撰稿|行星
來源|貝多財經
時隔多年，找鋼網再度向上市發起沖刺。
8月31日，特殊目的公司Aquila Acquisition Corporation（HK：07836，下稱“Aquila”）發布公告，其將與找鋼產業互聯集團（下稱“找鋼網”）簽署業務合并協議，找鋼網將與Aquila合并，并作為繼承公司在港交所上市。
作為繼承公司，找鋼網需要提出新上市申請。據貝多財經了解，找鋼網已于8月31日向港交所遞交招股書，計劃以De-SPAC（特殊目的收購公司并購上市）模式在港交所上市。
據了解，特殊目的收購公司（SPAC）本質上是一家沒有經營業務的空殼公司，成立的目的是在預定的時間內就收購或業務合并與目標公司進行交易（SPAC并購交易），從而使目標公司上市（繼承公司），這一過程被稱為De-SPAC。
自2022年港交所推行SPAC制度以來，Aquila是首個遞交上市申請并成功在港交所上市的SPAC公司，募資10億港元。而若本次順利成功上市，找鋼網將成為第一家通過De-SPAC渠道登陸港股的公司。
貝多財經發現，找鋼網曾于2018年6月向港交所遞交上市申請，擬采用不同投票權架構并以紅籌形式在港交所主板上市，并于同年12月通過聆訊。2019年5月，找鋼網主動終止了上市進程。
目前，找鋼網的主要經營主體為上海找鋼網信息科技股份有限公司。天眼查信息顯示，找鋼網成立于2012年3月，曾用名為上海鋼富電子商務有限公司，注冊資本約為1.76億元，法定代表人為王東。
據招股書介紹，找鋼網通過自有數字化平臺連接鋼鐵行業的主要參與者，在全國范圍內提供涵蓋鋼鐵交易全價值鏈的一站式B2B綜合服務，包括線上鋼鐵交易、物流、倉儲、加工、金融科技解決方案、SaaS產品及大數據分析等。
找鋼網在招股書中稱，其不僅實現了企業間的高效鏈接，還向有資金需求的合資格買家及賣家提供貓白條、胖貓易采、胖貓票據三種金融科技解決方案，有效解決了行業參與者的融資需求，并為買家提供更豐富的支付選擇。
根據灼識咨詢資料，按2022年線上鋼鐵交易噸數計算，找鋼網錄得數字化平臺三方鋼鐵交易量3530萬噸，占中國三方在線鋼鐵交易總量的約38%，已經成為全球最大的三方鋼鐵數字化交易平臺。
值得一提的是，找鋼網的經營模式曾是數字化平臺業務和自營業務兩者并行，但自2019年起，該公司開始減少自營業務規模，將業務重心轉至增強其數字化平臺，謀求由“重”到“輕”的轉型。
經過四年的業務布局，找鋼網已轉型為國內市場的輕資產平臺，業務以提供綜合服務為中心，連接價值鏈上的各參與者，不持有平臺所售鋼鐵產品的所有權，亦不承擔任何庫存風險，業績增長不再依賴于資本支出及上游供應商資源。
招股書顯示，找鋼網的收入主要來源于平臺賣家支付的傭金。2020年、2021年和2022年，該公司的營業收入分別為13.50億元、13.53億元和9.05億元，年內虧損分別為4.56億元、2.74億元和3.66億元。
在非國際財務報告準則下，找鋼網2020年至2022年的經調整凈虧損分別為2.55億元、1.09億元和2.31億元。Aquila在公告中稱，找鋼網2022年的經營現金流量已為正數，且業務模式及未來表現具有巨大潛力。
進入2023年后，找鋼網的各項業績指標都有所回暖。該公司2023年第一季度營收2.22億元，同比增長17.42%；期內虧損4463.4萬元，較2022年同期的7634.6萬元收窄41.54%；經調整凈虧損為3026.6萬元，同比收窄56.86%。
得益于輕資產轉型，找鋼網的平臺業務發展迅速，數字化平臺的交易噸數由2018年的810萬噸增至2022年的3620萬噸，復合年增長率為45.4%；商品交易總額（GMV）由2018年的349億元增至2022年的1621億元，復合年增長率為46.8%。
同時，業務模式的變更亦推動了找鋼網交易支持服務的增長。該公司的白條服務在貸余額由截至2018年底的1.06億元增至截至2022年年底的5.67億元；使用白條服務的買家數量也由2018年的逾3000名增至2022年的逾2.8萬名。
2020、2021年、2022年度和2023年第一季度，找鋼網分別實現毛利2.07億元、3.46億元、2.30億元和7152.1萬元，對應的毛利率分別為15.4%、25.5%、25.4%和32.3%，毛利率增幅明顯。
自2012年成立以來，找鋼網已完成六輪融資，投資機構包括經緯中國、IDG資本、華晟資本、雄牛資本、紅杉資本、險峰長青、真格基金、首鋼基金、中俄投資基金等多家機構，累計融資金額超過20億元。
據貝多財經了解，找鋼網最近一輪的上市于2018年完成，共募得資金4.3億元，投后估值約為92.31億港元。Aquila在公告中披露，找鋼網此次上市的估值約為100億港元，較最新一輪融資后估值增加約8.4%。
本次并購上市前，王東、王常輝、饒慧鋼及其各自的投資控股實體作為一致行動人，共持有找鋼網約20.0%的股份。其中，王東為找鋼網創始人、執行董事及首席執行官（CEO），王常輝為找鋼網聯合創始人、執行董事及首席運營官。
合并完成后，若無任何Aquila A類股份贖回，找鋼網原股東合計持股約84.1%，PIPE投資者持股5.1%，Aquila A類股東持股8.8%，Aquila發起人持股2.0%。
若所有Aquila A類股份被贖回，找鋼網原股東合計持股約92.2%；PIPE投資者持股5.6%，Aquila發起人持股2.2%。
