撰稿|芋圓

來源|貝多財經

在金融市場的波濤起伏中，每一家銀行的年度業績都是其在復雜經濟環境下經營成果的集中展現。晉商銀行股份有限公司（下稱“晉商銀行”，HK: 02558），作為扎根山西、輻射區域經濟的重要金融力量，其2024年的業績卻略顯“拘謹”。

透過這份年報，可以看到晉商銀行在盈利、資產質量、抗風險能力、資本實力等多方面的表現，這些表現既反映了銀行自身的經營策略的成效，也折射出中小銀行在時代浪潮中的堅守與突圍。

一、營業收入與凈利潤雙降，業務進入轉型期

2025年3月27日，晉商銀行發布2024年年報。截至2024年末，晉商銀行資產規模達到3763.06億元，較2023年末上漲4.2%；2024年，晉商銀行實現營業收入57.91億元，同比減少0.2%；實現凈利潤17.50億元，同比減少12.6%。

截自晉商銀行2024年年報

盡管晉商銀行在2024年的營業收入和凈利潤出現“雙降”，但其中仍然不乏亮點。由于利息收入增長的后繼乏力，2024年，晉商銀行在非利息收入方面進行了積極探索，試圖尋找新的增長點。

2024年，晉商銀行立足 “成為山西省各級地方政府的金融管家和實體經濟的合作伙伴” 的定位，加大了對高新技術產業、專精特新企業的信貸投入，不僅助力區域經濟的產業升級，也為銀行帶來了一定的業務增長機會。

截至2024年末，晉商銀行普惠型小微企業貸款余額115.54億元，較2023年末新增17.22億元，增幅17.51%；普惠型小微企業貸款客戶數5576戶，較2023年末新增1875戶，實現了“雙增”目標。

同時，零售銀行業務也持續發力，零售銀行的客戶數量從2023年末的331.30萬人上升至2024年末的348.49萬人。2024年，晉商銀行的零售銀行業務的營業收入為13.87億元，同比增加3.1%，占同期營業收入總額的23.9%。

貝多財經了解到，晉商銀行也針對此前業務發展中的不足進行了調整和優化。在資產配置方面，晉商銀行持續降低同業依賴；并主動壓降表外風險，優化風險敞口；而在資產質量方面，晉商銀行努力增強貸后管理，使得不良貸款情況得到改善。

截至2024年末，晉商銀行的存放同業款項、拆出資金、買入返售金融資產合計498.25億元，較2023年末減少13.42%；2025年申請備案同業存單額度為620億元，較2024年的700億元減少11.43%。

截至2024年末，晉商銀行的表外承諾總額589.24億元，較2023年末減少15.7%；信貸承諾風險加權金額248.77億元，較2023年下降7.5%；用于回購協議的擔保物公允價值281.98億元，與表外負債匹配度較高。

截至2024年末，晉商銀行的不良貸款率為1.77%，較2023年末減少0.01個百分點；逾期貸款總額34.81億元，較2023年末減少12.78%，占貸款總額比重由2023年末的2.1%降至1.7%。同時，晉商銀行對房地產業的不良貸款加大了出清力度，效果顯著。

截自晉商銀行2024年年報

截至2024年末，晉商銀行的房地產不良貸款余額0.32億元，較2023年末的8.94億元減少96.48%，房地產業的不良貸款率由2023年末的10.56%減少10.20個百分點至0.36%。

二、加速出清不良，貸款集中度難降

整體而言，晉商銀行的不良貸款余額持續增加。截至2024年末，晉商銀行的不良貸款余額35.66億元，較2023年末增加1.53億元，增幅為4.50%。不過，該行的不良貸款率有所收窄。

截至2024年末，晉商銀行計提信用減值損失16.75億元，較2023年末增加2.43億元，增幅17.00%，撥備覆蓋率205.46%，較2023年末上升6.75個百分點。其中主要風險點體現在晉商銀行不斷加碼的貸款集中度方面。

截至2024年末，晉商銀行的貸款以企業貸款為主，貸款余額1273.08億元，較2023年末增加5.84%，占貸款總額63.2%；個人貸款雖然占比較少，但集中高風險領域。截至2024年末，晉商銀行個人貸款余額342.84億元，較2023年末增加7.74%。

