Wind數據顯示，2023年末，157家公募基金管理總規模突破27萬億元，相比2022年末的25.49萬億元則增加了1.51萬億元，資金持續凈流入公募基金市場的大勢未變，ETF或固收類產品成為公募基金規模的新增長點。

幾家歡喜幾家愁，行業變局下，部分企業抓住機遇實現了彎道超車，但也不乏規?？s水的“掉隊”企業。近日，基金公司2023年的規模排名出爐，其中，匯添富基金的資產管理規模降幅明顯，排名下跌。

不僅如此，匯添富基金旗下的明星基金經理也遭遇了滑鐵盧，昔日的“選股專家”榮光不再，成為了備受質疑的“基金刺客”。

二、規?？s水，業績仍是“老大難”

Wind數據顯示，截至2023年末，排名前十的基金公司合計資產管理規模達到10.55萬億元，占行業總規模27萬億元的近四成。如果把范圍擴展為前20大基金公司，那么管理總規模將達到16.63萬億元，占比則超過60%，達到61.6%。

在走過雨露均沾的時代后，基金行業的發展路徑愈發符合馬太效應下強者愈強、弱者愈弱的特征，當下頭部基金虹吸效應凸顯，是拉動行業曲線上揚的攻堅力量。與此同時，頭部競爭搶位戰也愈發激烈。

在資產管理規模區間中，8000億層級的競爭最為激烈，處在這一區間的匯添富基金截至2023年末的資產管理規模為8177.26億元，較2022年末的8231.28億元下滑0.66%，排名亦由2023年三季度末的第8名下降至第10名。

而在剔除貨幣基金后，匯添富的非貨幣基金管理規模的降幅更為顯著，由2022年末的5152.13億元降至2023年末的4475.61億元，是前十大基金公司中唯一一家規?？s水超過600億元的基金公司，跌幅達13.13%。

值得一提的是，為順應行業發展趨勢，匯添富基金于2023年內發行了數款ETF。其中，該公司5月發布的被動指數型股票基金“匯添富中證國新央企股東回報ETF”頗受投資者歡迎，不僅提前結束募集，發行后單位凈值也持續向好。

截至2023年末，匯添富基金的ETF管理規模為433.02億元，較2022年同期的364.31億元增長18.86%。雖然實現雙位數增長，但橫向對比資產規模處于同一層級的富國基金、嘉實基金超60%的增長率，該公司ETF管理規模的增速并不算顯著。

另據東方證券財報，匯添富基金于2023年上半年收入27.69億元，較2022年同期的32.00億元下降13.47%；主營業務利潤10.58億元，較2022年同期的13.60億元下降22.21%；凈利潤7.97億元，較2022年同期的10.09億元下降21.01%，各項財務指標均有所下滑。

繼續往前追溯，匯添富基金的收入由2021年的93.79億元降至2022年的67.87億元，同比下降27.64%，收入頹勢早有預兆。在利潤端，該公司的主營業務利潤由43.51億元降至28.25億元；凈利潤由32.63億元降至20.94億元，盈利水平亦大幅下滑。

二、基金向下，管理費和薪資向上

匯添富基金成立于2005年2月，由東方證券股份有限公司、文匯新民聯合報業集團、東航金控有限責任公司聯合發起設立，是一家綜合性資產管理公司。

在發展前期，匯添富基金是業內不折不扣的“黑馬”, 第一只基金產品——匯添富優勢精選混合型證券投資基金首募規模10.3億元，創下同期基金發行的新高，成立第二年的資產管理規模就突破百億，第三年更是進一步達到760億元。

時間來到2014年，匯添富基金資產管理規模突破千億大關。根據銀河證券基金研究中心統計，截至2015年年末，在過去1年、3年及5年間，匯添富基金旗下權益類基金的平均投資業績在前十五大基金公司中均位居前列。

2020年開始，匯添富基金將投資重心轉向了白酒、醫藥和新能源等熱門行業。在押中行業“現金奶?！钡那闆r下，匯添富基金也被外界冠上了“選股專家”的稱號，同年資產管理規模近8400億元，位列行業第三。

