新年伊始，已有諸多上市公司開始換屆選舉，其中盛京銀行（HK:02066）就是典型的代表。

近日，盛京銀行發(fā)布公告顯示，該行第七屆董事會任期已屆滿，現(xiàn)正進行第八屆董事會董事選舉工作。根據(jù)候選人名單，執(zhí)行董事、非執(zhí)行董事和獨立非執(zhí)行董事候選人皆具有豐富的金融從業(yè)經(jīng)驗。

盛京銀行此次換屆選舉工作之所以吸引市場關(guān)注，還是在于其業(yè)績表現(xiàn)并不盡人意，新?lián)Q屆高層，能否帶領(lǐng)盛京銀行進入全新的局面，自然備受期待。

截至目前，盛京銀行在港股市場上的股價僅在0.8港元-0.9港元之間來回波動，與2014年剛上市之時的7.56港元/股發(fā)行價相比，已經(jīng)跌去了超85%。可見，二級資本市場上的投資者紛紛用實際行動給其股價投下“下行票”。

這個成立于1997年的東北第一家規(guī)模靠前的“模范生”城商行，見證并經(jīng)歷了金融市場無數(shù)起大風(fēng)大浪，從曾經(jīng)在港交所主板成功上市到今天的股價淪為“仙股”，盛京銀行的“劫”何時才能渡完？

一、曾是東北地區(qū)“模范生”

客觀而言，盛京銀行曾經(jīng)輝煌過，尤其是在一直深耕的東北地區(qū)，一度被眾多中小銀行機構(gòu)視為學(xué)習(xí)榜樣。

自成立之初，盛京銀行就一直將信貸業(yè)務(wù)作為重要發(fā)展方向，而且擁有較高定價能力。早在2013年，盛京銀行就將新增貸款額度的75%用于支持地方經(jīng)濟，貸款余額近1100億元；當(dāng)年累計向遼寧投放貸款達645億元。

不僅如此，當(dāng)時盛京銀行還打造了“小微企業(yè)支持型”銀行經(jīng)營理念，不斷創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種、服務(wù)渠道，助力小微企業(yè)和區(qū)域?qū)嶓w經(jīng)濟的快速發(fā)展。這也使得其在2016年年中之時，服務(wù)小微企業(yè)授信貸款戶數(shù)量超2300戶，貸款余額已逾800億元，位列城商行前茅。

這也意味著在當(dāng)時銀行業(yè)信貸增速預(yù)期放緩的大環(huán)境下，盛京銀行貸款規(guī)模有充分的增長空間，同時又轉(zhuǎn)戰(zhàn)于小微信貸項目，有利于其改善凈息差。而在銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量普遍下滑的情況下，該行的資產(chǎn)質(zhì)量控制相對較好。

因基于深入洞悉市場的信貸業(yè)務(wù)定位，和鮮明且契合當(dāng)下金融消費市場需求，盛京銀行迅速打開了新局面，在所深耕的東北地區(qū)受到了熱捧，業(yè)績也一路高歌猛進。數(shù)據(jù)顯示，2019年盛京銀行營業(yè)收入達到歷史最高值210.07億元，歸母凈利潤為54.43億元，資產(chǎn)規(guī)模邁入萬億俱樂部，達1.02萬億元。

然而，時移世易，隨著金融市場經(jīng)營競爭壓力變大，房地產(chǎn)進入下行周期等因素，以及在整個城商行面臨大變局形勢綜合作用下，一直求“快”的盛京銀行，頹勢開始顯現(xiàn)。

二、加碼房地產(chǎn)，激進向前反被噬

根據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1-10月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資9.59萬億元，同比下降9.3%；其中，住宅投資7.28萬億元，同比下降8.8%。

不得不承認(rèn)，在投資方向，與房地產(chǎn)深度掛鉤的銀行業(yè)的發(fā)展風(fēng)向發(fā)生了巨大的改變，各銀行紛紛對自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整、主動把控房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)。尤其在如今房地產(chǎn)仍未走出下行周期，回歸正軌下，更是倒逼銀行業(yè)轉(zhuǎn)型提速。

但從貸款行業(yè)來看，房地產(chǎn)業(yè)仍然是盛京銀行貸款的前三大行業(yè)。截至2023年6月末，盛京銀行對房地產(chǎn)業(yè)的貸款投放為749.1億元，占貸款總額的12.1%，房地產(chǎn)業(yè)的不良率為1.81%。

不僅如此，同期盛京銀行前十大單一借款人中就有四位來自房地產(chǎn)業(yè)，為該行業(yè)總計發(fā)放了價值244.06億元的貸款。

拉長周期來看，盛京銀行與房地產(chǎn)深度捆綁一直與此前第一大股東恒大集團（HK:03333）密不可分。

公開信息顯示，2020年至2021年期間，盛京銀行向恒大集團提供資金，共計人民幣325.95億元。此外，恒大集團將持有新疆廣匯實業(yè)投資（集團）有限責(zé)任公司40.96%的股權(quán)中的30.99%股權(quán)，通過質(zhì)押擔(dān)保的方式向盛京銀行借款。

