撰稿 | 芋圓

來源 | 貝多財經

近日，鄭州銀行股份有限公司（下稱“鄭州銀行”，HK: 06196、SZ: 002936）發布2024年年報，在2024年經濟浪潮的起伏中，鄭州銀行作為區域金融領域的重要參與者，在最終的臨門一腳挽回了利潤頹勢。

但此次利潤的小幅回升到底是鄭州銀行走出谷底的前兆，還是偶爾的幸運，對于新赴任的行長李紅來說又面臨著什么樣的機遇與隱憂，還有待縱觀全局，細細研究。

一、凈利潤增長背后的暗流涌動

2025年3月28日，鄭州銀行發布2024年年報。年報顯示，2024年，鄭州銀行資產規模一路高歌猛進，漲勢喜人。截至2024年末，該行資產總額攀升至6763.65億元，較2023年末增長7.24%。

截自鄭州銀行2024年年報

其中，鄭州銀行的存款總額強勢突破4000億元大關。截至2024年末，吸收存款達到4045.38億元，較2023年末增長12.07%。這一成績不僅遠超2024年末河南省金融機構7.9%的平均存款增速，更顯示出鄭州銀行在吸儲能力上的顯著提升。

與此同時，鄭州銀行的貸款總額也穩步增長至3876.90億元，較2023年末增長7.51%，規模穩步擴張。而零售業務轉型堪稱鄭州銀行2024年的一大亮點。截至2024年末，鄭州銀行個人存款余額達2181.79億元，占全行存款總額的53.93%，較2023年末提升29.37%。

這一轉變，標志著鄭州銀行從傳統對公依賴型向零售驅動型的華麗轉身。個人存款較年初增長495.36億元，高于轉型啟動前2020至2022年的三年累計增量，顯示出零售轉型戰略的強大生命力。

這也讓鄭州銀行的利潤在連續兩年下滑后止跌回升。2024年，鄭州銀行實現凈利潤18.63億元，同比上漲0.21%。但從2024年年報中鄭州銀行的整體表現來看，凈利潤增長背后的暗流涌動依然沒有停歇，而鄭州銀行凈利潤增長的可持續性也值得更加深入地一探究竟。

2024年，鄭州銀行雖然實現了凈利潤的上漲，但漲勢微弱，從該行在2024年各季度的表現來看，如果不是在最后一個季度發力，該行的凈利潤很可能和營業收入一樣延續了下滑態勢，而此次凈利潤的“臨門一腳”也頗為勉強。

2024年，鄭州銀行在前三個季度的營業收入和凈利潤皆表現艱難。

2024年第一季度，鄭州銀行實現營收33.18億元，同比上漲2.47%；實現歸母凈利潤9.67億元，同比減少18.57%；第二季度，該行實現營收29.93億元，同比下滑16.86%；實現歸母凈利潤6.26億元，同比下降27.04%。

在2024年第三季度，鄭州銀行依舊業績下滑，實現營收26.48億元，同比減少25.61%；實現歸母凈利潤6.50億元，同比減少7.63%；而在第四季度，雖然該行利潤虧損，但由于虧損力度相較2023年收窄幅度較大，才得以拉動全年利潤上揚。

2024年第四季度，鄭州銀行實現營收38.36億元，同比上漲20.28%；歸母凈利潤虧損3.68億元，同比虧損減少59.09%。不過，雖然鄭州銀行在第四季度實現營收上漲，但其前三季度該行的利潤降幅超過營收降幅，僅僅依靠第四季度的營收漲幅，并不足以拉動該行利潤上漲。

截自鄭州銀行2024年年報

而之所以鄭州銀行能夠實現最終的利潤逆襲，功勞在于對信用減值損失的調節覆蓋了實際的盈利不力。截至2024年，鄭州銀行計提信用減值損失71.83億元，較2023年末減少8.92億元，降幅11.04%。

鄭州銀行這種對信用減值損失的主動下調是資產質量實際改善的必要還是為了滿足監管要求的“飲鳩止渴”，還需一探究竟。

二、資產質量明升暗降

截至2024年末，鄭州銀行的不良貸款率為1.79%，較2023年末下降0.08個百分點，但同時，該行的不良貸款余額69.23億元，較2023年末增加16.65億元，增幅2.46%，遠不及該行的總貸款增速。

此外，雖然鄭州銀行下調了信用減值損失，但其超額貸款損失卻在悄然攀升。截至2024年末，鄭州銀行的超額貸款損失準備57.78億元，較2023年末增加50.06億元，增幅9.52%。

截自鄭州銀行2024年年報

鄭州銀行的不良貸款率之所以出現優化跡象，也可能只是分母效應主導的結果，即貸款的高增速掩蓋了資產質量的下行實質。同時，鄭州銀行逾期貸款的高增速表明，該行很可能也存在延緩不良貸款確認或不良認定標準寬松的問題。

截至2024年末，鄭州銀行逾期貸款余額3876.90億元，是不良貸款余額的56倍。同時，較2023年末增加270.82億元，漲幅7.51%，占貸款總額5.04%。