然而，消費和醫藥板塊在此之后增速明顯放緩，將太多雞蛋放在同一個籃子里的匯添富基金市場表現受挫，在此后的幾年中資產管理規模一直在8000億元區間中“原地踏步”。

據統計，匯添富基金近一年來僅有24只產品實現了超過5%的漲幅，而跌幅超過20%的產品達106只，44只產品跌幅超過40%。其中，匯添富中證新能源汽車產業指數(LOF)C近一年的跌幅達47.25%。

即便如此，匯添富基金依舊在2022年收取了高達56.83億元的管理費。與當年的資產規模管理規模相比，該公司的管理費用率約為6.9‰，遠高于易方達基金、廣發基金和華夏基金同期內管理費用率的6.6‰ 、6.0‰和5.5‰。

而在此前，一份“匯添富基金薪資待遇”截圖在網絡上流傳。圖片內容顯示，匯添富基金銷售崗位及支持崗位應屆生是基本工資是12k/月，另有補貼；IT崗基本工資每月1.6萬；而投研崗號稱熊市保底20萬，牛市能有40至60萬。

很快，“匯添富員工平均工資是中科院4倍”的話題討論度走高。雖然匯添富基金并未就此事做出相關回應，但基金和工作人員賺得盆滿缽滿，基民卻盈虧自負的現狀依舊引起了眾多投資者的不滿。

三、明星經理，在手基金全線飄綠

再將目光聚集到匯添富基金的“金字招牌”胡昕煒，其于2011年入行，2016年4月8日開始單獨管理匯添富消費行業混合基金，在隨后的4個連續自然年度，匯添富消費行業的收益率分別為49.89%、-18.39%、72.84%和77.52%，還曾創造5年超300%的收益。

而在其“頂流之路”的背后，是對白酒股的“情有獨鐘”。在接手匯添富消費行業后，胡昕煒將貴州茅臺推上基金持倉第一名的位置，并長期獨占鰲頭。截至目前，這款基金的前十大持倉中，白酒企業依舊占據了大半江山。

然而，白酒行業自2021年下半年觸頂回落。數據顯示，在經歷2019年漲幅82.53%，2020年漲幅137.47%的“兩連漲”后，白酒指數在2021年出現上漲乏力之勢， 2022年、2023年更是分別下跌了-11.62%、-17.77%。

去庫存和求增量成為了白酒行業的夢魘，也使得胡昕煒和其手中的匯添富消費行業混合基金陷入泥潭。該基金的凈值由2021年10.03的最高點降到如今的4.71，凈值已被“腰斬”，近一年的跌幅達到-30.38%。

基金表現不振，使得投資者們紛紛出逃。數據顯示，匯添富消費行業混合基金截至2023年三季度末的凈資產規模155.96億元，較比2022年末的183.28億元已下降超27億元，較該基金巔峰時刻的218.61億下滑28.66%。

而在2023年初接受媒體采訪時，胡昕煒仍對白酒行業持樂觀態度，表示白酒的商業模式優秀，利潤率、資本回報率都較高，不需要依賴向股東融資就能夠實現內生增長。此外，他認為消費升級與疫情復蘇，將會給白酒行業提供增長機會。

在“成名作”不盡如人意的同時，胡昕煒所管理的其它基金也未能交出合格答卷。其管理的8只基金全線飄綠，其中匯添富中盤價值精選混合A、匯添富中盤價值精選混合C兩只基金近三年的跌幅甚至超過50%。

對于基金的下跌，胡昕煒表示當前處于中國經濟的底部區間，盡管可能需要更長的時間來走出底部，但仍具備較大的成長空間。他補充稱，團隊著眼于中長期，整體上保持了較為穩定的持倉結構。

就在2024年開年之初，匯添富基金舉辦了2024年度策略會，圍繞主動權益投資、指數投資、固收投資、海外投資、養老投資和投顧等領域，為投資者帶來市場趨勢解讀。

而若要實現會上提出的“開新年”，匯添富基金還需在內部運營策略和市場前瞻視角方面多下功夫。