1月12日，小雨傘保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司（下稱“小雨傘”）母公司手回科技有限公司（下稱“手回科技”）遞交招股書，計(jì)劃在港交所主板上市，中金公司和華泰國(guó)際為其聯(lián)席保薦人。

整體而言，手回科技的平臺(tái)用戶注冊(cè)數(shù)量連年增長(zhǎng)，盈利能力也持續(xù)向好，但其目前業(yè)務(wù)較為單一，且旗下核心平臺(tái)小雨傘曾多次被被處罰，還經(jīng)歷“奪權(quán)”內(nèi)斗、管理層“地震”等，無(wú)疑將對(duì)其發(fā)展的穩(wěn)定性產(chǎn)生一定影響。

2023年，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)中介企業(yè)服務(wù)商的“上市潮”有所回暖，致保科技、創(chuàng)世紀(jì)保險(xiǎn)代理正為IPO摩拳擦掌。在光耀的帶領(lǐng)下，手回科技能否順利登陸港交所？

一、前三季度收入13.36億，高度依賴保險(xiǎn)交易業(yè)務(wù)

招股書介紹，手回科技成立于2015年，定位在線人身險(xiǎn)中介服務(wù)提供商，致力于通過以保險(xiǎn)客戶為中心的數(shù)字化人身險(xiǎn)交易及服務(wù)平臺(tái)，為保險(xiǎn)客戶提供定制保險(xiǎn)服務(wù)解決方案。

手回科技在招股書介紹，其銷售的產(chǎn)品以長(zhǎng)期人身險(xiǎn)產(chǎn)品為主，且其定制化產(chǎn)品只在公司的平臺(tái)上獨(dú)家銷售。截至2023年9月30日的九個(gè)月內(nèi)，該公司定制產(chǎn)品的首年保費(fèi)總額占銷售的全部保險(xiǎn)產(chǎn)品首年保費(fèi)的57.8%。

手回科技的人身險(xiǎn)數(shù)字化交易及服務(wù)解決方案通過小雨傘、咔嚓保、牛保100三大平臺(tái)應(yīng)用于不同銷售場(chǎng)景中的保險(xiǎn)交易及服務(wù)。其中，小雨傘平臺(tái)提供在線直接銷售解決方案, 直接銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品。

2021年和2022年度，手回科技的收入分別為15.48億元和8.06億元，其中2022年總收入同比減少47.9%，主要是其產(chǎn)品供應(yīng)、營(yíng)銷策略及傭金率受原銀保監(jiān)會(huì)于2021年10月發(fā)布相關(guān)通知影響。

2023年前三季度，手回科技的營(yíng)收為13.37億元，同比增長(zhǎng)140.9%。其中，長(zhǎng)期重疾險(xiǎn)、等長(zhǎng)期保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售增長(zhǎng)是拉動(dòng)其收入增長(zhǎng)的主力軍，另自2022年末以來(lái)，手回科技擴(kuò)大了團(tuán)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，多樣化的產(chǎn)品供應(yīng)也推動(dòng)了其業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

2021年、2022年度和2023年前三季度，手回科技的凈利潤(rùn)分別為-2.04億元、1.31億元、和-2.87億元。在非香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下，該公司的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為1.95億元、7502.3萬(wàn)元和2.09億元。

貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，雖然手回科技的將業(yè)務(wù)類型分為保險(xiǎn)交易和保險(xiǎn)技術(shù)兩大模塊，但其營(yíng)收仍高度依賴保險(xiǎn)交易服務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入占比穩(wěn)定在99%以上，而保險(xiǎn)技術(shù)服務(wù)的收入占比不足1%，收入來(lái)源較為單一。

二、“搶公章”致人事變動(dòng)，IPO前光耀持股29.68%

相較于手回科技本身，其旗下的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)小雨傘名聲更甚。而在2020年5月，彼時(shí)任小雨傘董事長(zhǎng)徐瀚與該公司CEO光耀還曾因“搶公章”一事而掀起“內(nèi)斗”風(fēng)波。

2020年5月13日凌晨，徐瀚在朋友圈發(fā)布消息，控訴其合作5年的創(chuàng)業(yè)拍檔光耀趁其更換香港永久居民身份證、疫情深港兩地被封關(guān)的時(shí)機(jī)，利用公司賦予權(quán)力作為管理員的角色移除了徐瀚企業(yè)微信和企業(yè)郵箱的使用權(quán)限。

