2025年2月12日，廣東太力科技集團(tuán)股份有限公司（下稱(chēng)“太力科技”）遞交招股（注冊(cè)稿），進(jìn)入提交注冊(cè)階段。

據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，太力科技于2022年12月遞交招股書(shū)，準(zhǔn)備在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，2023年8月上會(huì)并順利通過(guò)。

本次沖刺上市，太力科技計(jì)劃募資5.42億元，將用于太力武漢生產(chǎn)及物流中心建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、信息系統(tǒng)升級(jí)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

值得一提的是，深圳證券交易所上市審核委員會(huì)在2023年第62次審議會(huì)議重點(diǎn)關(guān)注了太力科技的成長(zhǎng)性問(wèn)題，要求該公司說(shuō)明主營(yíng)業(yè)務(wù)是否具備成長(zhǎng)性等。

一、多名股東突擊退出

天眼查App信息顯示，太力科技成立于2003年3月，位于廣東省中山市。目前，該公司的注冊(cè)資本為8121萬(wàn)元，法定代表人為石正兵。同時(shí)，石正兵也是該公司的單一大股東。

據(jù)招股書(shū)披露，石正兵直接及間接合計(jì)控制該公司79.11%的表決權(quán)。其中，石正兵直接持有該公司70.72%的股份，通過(guò)中山新正、中山魏力間接控制8.39%的表決權(quán)。

因此，太力科技的控股股東、實(shí)際控制人為石正兵。目前，石正兵也是太力科技董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。除此之外，該公司不存在其他持有太力科技5%以上股份的股東。

據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，太力科技曾在2021年12月引入私募基金股東——嘉興棧道，后者斥資3200萬(wàn)元。當(dāng)前，嘉興棧道對(duì)該公司的持股比例為2.46%。

而在2020年11月，太力科技原股東海寧海睿、常州銘德、郝群曾與石正兵簽訂對(duì)賭協(xié)議，約定該公司若在2024年12月31日以前未能實(shí)現(xiàn)上市，則有權(quán)要求石正兵回購(gòu)股權(quán)，后于2022年8月解除。

同期，鄧志毅、張桂明分別與石正兵簽訂協(xié)議，約定若太力科技在2025年12月31日以前未能實(shí)現(xiàn)首次公開(kāi)發(fā)行（IPO），則有權(quán)要求石正兵回購(gòu)太力科技的全部或部分股權(quán)，于2022年8月解除。

但2021年3月，張桂明將太力科技的200萬(wàn)股股權(quán)（對(duì)應(yīng)持股比例2.53%）轉(zhuǎn)讓給了張結(jié)燕。轉(zhuǎn)讓完成后，張桂明不再持股，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為10元/股。

另在2024年12月，郝群、海寧乾航、常州銘德和石正兵簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，郝群、海寧乾航、常州銘德分別向石正兵轉(zhuǎn)讓20萬(wàn)股、120萬(wàn)股、120萬(wàn)股、260萬(wàn)股，實(shí)現(xiàn)了退出。

按16元/股計(jì)算，郝群、海寧乾航、常州銘德分別變現(xiàn)320萬(wàn)元、1920萬(wàn)元、1920萬(wàn)元。這意味著，面對(duì)即將太力科技上市的潛在收益，前述股東還是選擇了突擊退出。

二、收入依賴(lài)單一平臺(tái)

據(jù)招股書(shū)介紹，太力科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)為真空收納、壁掛置物、氣調(diào)保鮮、戶(hù)外裝備、安全防護(hù)等多品類(lèi)家居收納用品及相關(guān)功能材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

太力科技在招股書(shū)中稱(chēng)，該公司以自主品牌銷(xiāo)售為主，且以線(xiàn)上銷(xiāo)售為主要渠道，旗下?lián)碛小疤Α薄癓EVERLOC”“宜尚”等多個(gè)自有品牌。

同時(shí)，太力科技還為宜家家居、沃爾瑪、家樂(lè)福、利德?tīng)?、網(wǎng)易嚴(yán)選、京東京造等國(guó)內(nèi)外客戶(hù)提供真空收納、垂直墻壁置物等各類(lèi)收納用品。

2021年、2022年、2023年和2024年，太力科技的營(yíng)收分別約為6.23億元、6.38億元、8.35億元和5.44億元。

報(bào)告期內(nèi)，太力科技的凈利潤(rùn)分別約為4358.21萬(wàn)元、5887.18萬(wàn)元、8497.78萬(wàn)元和5178.06萬(wàn)元，扣非后凈利潤(rùn)分別約為4153.60萬(wàn)元、5129.94萬(wàn)元、8075.67萬(wàn)元和5065.18萬(wàn)元。

