所持企查查的股權(quán)。

招股書顯示，2022年11月，興富數(shù)智、國方構(gòu)筑、元禾鼎業(yè)行使轉(zhuǎn)股權(quán)，將對陳德強、楊京的全部債權(quán)全部轉(zhuǎn)讓成企查查的股權(quán)，三名股東分別獲得企查查約1.34%、0.83%和2.00%的股權(quán)。

次年（2023年）7月，企查查改制為股份有限公司。同年12月，中國證監(jiān)會網(wǎng)站信息披露，企查查上市輔導(dǎo)備案獲江蘇證監(jiān)局受理，輔導(dǎo)機構(gòu)為中信證券。直至2024年11月，企查查完成上市輔導(dǎo)。

同在2024年11月，楊京再次對外轉(zhuǎn)讓所持企查查的部分股權(quán)。根據(jù)其與君安控股簽署的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，楊京向君安控股轉(zhuǎn)讓其持有的企查查42.60萬股股份。轉(zhuǎn)讓完成后，楊京的持股比例由12.19%降至12.07%。

除此之外，萬得信息亦在對外轉(zhuǎn)讓所持企查查的股權(quán)，但減持比例僅約0.47%。根據(jù)招股書，萬得信息100%持有的投資主體荷花緣于2024年10月向君安控股轉(zhuǎn)讓其所持企查查的170.60萬股股份。轉(zhuǎn)讓完成后，荷花緣的持股比例由16.81%減少至16.34%。

而在此之前，陳德強、楊京也曾于2021年至2022年受讓其他股東持有的企查查股權(quán)，包括創(chuàng)東方、蘇大天宮、寧波小溪、天宮一號和險峰投資等。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，創(chuàng)東方、蘇大天宮、寧波小溪、天宮一號均不再是企查查的股東。

相比之下，險峰投資的持股比例由6.73%減少至5.73%。本次上市前，險峰投資對企查查的持股比例為5.69%。同時，興富新興、元禾鼎業(yè)、興富數(shù)智、國方構(gòu)筑、中信投資、君安控股分別持股2.80%、1.99%、1.33%、0.83%、0.62%和0.59%。

值得一提的是，企查查在遞交招股書前夕還收到了一張罰單。2025年10月9日，中國人民銀行江蘇省分行披露的罰單顯示，企查查因違反征信業(yè)務(wù)管理規(guī)定，被罰款1萬元。同時，時任公司征信業(yè)務(wù)部征信業(yè)務(wù)主管魏某莉被罰款300元。

時隔一日（即10月10日），企查查便正式在上海證券交易所遞交上市申請。