徐瀚稱，自己無(wú)法使用公司法賦予其的權(quán)力和員工溝通，使得大量員工獲取混亂信息。而光耀在取得信息差異后，委托兩個(gè)同事趕赴天津以脅迫威逼的方式控制了小雨傘保險(xiǎn)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人王思越，并取得小雨傘的財(cái)務(wù)章和營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

徐瀚還表示，他的人事變更需要得到B輪融資章程里董事會(huì)一票否決人紅杉中國(guó)、經(jīng)緯中國(guó)、天士力資本的書面同意，并委托哥哥徐斐作為唯一授權(quán)人，代表持有小雨傘保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公章護(hù)法，自己回國(guó)處理好一切后將辭去執(zhí)行董事職務(wù)。

字字珠璣，硝煙味不可謂不濃。然而，還未等光耀出面回復(fù)，這場(chǎng)奪權(quán)戰(zhàn)爭(zhēng)卻以雙方和解戛然而止。同年5月14日，徐瀚發(fā)文解釋稱只是“疫情期間分離兩地，信息錯(cuò)位的誤會(huì)”，并直言“誰(shuí)敢挑撥我生死拍檔感情的，他自己先犧牲”。

同時(shí)，光耀也發(fā)布了一條內(nèi)容相似的朋友圈，回應(yīng)了“誤會(huì)”。在“握手言和”半年后，這場(chǎng)風(fēng)波最終以徐瀚的離開畫上句點(diǎn)。天眼查信息顯示，小雨傘母公司手回科技管理層于2020年11月發(fā)生變動(dòng)，原董事長(zhǎng)徐瀚退出，其職務(wù)由光耀接任。

回看手回科技招股書中披露的股權(quán)架構(gòu)，也已不見徐瀚的蹤跡，而該公司執(zhí)行董事、董事會(huì)主席兼CEO光耀通過Little Blue Light Ltd持股29.68%。這意味著，徐瀚在這場(chǎng)斗爭(zhēng)中徹底失敗，成為了所謂的“犧牲者”。

相比之下，同為小雨傘創(chuàng)始人之一的韓立煒通過Convolution Ltd持股8.18%，并擔(dān)任手回科技執(zhí)行董事兼首席技術(shù)官（CTO）職務(wù)；劉麗通過Plmmliu Ltd持股1.23%，一組22名員工通過Xiaoyusan Limited持股3.98%。

此外，Vitality Innovations Limited、紅杉雨澄、極地信天、經(jīng)天緯地特殊目的公司、西藏聚智、歌斐特殊目的公司、天津聚新、StarReach Tech Limited亦是手回科技的股東。

三、頻收罰單，小雨傘及光耀同命運(yùn)

特別說(shuō)明的是，手回科技旗下小雨傘公司曾多次因違法違規(guī)而收到罰單，就連作為掌門人的光耀也一同被處罰。

早在2020年7月，天津銀保監(jiān)局公布的信息顯示，小雨傘因于2019年6月至8月給予投保人保險(xiǎn)合同約定以外的其他利益，被罰款12萬(wàn)元。同時(shí)，時(shí)任小雨傘總經(jīng)理光耀被給予警告，并罰款4萬(wàn)元。

而2022年6月，小雨傘因互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)信息披露不充分，被原天津銀保監(jiān)局警告并處罰款人民幣1萬(wàn)元。同時(shí)，相關(guān)責(zé)任人陳德濤被警告并處罰款1萬(wàn)元，處罰時(shí)間為2022年5月30日。

另外，手回科技全資控股的創(chuàng)信保險(xiǎn)銷售有限公司（下稱“創(chuàng)信保險(xiǎn)銷售”）同樣收到了罰單。2023年12月15日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局深圳監(jiān)管局公布的罰單顯示，創(chuàng)信保險(xiǎn)銷售被警告并處罰款5萬(wàn)元。

同時(shí)，時(shí)任創(chuàng)信保險(xiǎn)銷售總經(jīng)理黃龍被警告并罰款3萬(wàn)元。行政處罰信息，創(chuàng)信保險(xiǎn)銷售存在的違法違規(guī)行為包括：因未按規(guī)定使用銀行賬戶、部分互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)不符合監(jiān)管要求、未按規(guī)定建立或者管理業(yè)務(wù)檔案。

另?yè)?jù)招股書介紹，光耀、小雨傘曾在2019年1月各自被罰款5000元。