來源|貝多財經
4月14日，江蘇正力新能電池技術股份有限公司（下稱“正力新能”，HK:03677 ）在港交所上市。
本次上市，正力新能發售1.215237億股H股，另有15%超額配股權，發售價為每股8.27港元，每手300股，募資約10.05億港元，募資凈額約為9.28億港元。
上市首日，正力新能的開盤價為8.46港元/股，較IPO發行價上漲2.30%。截至收盤，正力新能的股價報收8.39港元/股，漲幅為1.45%，市值約為210億港元。
此次IPO，正力新能引入了3名基石投資者，合共認購7990萬美元（約6.21億港元），包括江蘇國企混改基金、蘇州高端裝備基金和東南投控。
據貝多財經了解，正力新能于2019年2月成立，至今才剛滿5年。天眼查App信息顯示，正力新能的主要股東包括正力投資、新中源創投等。
其中，曹芳為正力新能執行董事兼董事長，其為福耀玻璃（SH:600660、HK:03606）創始人、董事長曹德旺的胞妹。當前，福耀玻璃通過建耀華間接持有正力新能2.52%的股權。
早前，曹芳、陳繼程等均曾在福耀玻璃擔任要職。其中，曹芳曾任福耀玻璃董事、副總經理，正力新能執行董事兼總經理陳繼程亦曾福耀玻璃董事、副總經理。
此外，正力新能首席財務官（CFO）兼董事會秘書梁旺春、副首席財務官兼聯席公司秘書徐婧等也曾在福耀玻璃旗下多家公司任職。
成立至今，正力新能獲得了多輪融資。就在2024年7月，正力新能完成人民幣10億元B輪融資，每股成本為7.63元，投后估值約為人民幣182億元。
據招股書介紹，正力新能是一家鋰離子電池制造商，主要專注于動力電池產品及儲能電池產品的研發、生產及銷售。
截至2024年12月31日，正力新能的電芯產品設計總產能為25.5GWh。截至最后實際可行日期，正力新能有48個定點隨后轉化為采購訂單。
整體而言，正力新能的業績保持快速增長。2021年、2022年、2023年和2024年度，該公司的營收分別約為14.99億元、32.90億元、41.62億元和51.30億元。
報告期內，正力新能的凈利潤分別為-4.02億元、-17.20億元、-5.90億元和9101.4萬元，于2024年實現扭虧為盈。
按非國際財務報告準則計，正力新能的EBITDA分別約-1.64億元、-14.22億元、-1.50億元和7.83億元，經調整EBITDA分別約-1.41億元、-13.87億元、-1.06億元和8.71億元。
特別說明的是，正力新能曾深度“踩雷”威馬汽車。早前，正力新能并未披露客戶X的名稱。而聆訊后資料集顯示，正力新能將“客戶X”更新為“WM客戶”。
梳理可知，“WM客戶”字樣在正力新能的聆訊后資料集中出現了121次，指的是威爾馬斯特新能源汽車零部件（溫州）有限公司和威馬新能源汽車銷售（上海）有限公司。
在發生WM客戶事件后，正力新能于2023年將原定為WM客戶生產的存貨作為降級品出售給其他客戶。
正力新能在招股書中稱，該事件很大程度上導致其三元電池的銷量從2022年的2.9GWh降至2023年的1.5GWh，銷售收入從2022年的22.29億元減少至2023年的14.48億元。
2022年，正力新能還就WM客戶事件錄得貿易應收款項及存貨減值分別約為人民幣6.01億元、4.22億元。
據此，WM客戶事件產生的減值總額約為人民幣10.24億元。