而隨著恒大集團暴雷、大廈傾塌，直至最終退出盛京銀行第一大股東，以致后期給其帶來了一系列不利連鎖反應(yīng)。據(jù)中國裁判文書網(wǎng)顯示，目前檢索出盛京銀行面臨的相關(guān)司法案件高達17225件，其中多數(shù)為與恒大集團旗下房地產(chǎn)企業(yè)及其他房地產(chǎn)商、建筑公司的票據(jù)追索案件。

如若上述大額股權(quán)及票據(jù)追索案件對應(yīng)的資金無法收回，勢必會繼續(xù)加大對盛京銀行未來不良率走勢產(chǎn)生極大不利影響。

更讓盛京銀行雪上加霜的是歸母凈利潤斷崖式下滑，從2019年的54.43億元高位直接猛降至2021年末的4.02億元，這期間的歸母凈利潤同比增速為-77.88%和-66.61%。

也就是說，僅僅兩年時間，盛京銀行的歸母凈利潤竟然下滑了多達50億元。最新財報數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年其盈利能力仍不樂觀，歸母凈利潤較2022年同期下降了21.84%至7.38億元。

各因素疊加影響下，也助推了盛京銀行的綜合不良貸款率位于高位。截至2023年6月末，其不良貸款率為3.17%，雖然較2022年末的3.22%數(shù)值有所壓降，但仍遠高于同行，在港股GICS行業(yè)分類的約40家銀行中，盛京銀行的不良貸款率在6家內(nèi)資行中排名靠前，化解壓力較大。

三、種種頑疾下，轉(zhuǎn)型之路并不好走

事實上，2023年銀行業(yè)資產(chǎn)及盈利端受房地產(chǎn)階段性下行拖累的城商行不在少數(shù)。2023年上半年，重慶銀行和齊魯銀行的房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率及增幅均居前二，其中重慶銀行不良率為7.14%，齊魯銀行為6.77%。受此拖累，兩者業(yè)績端也受到不同程度影響。

也就是說，在整個房地產(chǎn)處于下行態(tài)勢的當(dāng)下，各城商行更需要提高對房地產(chǎn)風(fēng)險把控能力，堅定不移走高質(zhì)量轉(zhuǎn)型之路，才是實現(xiàn)穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展的重要抓手。

但在此底層邏輯下，盛京銀行想要快速實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，這場突圍戰(zhàn)并不好打，原因有以下三點：

首先，就銀行業(yè)來說，目前的大環(huán)境是貸款利率處于下行通道中，部分業(yè)績增速緩慢、業(yè)務(wù)能力不強的城商行往往只能靠凈息差來獲取收入，而現(xiàn)實情況是，盛京銀行目前凈利息收益率持續(xù)承壓下行，對其長期發(fā)展而言，的確是個頭疼的難題。

歷年財報數(shù)據(jù)顯示，2019年-2022年及2023年上半年盛京銀行的凈利息收益率分別為1.76%、1.62%、1.4%、1.34%、1.22%，下降趨勢不斷擴大。

其次，不良貸款率的上升也引起了一系列連鎖反應(yīng)，最大的壓力當(dāng)屬給盛京銀行自身資本金帶來很大消耗。

2023年上半年，其撥備覆蓋率僅為142.9%，低于監(jiān)管部門要求150%撥備覆蓋率7.1個百分點，一定程度上反映出盛京銀行的風(fēng)險抵補能力并不充裕。

不僅如此，根據(jù)盛京銀行披露的業(yè)績報告顯示，截至2023年6月末，其核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別為9.19%、10.88%、12.4%，三項指標(biāo)均遠低于商業(yè)銀行的平均水平。尤其是在核心一級資本充足率上，比當(dāng)時行業(yè)的10.28%均值減少了1.09個百分點，面臨的資本補充壓力可見一斑。

最后，盛京銀行向零售轉(zhuǎn)型之路走的也較為坎坷，成效并不明顯。

一個不爭的事實和行業(yè)共識在于，在銀行業(yè)，得零售者得天下，眾多金融機構(gòu)紛紛向零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，盛京銀行同樣如此，目前逐漸形成了以私行、財富、大眾、長尾（四級分層）和養(yǎng)老、代發(fā)、親子、新市民（四類分群）的零售客戶體系。

近年來，盛京銀行也取得了一定的成果。截至2023年6月30日，其個人存款余額達到5406.04億元，個人貸款余額1034.93億元；理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為398.50億元；實現(xiàn)中間業(yè)務(wù)收入1.1億元。

另據(jù)財報顯示，2023年上半年盛京銀行的零售業(yè)務(wù)收入為12.46億元，占總營收的比重達17.44%。

但問題在于，該業(yè)務(wù)所貢獻利潤卻只有少得可憐的0.78億元，占公司利潤總額比重僅有8.49%，遠不及公司業(yè)務(wù)32.53億利潤的零頭。

顯然，盛京銀行過去片面追求當(dāng)期利益，高度依仗單一業(yè)務(wù)來獲取收入的時代已然成為過去式。持續(xù)將業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、探索高質(zhì)量發(fā)展，才是盛京銀行接下來所要思量的重中之重。