7月8日，百望股份有限公司（下稱“百望股份”或“百望云”，HK:06657）披露發售結果公告。公告顯示，百望股份的發行價確定為36.00港元/股，位于發售價范圍（每股36港元至40港元）的下限。
據貝多財經了解，百望股份擬全球發售926.2萬股份，預計將于2024年7月9日在港交所上市。按發行價、發行數量計算，該公司的募資總額約為3.33億港元，募資凈額約為2.29億港元，總市值約為81億港元。
值得一提的是，百望股份已與基石投資者江蘇原力產業投資有限公司（下稱“江蘇原力”）訂立基石投資協議。其中，基石投資者已同意按發售價認購百望股份約2.60億港元可購買數目的發售股份，占發售比例的77.98%，持股3.20%。
據招股書介紹，百望股份是一家企業數字化解決方案提供商，通過該公司的百望云平臺提供 SaaS財稅數字化及數據驅動的智能解決方案，主要處理各種交易憑證，包括但并不限于發票、收據、單據及其他會計憑證。
天眼查App信息顯示，百望股份成立于2015年5月，位于北京市海淀區。目前，該公司的注冊資本約為2.17億元，法定代表人為陳杰，股東包括陳杰、陳琳等。其中，陳杰也是百望股份的董事長、總經理。
百望股份在招股書中援引弗若斯特沙利文報告稱，按收益計，該公司于2023年在中國云端財稅相關交易數字化市場排名第一，市場份額為7.1%；按收益計，該公司于2023年在中國財稅相關交易數字化市場排名第二，市場份額為4.9%。
于2023年，通過百望股份的云化解決方案，完成約7億張發票處理請求，在中國財稅相關交易數字化解決方案提供商中排名第一；開具約26億張增值稅發票，在中國財稅相關交易數字化解決方案提供商中排名第二。
截至目前，百望股份暫未實現盈利。2021年、2022年和2023年，該公司的營收分別約為4.54億元、5.26億元和7.13億元，凈虧損分別約為4.48億元、1.56億元和3.59億元，經調整凈虧損分別約為1673.9萬元、7029.5萬元和8341.2萬元。
百望云在招股書解釋稱，經調整凈虧損增加的原因是，（1）該公司的轉介費及員工成本大幅增加；（2）經營開支（撇除以股份為基礎的付款開支的影響）增加，原因為其員工成本隨著員工人數增加而上升。
按業務結構來看，百望股份的收入主要來自云化財稅數字化解決方案、數據驅動的分析服務等。報告期內，該公司的云化財稅數字化解決方案收入分別約為1.57億元、1.58億元和2.20億元，占比分別為34.5%、30.1%和30.8%。
相比之下，百望股份來自數據驅動的分析服務收入分別為1.79億元、2.64億元和3.52億元，占比分別為39.4%、50.1%和49.4%；本地部署財稅數字化解決方案分別約為1.11億元、9349.1萬元和1.38億元，占比分別為24.3%、17.8%和19.4%。
值得一提的是，百望股份的毛利率持續下滑。報告期內，該公司的毛利分別為2.16億元、2.14億元和2.82億元，毛利率分別為47.6%、40.8%和39.6%。其中，2022年的毛利率較2021年減少6.8個百分點，2023年再次減少1.2個百分點。
拆分可知，百望股份的數據驅動的分析服務業務對應的毛利率降幅較為明顯，尤其是數字精準營銷服務業務。報告期內，該公司數字精準營銷服務業務的毛利率由2021年的50.9%降至2022年的33.5%，2023年微升至35.4%。
據招股書披露，百望股份的數字精準營銷服務向營銷代理支付了高額的轉介費。2021年、2022年和2023年，百望股份的轉介費支出分別為6420.4萬元、1.54億元和1.93億元，占其總銷售成本的比例分別為27.0%、49.3%和44.9%。
百望股份在招股書中稱，主要是因為激烈的市場競爭以及營銷代理通常不會專門向任何單一數字精準營銷服務提供者提供推薦服務的行業規范。因此，該公司與營銷代理的轉介費比率需要跟上行業平均費率，以保持競爭力并激勵營銷代理與其合作。
同時，百望股份方面表示，其主要根據金融服務提供商成功向有融資需求的企業發放的信貸融資總額收取服務費。就貸款產品而言，該公司主要根據金融服務提供商成功發放的貸款總額以及有融資需求的企業提取的貸款總額收取服務費。
本次上市前，陳杰（女）控制百望股份43.22%的投票權。據招股書披露，陳杰直接持股27.10%，由陳杰作為其普通合伙人控制的寧波修安實益擁有9.23%，由陳杰作為其普通合伙人控制的天津多盈實益擁有6.89%。
IPO后，陳杰持股25.98%，合計控制百望股份41.44%的投票權。同時，阿里巴巴持股11.39%，旋極信息持股9.50%，復星集團持股5.10%，東方富海持股4.62%，深創投持股3.46%，大眾公用持股3.10%，上海國鑫持股2.46%，玖兆集團持股2.35%，紅正均方持股2.07%。