此前招股書(shū)顯示，太力科技2020年的營(yíng)收、凈利潤(rùn)和扣非后凈利潤(rùn)分別約為5.46億元、7344.83萬(wàn)元和7167.84萬(wàn)元。對(duì)比可知，該公司2021年的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了明顯的下滑。

另?yè)?jù)太力科技披露，該公司2024年度的營(yíng)收約為10.20億元，同比增長(zhǎng)22.07%；凈利潤(rùn)約為8813.40萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)3.71%；扣非后凈利潤(rùn)約為8572.20萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.15%。

按銷(xiāo)售渠道來(lái)看，線(xiàn)上第三方電商平臺(tái)是太力科技的主陣地，天貓平臺(tái)是核心。報(bào)告期內(nèi)，線(xiàn)上直銷(xiāo)模式實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比分別約為66.96%、67.74%、70.24%和73.87%。

報(bào)告期內(nèi)，太力科技在天貓平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售收入分別約為3.13億元、2.85億元、2.70億元和1.46億元，占線(xiàn)上直銷(xiāo)的比例分別為75.73%、66.76%、46.65%、36.83%，占比較高。

換句話(huà)說(shuō)，太力科技極其依賴(lài)單一銷(xiāo)售渠道。若相關(guān)平臺(tái)出現(xiàn)不利影響，則可能影響太力科技的銷(xiāo)售渠道，進(jìn)而對(duì)該公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

而按產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，太力科技的收入主要來(lái)自真空收納袋銷(xiāo)售。報(bào)告期內(nèi)，該公司的真空收納袋收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為54.46%、43.93%、43.09%和43.75%。

三、曾轉(zhuǎn)貸超6000萬(wàn)元

值得一提的是，太力科技2019年、2021年曾存在轉(zhuǎn)貸情形。其中，2019年合計(jì)轉(zhuǎn)貸5354萬(wàn)元，2021年1月轉(zhuǎn)貸1000萬(wàn)元，貸款銀行包括廣發(fā)銀行、湖北京山農(nóng)商行等。

對(duì)此，深圳證券交易所要求太力科技說(shuō)明題述不規(guī)范行為發(fā)生的具體情況，包括金額、時(shí)間及原因，發(fā)行人采取的具體整改措施、欠繳稅款繳納情況，內(nèi)控措施是否健全有效等。

太力科技方面稱(chēng)，該公司已取得銀行《情況說(shuō)明》，證明上述各借款主體銀行貸款在存續(xù)期間，未出現(xiàn)逾期、欠息等情況，未損害相關(guān)銀行利益，未出現(xiàn)其他風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)。

同時(shí)，該等轉(zhuǎn)貸行為所涉的貸款本息均已清償，且發(fā)行人未發(fā)生轉(zhuǎn)貸行為相關(guān)的行政處罰、訴訟或糾紛，發(fā)行人因前述轉(zhuǎn)貸行為受到處罰的風(fēng)險(xiǎn)較小。

但根據(jù)《貸款通則》第十九條規(guī)定：“借款人應(yīng)該按照借款合同約定用途使用貸款”。第六十一條規(guī)定：“企業(yè)之間不得違反國(guó)家規(guī)定辦理借貸或者變相借貸融資業(yè)務(wù)。”

據(jù)《貸款通則》第七十一條規(guī)定：“借款人有下列情形之一，由貸款人對(duì)其部分或全部貸款加收利息；情節(jié)特別嚴(yán)重的，由貸款人停止支付借款人尚未使用的貸款，并提前收回部分或全部貸款：一、不按借款合同規(guī)定用途使用貸款的?！?/p>

據(jù)《流動(dòng)資金貸款管理暫行辦法》第二十七條：“采用貸款人受托支付的，貸款人應(yīng)根據(jù)約定的貸款用途，審核借款人提供的支付申請(qǐng)所列支付對(duì)象、支付金額等信息是否與相應(yīng)的商務(wù)合同等證明材料相符?！?/p>

這意味著，太力科技及相關(guān)方的轉(zhuǎn)貸行為不符合上述規(guī)定。據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問(wèn)題的規(guī)定》第十三條規(guī)定，套取金融機(jī)構(gòu)貸款轉(zhuǎn)貸的，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定民間借貸合同無(wú)效。

此外，太力科技實(shí)際控制人與太力科技及其子公司之間存在資金拆借行為，拆入方包括中山太力、湖北太力等。

而2019年，石正兵曾向中山簡(jiǎn)居拆入資金系用于個(gè)人資金的短期周轉(zhuǎn)。