2月27日，映恩生物（Duality Biotherapeutics, Inc.）再度遞交招股書，準備在港交所主板上市。據貝多財經了解，映恩生物曾于2024年8月報考。相較于此前招股書，映恩生物補充披露了截至2024年9月末的財務數據等信息。
天眼查App顯示，映恩生物的主要經營主體為映恩生物制藥（蘇州）有限公司，成立于2020年3月，位于江蘇省蘇州市。目前，該公司的注冊資本為8000萬美元，法定代表人為朱忠遠，全資股東為DUALITYBIO HK LIMITED。
據招股書介紹，映恩生物致力于為癌癥和自身免疫性疾病等患者研發新一代ADC（抗體偶聯藥物）創新藥物。截至目前，該公司已建立由12款自主研發的ADC候選藥物組成的管線。
其中，包括自主研發的2款核心產品，即DB-1303/BNT323（一款靶向HER2癌癥（包括子宮內膜癌及乳腺癌）的HER2 ADC候選藥物）及DB-1311/BNT324（一款靶向B7-H3癌癥（包括小細胞肺癌、去勢抵抗性前列腺癌及食管鱗狀細胞癌）的B7-H3 ADC候選藥物）。
除核心產品外，映恩生物還自主研發了五款其他臨床階段ADC。截至最后實際可行日期，該公司有5項處于臨床階段的資產已獲得美國食品藥品管理局（「FDA」）及中國國家藥品監督管理局（「中國藥監局」）的研究用新藥（「IND」）批準。
映恩生物在招股書中稱，該公司的3項臨床階段資產（包括核心產品DB-1303及DB-1311以及關鍵產品DB-1305）已獲得FDA的快速通道認定。其中，DB-1303已獲得FDA及中國藥監局針對特定適應癥授予的突破性療法認定。
目前，映恩生物已建立數個全球合作伙伴關系，包括BioNTech SE（「BioNTech」）、百濟神州、Adcendo ApS （「Adcendo」）、GSK plc（「GSK」）及Avenzo Therapeutics, Inc.（「Avenzo」）的合作，交易總價值逾60億美元（已收到約40億美元）。
2022年、2023年度和2024年前9個月（前三季度），映恩生物的收入分別約為人民幣160.0萬元、17.87億元和14.62億元，毛利分別為160.0萬元、13.59億元和6.60億元，凈虧損分別約為3.87億元、3.58億元和5.66億元。
截至目前，映恩生物尚未獲得任何候選藥物的上市批準，亦未從產品銷售中獲得任何收入。不過，該公司預計后期ADC將在未來幾年實現商業化，并計劃通過選擇最佳商業模式及或與第三方合作，使候選藥物的商業價值最大化。
映恩生物方面表示，收入主要來自該公司對外許可及合作協議，包括與預付款、里程碑付款以及我們就對外許可候選藥物進行的研發活動報銷有關的收入。相比之下，營業成本主要與該公司根據對外許可及合作協議開展的研發活動有關。
對于收入及營業成本大幅增加，映恩生物稱，主要是該公司于2023年簽訂了多項對外許可及合作協議。其中，研發開支增加主要是該公司正在進行中的臨床試驗的數量及規模增加，行政開支增加主要是員工成本及專業服務開支增加。
伴隨著2023年的對外許可及合作協議產生的收益增加，映恩生物于2022年至2023年的年內虧損有所下降。而若剔除以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債的公允價值變動，該公司在2023年的經調整凈利潤為正，處于盈利狀態。
成立至今，映恩生物完成了多輪融資，投資方包括藥明生物、禮來亞洲基金、元禾控股、松禾資本等。據招股書披露，映恩生物于2020年4月獲得500萬美元種子輪融資，2020年8月完成2250萬美元A輪融資。
2021年4月，映恩生物獲得8000萬美元的B輪融資，2022年4月獲得8000萬美元B+輪第一期融資，2022年9月獲得1.75億美元B+輪第二期融資，B系列融資合計3.35億美元，投后估值約2.03億美元，攤薄后估值約2.7億美元。
