來源|貝多財經(jīng)
7月1日，同宇新材料（廣東）股份有限公司（下稱“同宇新材”，SZ:301630）開啟申購，將在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。本次上市，同宇新材的發(fā)行價為84.00元/股，發(fā)行數(shù)量為1000萬股。
據(jù)此計算，同宇新材的募資總額約為8.4億元。扣除發(fā)行費用后，募資凈額約為7.6億元。特別說明的是，同宇新材原計劃募資13億元。這意味著，該公司的募資金額相對縮減4.6億元，按募資凈額計則為縮水5.4億元。
據(jù)貝多財經(jīng)了解，同宇新材的上市申請于2022年6月獲得受理，2023年4月，同宇新材上會并順利通過，擬募資13億元，其中12億元將用于江西同宇新材料有限公司（下稱“江西同宇”）年產(chǎn)20萬噸電子樹脂項目（一期），1億元補充流動資金。
就江西同宇年產(chǎn)20萬噸電子樹脂項目（一期）而言，項目擬投資15億元，主要用于新建生產(chǎn)車間、倉儲、購置生產(chǎn)設(shè)備及配套設(shè)施，擴大公司電子樹脂產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，增加公司重點產(chǎn)品生產(chǎn)能力。
根據(jù)進度安排，該項目建設(shè)期為18個月，以季度為單位將在“第6個季度”投料試車、試運營。據(jù)介紹，該項目將建成年產(chǎn)15.2萬噸電子樹脂產(chǎn)線，計劃于2024年投產(chǎn)。最終，于2024年7月建成投產(chǎn)。
天眼查信息顯示，江西同宇成立于2021年3月，位于江西省景德鎮(zhèn)市，由同宇新材全資控股。而同宇新材成立于2015年12月，位于廣東省肇慶市，注冊資本為3000萬元，法定代表人為張馳，主要股東包括張馳、蘇世國等。
據(jù)招股書介紹，同宇新材的主營業(yè)務(wù)為電子樹脂的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要應(yīng)用于覆銅板生產(chǎn)，產(chǎn)品主要包括MDI改性環(huán)氧樹脂、DOPO改性環(huán)氧樹脂、高溴環(huán)氧樹脂、BPA型酚醛環(huán)氧樹脂、含磷酚醛樹脂固化劑等系列。
2022年、2023年和2024年，同宇新材的營收分別約為11.93億元、8.86億元和9.52億元，凈利潤分別約為1.88億元、1.64億元和1.43億元，扣非后凈利潤分別約為1.86億元、1.60億元和1.40億元。
不難發(fā)現(xiàn)，同宇新材的收入由2022年的11.93億元減少25.70%至2023年的8.86億元，后同比增長7.47%至2024年的9.52億元。就規(guī)模而言，同宇新材2024年的營收仍低于2022年，較之存在2.4億元的差額。
與此同時，同宇新材的凈利潤規(guī)模連續(xù)兩年下降。具體來看，該公司2022年的凈利潤約為1.88億元，而2023年、2024年分別下降至1.64億元和1.43億元。2025年第一季度，同宇新材的凈利潤延續(xù)減少態(tài)勢，同比減少4.43%至3314.90萬元。
同宇新材在招股書中表示，2025 年 1-3 月（第一季度），同宇新材的產(chǎn)品銷量約為1.41萬噸，同比增加 40.13%，主要系江西同宇產(chǎn)能增加所致。而因原材料價格同比下降，該公司下調(diào)了產(chǎn)品的銷售價格。
多重因素疊加下，同宇新材2025年第一季度的營收同比增長25.60%。但受江西同宇固定資產(chǎn)折舊攤銷等制造費用大幅增加的影響，營業(yè)成本增加38.49%。同時，期間費用增長6.96%，導致2025年第一季度的凈利潤下降4.43%。
而基于2025 年第一季度已實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績、在手訂單及公司的業(yè)務(wù)進展等情況，同宇新材預計其2025年上半年的營收約為6.15億元，同比增長29.09%；歸母凈利潤約為7820.61萬元，同比增長4.11%；扣非后凈利潤約為7810.23萬元，同比增長7.77%。
就期間費用而言，同宇新材的管理費用明顯高于研發(fā)費用。2022年、2023年和2024年，該公司的研發(fā)投入分別約為1493.12萬元、3790.18萬元和4436.29萬元，研發(fā)費用率（研發(fā)費用占營收的比例）分別為2.88%、2.23%和1.25%。
同期，同宇新材的管理費用率分別約為3.13%、4.28%和4.66%，約為同期研發(fā)費用率的兩倍。另外，同宇新材列舉的可同行業(yè)可比上市公司對應(yīng)的研發(fā)費用率分別約為4.15%、4.06%和3.95%。
對于研發(fā)費用率低于同行業(yè)可比上市公司平均值，同宇新材方面稱，主要系該公司主營業(yè)務(wù)突出，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域和主要客戶較為集中，研發(fā)成果轉(zhuǎn)化率較高，同時產(chǎn)能緊張不具備大規(guī)模中試條件所致。
