6月25日，亞朵集團(tuán)（亞朵酒店）向美國證券交易委員會(huì)（SEC）遞交了更新后的招股書。招股書顯示，亞朵集團(tuán)擬定的發(fā)行價(jià)格區(qū)間為13.50美元至15.50美元，計(jì)劃發(fā)行1974.74萬股美國存托股票（ADS）。
不考慮“綠鞋”的情況下，若按發(fā)行價(jià)區(qū)間的中位數(shù)14.50美元計(jì)算，亞朵集團(tuán)本次赴美上市擬募資金額為2.86億美元。其中，高瓴資本將以首次公開募股價(jià)格進(jìn)行認(rèn)購，并意向最高認(rèn)購價(jià)值1.2億美元的ADS。
根據(jù)招股書，本次發(fā)行完成后（IPO后），亞朵集團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO王海軍將擁有71.1%的投票權(quán)，持有27.1%的股權(quán)。同時(shí)，君聯(lián)資本持股26.2%，德暉資本持股14.0%，攜程持股12.8%。
2019年、2020年，亞朵集團(tuán)的營收分別為15.67億元、15.67億元，凈利潤分別為6083.1萬元、3782.2萬元。2021年第一季度，亞朵酒店的營收為4.20億元，凈利潤1146.9萬元。
據(jù)了解，亞朵集團(tuán)的收入主要分為三個(gè)板塊，包括管理酒店（加盟）、租賃酒店、零售收入等，其中，管理酒店指的是加盟酒店業(yè)務(wù)，而租賃酒店則為自營酒店業(yè)務(wù)。
整體來看，亞朵集團(tuán)來自于加盟酒店的收入達(dá)到五成，而自營酒店收入僅為三成。
以2020年為例，其來自管理酒店業(yè)務(wù)的收入為9.26億元，占比為59.09%；來自租賃酒店業(yè)務(wù)的收入為4.97億元，占比為31.72%。
這也意味著，亞朵集團(tuán)是一家酒店管理集團(tuán)，而非真正意義上的酒店集團(tuán)。按酒店經(jīng)營模式來看，截至2020年末，亞朵集團(tuán)共有575家加盟酒店，而自營酒店僅有33家。
根據(jù)介紹，在亞朵集團(tuán)的加盟模式下，由加盟商負(fù)責(zé)酒店建設(shè)、裝修及維護(hù)，亞朵集團(tuán)提供相應(yīng)指導(dǎo)，并派駐代表管理經(jīng)營，還提供收入管理、技術(shù)支持及銷售營銷支持等系列服務(wù)。
招股書數(shù)據(jù)顯示，亞朵集團(tuán)2019年和2020年的兩年期間營收基本持平，而凈利潤規(guī)模則同比約減少37.8%，盈利能力有所下降。而在2020年第一季度，亞朵集團(tuán)還曾錄得凈虧損7607.8萬元。
亞朵集團(tuán)在招股書中稱，疫情的爆發(fā)對(duì)其財(cái)務(wù)和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了不利影響，并可能繼續(xù)產(chǎn)生不利影響。自 2020年初以來，由于中國旅客流量減少，旅游業(yè)受到疫情的爆發(fā)受到嚴(yán)重影響。
招股書還顯示，亞朵集團(tuán)的綜合毛利率呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。其中，2019年的綜合毛利率為24.78%，2020年的綜合毛利率減少至21.56%，2021年第一季度的毛利率進(jìn)一步下降至20.78%。
與此同時(shí)，亞朵集團(tuán)的酒店入住率從 2019年的73.4% 下降至2020年的67.1%。同年，酒店的平均房價(jià)由429.5元下降9.2%至389.8元。因此，平均每間可供出租客房收入于同年從329.5元下降16.5%至275.1元。
不考慮疫情影響，亞朵集團(tuán)的酒店2021年第一季度RevPAR（每間房產(chǎn)生收入，以總收入除以所有酒店可供住宿房間（包括空房）收入計(jì)算，不計(jì)用作新冠隔離的房間）為238.1元，未超過至2019年第一季度的284.7元，差距難以平復(fù)。
2021年第一季度，亞朵集團(tuán)的加盟酒店錄得收入2.54億元，高于2019年同期的1.5億元，主要是酒店數(shù)量增加。相比之下，自營酒店錄得收入1.24億元，低于2019年同期的1.3億元。
亞朵集團(tuán)也在招股書中披露風(fēng)險(xiǎn)時(shí)表示，其收入減少可能導(dǎo)致利潤下降幅度不成比例地增加，因?yàn)槠溥\(yùn)營成本和費(fèi)用可能不會(huì)按比例減少。