與此同時，鄭州銀行核銷的減少和撥備覆蓋率的提升也表明該行可能存在為了維持賬面不良率的穩定而延緩不良出表的可能。截至2024年末，該行核銷及轉出40.54億元，較2023年末減少14.95%，撥備覆蓋率182.99%，較2023年末增加8.12個百分點。

截自鄭州銀行2024年年報

截至2024年末，鄭州銀行的最大十家單一客戶貸款比例上升2.88個百分點，達到38.24%，單一最大集團客戶授信比例上升2.12個百分點，達到11.44%，距離監管紅線更進一步，而在該行的最大十家單一客戶的所屬行業中也不乏高不良率行業。

在鄭州銀行的最大十家單一客戶中有1家位于房地產業，而截至2024年末，該行房地產業的貸款余額222.16億元，不良貸款余額21.23億元，較2023年末增加2.32億元，漲幅12.27%，不良貸款率較2023年末上升3.07個百分點至9.55%。

此外，鄭州銀行的最大十家單一客戶中有2家屬于建筑業，截至2024年末，其貸款余額297.66億元，不良貸款余額4.34億元，較2023年末增加1.82億元，漲幅72.04%，不良貸款率1.46%，較2023年末增加0.46個百分點。

截自鄭州銀行2024年年報

除了鄭州銀行的前十家單一客戶，該行的關聯交易授信風險持續。2024年，在鄭州銀行授信類關聯交易的30家機構中有9家企業存在較高的違約風險，占比將近三分之一，其中，有不少企業在2024年之前就已經存在較高的違約風險，但鄭州銀行仍堅持與其授信交易。

在鄭州銀行目前的關聯交易對象中，河南暉達建設投資有限公司（下稱“暉達建設”）、新鄉市中開置業有限公司、河南建苑裝飾工程有限公司、河南凱睿置業有限公司（下稱“凱睿置業”）、鄭州路橋建設投資集團有限公司都既是被執行人，同時其法定代表人也被例如限高行列。

其中，暉達建設、凱睿置業均在2023年就被下發了限制消費令。此外，鄭州暉達實業發展有限公司、鄭州盈首商貿有限公司、鄭州市政集團有限公司、鄭州市公路工程公司也均被列為被執行人。

這些高風險企業在鄭州銀行享有授信金額合計40.09億元，均以貸款業務為主，夾雜少量票據業務。

三、合規陰霾經久不散

在資產質量和盈利壓力之下，鄭州銀行的合規風險不減反增。

2024年，鄭州銀行合計收到來自國家金融監督管理總局的罰單合計15張，而該行2024年的營業外支出大漲172.26%，由2023年的925.8萬元增至2520.6萬元，據鄭州銀行解釋，其大漲的原因系罰款支出增加所致。

雖然被罰事由以貸款相關問題為主，但鄭州銀行的內控系統問題同樣嚴重。此前，鄭州銀行原董事長王天宇被“雙開”的消息轟動一時，其高管嚴重的超期任職現象也被多家媒體報道。

進入2024年，鄭州銀行迎來了新一輪董監高“大換血”，其中，雖然部分超期任職高管離任，但現任高管中，仍有少數任期已超過7年，分別是副行長孫海剛上任于2018年2月，行長助理李磊和張厚林上任于2017年11月。

此外，在鄭州銀行董監高中，也存在部分董事、監事兼職情況嚴重的問題。其中，2025年新上任的獨立董事蕭志雄同時在包括鄭州銀行的7家企業擔任獨立董事，而在這7家企業均為上市企業。

截自鄭州銀行2024年年報

而監事徐長生同時在包括鄭州銀行的6家機構任職，監事耿明齋在包括鄭州銀行的7家機構任職。

雖然，鄭州銀行在時隔4年后開始了分紅，但一系列問題都讓二級資本市場對鄭州銀行的業績公布反響不佳，也讓這次分紅看起來更像是在滬深交易所發布的《股票發行上市審核規則》和中證中小投資者服務中心的《股東質詢函》的雙重壓力下，為了滿足監管的被迫之舉。

2024年，鄭州銀行決定對普通股股東每10股派發現金紅利0.20元（含稅），現金分紅總額為1.82億元，僅占2024年歸母凈利潤的9.69%。而在該行發布年報當日，即2025年3月28日，A股以1.94元/股收盤，跌幅2.02%，港股以0.94港元/股收盤，跌幅5.05%。

2025年1月2日，新行長李紅的任職資格審核公告發布。根據公開資料，李紅自2008年起于中國郵政儲蓄銀行北京分行任職達16年，曾任計劃財務部總經理、高級業務經理、黨委委員、副行長、工會主席等職務。

對這位空降的新行長而言，目前的鄭州銀行既有令人欣喜的亮點，也存在著需要關注的隱憂，在未來的新征程中，二者如何攜手金融市場的浪潮中穩健前行，依然充滿未知。