本次上市前，禮來 LAV USD通過LAV Fund VI持股16.55%、通過LAV Opportunities持股7.34%（合計23.89%），King Star Med持股9.68%，創辦人控股公司持股9.54%，上海楹伽持股9.38%，藥明生物通過WuXi Venture持股6.12%。
同時，華蓋美元、深圳華蓋、蘇州華蓋、天津華蓋分別持股持股0.86%、0.92%、2.52%、1.22%（合計5.52%），Orchids持股5.52%，中國生物制藥通過Golden Sword持股4.89%，阿斯利康中金基金一、阿斯利康中金基金二均分別持股2.46%（合計4.92%）。
此外，元禾控股通過中新創投持股3.68%，Green Pine持股2.76%，七晟醫藥持股2.46%，七匹狼集團控制的晟聯持股2.21%，泰鯤持股2.21%，海博持股1.77%，天士力國際資本持股1.47%，Hankang Biotech Fund III, L.P持股1.18%，Splendid Biotech Fund L.P持股0.59%。
對比前一版招股書可知，映恩生物的多名股東持股比例發生了變化，原因是該公司在2024年10月、11月和12月分別進行了股權轉讓。其中，APHN于2024年10月以358.4萬美元的價格向LAV Opportunities轉讓了1000萬股A-1輪優先股。
同在2024年10月，6D控制的6D Capital、6D Affiliates分別向LAV Opportunities轉讓了所持映恩生物全部股權，分別作價1361.92萬美元、71.68萬美元。轉讓完成后，6D不再是映恩生物的股東。
2024年11月，海博（香港）貿易公司（「海博」）受讓了King Star Med所持映恩生物1205223萬股A-1輪優先股，交易對價為600萬美元。轉讓完成后，海博持有1205223萬股A-1輪優先股，占比為1.77%。
2024年12月，Hankang Biotech Fund III, L.P.和Splendid Biotech Fund L.P.（統稱「Hankang」）與King Star Med簽訂了股權轉讓協議。其中，King Star Med合計向Hankang轉讓了1205223萬股A-1輪優先股，合計600萬美元，仍是映恩生物的重要股東。
為了保持LAV USD與朱忠遠之間投票影響力的適當平衡。2024年10月，LAV Opportunities與創辦人控股公司簽訂投票權委托協議。其中，LAV Opportunities將所持2.94%股權對應的投票權委托給了朱忠遠（將于IPO后終止）。
目前，朱忠遠為映恩生物董事會主席（即“董事長”）、首席執行官（CEO），張韶壬為該公司執行董事、財務副總裁，司文為執行董事、人力資源執行總監，蔡志洋、余濤均為非執行董事。
據招股書披露，朱忠遠2022年、2023年來自映恩生物的薪酬分別約為人民幣818.3萬元、1854.4萬元，兩年合計約2700萬元。其中，直接領取薪酬分別約為233.4萬元、233.4萬元，以股份為基礎的薪酬開支分別約為432.1萬元、1466.5萬元。
而截至2024年9月30日的9個月（即前三季度），朱忠遠從映恩生物領取的直接薪金為人民幣180.8萬元，股份為基礎的薪酬開支6837.2萬元，包含直接薪金、股權激勵等在內，合計高達7125.8萬元，2023年同期則為1342.1萬元，同比飆升4.3倍。
特別說明的是，對于員工持股計劃和股權激勵，中國證監會國際司曾出具補充材料要求，要求映恩生物就股權激勵計劃是否存在利益輸送出具合規性意見。同時，說明股權激勵計劃全部行權后，該公司第一大股東持股比例及股權結構的變化情況。
關于股權結構及股權變動情況，證監會要求映恩生物說明股東Tasly International Capital Limited于2023年6月轉股退出，后又于遞交上市申請前重新入股的原因；及2024年6月股權轉讓的稅費繳納情況等。
若映恩生物順利上市，“股份為基礎的薪酬開支”將進入朱忠遠的口袋。