在個人貸款中，以住房按揭貸款為主，住房按揭貸款余額245.50億元，較2023年末增加6.82%，占個人貸款總額71.6%；在企業貸款中，晉商銀行雖然加大了房地產業不良貸款的出清，但同時也在增加房地產業的貸款額度。

截至2024年末，晉商銀行的房地產貸款余額87.14億元，較2023年末增加2.44億元，增幅2.86%。而除了房地產業，晉商銀行也對采礦業、建筑業等典型的周期性行業加大了貸款力度。

截至2024年末，晉商銀行在采礦業的貸款余額273.66億元，較2023年末增加37.56億元，增幅15.91%，而該行采礦業由于在2024年發生大規模貸款違約，增加不良貸款余額4.31億元，將不良貸款率由0%直接升至2024年末的1.57%。

截至2024年末，晉商銀行在建筑業的貸款余額84.60億元，較2023年末增加15.17億元，增幅21.85%，而該行建筑業2024年末的不良貸款率為3.27%。除此之外，晉商銀行對部分本就不良貸款率較高的行業也依然在增加貸款投入。

截至2024年末，晉商銀行在批發和零售業以及租賃和商務服務業分別有貸款余額127.53億元和107.90億元，分別較2023年末增加26.63億元、18.04億元，增幅分別為26.40%、20.08%，這兩個行業2024年末的不良貸款率分別為2.28%、5.35%。

而晉商銀行貸款集中度最高的行業是制造業，由于制造業的強周期性，即便晉商銀行在2024年減少了對該行業的貸款，但其不良貸款依然漲勢驚人。截至2024年末。晉商銀行的制造業貸款余額399.11億元，較2023年末減少40.50億元，降幅9.21%。

截自晉商銀行2024年年報

截至2024年末，晉商銀行的制造業不良貸款余額11.28億元，較2023年末增加8.00億元，漲幅243.98%，占晉商銀行不良貸款總額40.50%。在晉商銀行的十大單一借款人中，有8位都隸屬制造業，其余2位分別隸屬建筑業和租賃和商務服務業。

雖然晉商銀行對單一借款人的貸款集中進行了壓降，但截至2024年末，十大單一借款人的貸款總額占資本凈額的百分比仍然過半，達到51.2%。

對行業貸款和客戶貸款的高集中度增加了晉商銀行貸款的違約風險，同時與大客戶的深度綁定也增加了該行的違規風險，2023年，晉商銀行合計收到來自國家金融監督管理總局罰單19張，其中的百萬罰單就與貸款管理有關。

2024年2月6日，晉商銀行由于未按規定報送案件（風險）信息；貸款管理不盡職被國家金融監督管理總局山西監管局罰款165萬元。而晉商銀行最近收到的罰單也是關于貸前管理問題。

2025年2月24日，晉商銀行由于貸前調查不盡職而被國家金融監督管理總局山西監管局罰款30萬元。

資產質量的潛在風險以及銀行規模的穩步擴展都加劇了晉商銀行的資本消耗，而風險加權資產對核心一級資本的超速以及盈利的下滑導致晉商銀行的內生資本補充能力受限，種種壓力下，晉商銀行的資本充足性面臨較大外部補充壓力。

截至2024年末，晉商銀行的核心一級資本充足率為10.18%，一級資本充足率為10.97%，資本充足率為12.84%，均低于同期行業平均水平，2024年四季度末，銀行業平均核心一級資本充足率為11.00%，一級資本充足率為12.57%，資本充足率為15.74%。

但晉商銀行的港股表現長期處于破凈破發狀態，并且其在港股的關注度持續低迷。從2025年2月25日至今，晉商銀行的換手率僅在4月3日發行證券變動月報表當日有所波動，其余時間換手率多數為0%，股價從4月9日開始便持續定格在1.41港元/股。

作為山西區域金融的重要參與者，晉商銀行的發展不僅關系到自身的興衰，也與山西經濟的發展息息相關。在未來的征程中，該行新的業務調整能否抓住新的機遇，應對挑戰，為區域經濟發展和金融穩定做出更大的貢獻，書寫更加精彩的金融篇章，仍需拭目以待。