近日，廣州騰龍健康實業(yè)股份有限公司（下稱“騰龍健康”）在深交所更新招股書，并就深交所發(fā)出的第二輪問詢函進行了回復。據(jù)貝多財經(jīng)了解，騰龍健康的上市申請于2023年3月獲得受理。
天眼查信息顯示，騰龍健康成立于2006年12月，前稱為廣州騰龍電子塑膠科技有限公司。目前，該公司的注冊資本為9504萬元，法定代表人為彭學文，股東包括彭學文、劉學文、鄭捷、戴忠果和興合資本。
據(jù)招股書介紹，騰龍健康從事水療按摩缸配件的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品按功能分為按摩產(chǎn)品、水處理產(chǎn)品、燈光產(chǎn)品和附件產(chǎn)品，并已逐漸拓展至泳池領域，未來亦可向水上樂園和康體水療中心等領域進軍。
具體來看，騰龍健康的按摩產(chǎn)品主要包括按摩噴嘴和噴嘴座,水處理產(chǎn)品主要包括水過濾配件、水消毒配件和水循環(huán)配件,燈光產(chǎn)品主要包括浴缸燈和泳池燈,附件產(chǎn)品主要包括浴缸蓋、浴缸蓋支架等。
值得一提的是，同是生產(chǎn)銷售按摩產(chǎn)品、以頸椎按摩儀為主營業(yè)務的SKG母公司未來穿戴曾沖刺深交所IPO。但據(jù)貝多財經(jīng)了解，未來穿戴近期撤回了上市申請，主動按下了IPO終止鍵。
2020年、2021年和2022年，騰龍健康的營業(yè)收入分別為2.41億元、3.90億元和4.41億元，凈利潤分別為6496.95萬元、1.15億元和1.40億元，扣非后凈利潤分別為6086.11萬元、1.13億元和1.37億元。
報告期各期，騰龍健康的主營業(yè)務毛利率分別為51.61%、51.50%和49.45%，持續(xù)走低。但該公司在招股書中表示，其產(chǎn)品應用于水療按摩缸領域，屬于高價可選消費品，終端消費者對價格相對不敏感，基本能夠保持較高的毛利率。
按照具體產(chǎn)品劃分，騰龍健康的水療按摩缸配件已形成了燈光產(chǎn)品、按摩產(chǎn)品和水處理產(chǎn)品“三足鼎立”的收入結(jié)構(gòu)。其中，燈光產(chǎn)品貢獻的收入最為穩(wěn)定且占比最高，報告期內(nèi)分別占主營業(yè)務收入的37.53%、35.58%和35.24%。
貝多財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，水處理產(chǎn)品則是騰龍健康增速最快、發(fā)展勢頭最好的業(yè)務，收入由2020年的4465.07萬元增至2022年的1.12億元，復合年增長率為58.50%，占比也從2020年的18.55%增長至2022年的25.49%，逐漸與按摩產(chǎn)品并駕齊驅(qū)。
就銷售區(qū)域而言，騰龍健康的外銷業(yè)務規(guī)模較大。報告期內(nèi)，該公司的外銷收入分別為2.13億元、3.50億元和4.26億元，占比分別為88.43%、89.67%和96.76%；境外子公司凈利潤分別占其合并報表凈利潤的15.04%、11.48%和11.19%。
貝多財經(jīng)了解到，騰龍健康曾遭到境外處罰。2019年8月，騰龍健康美國子公司騰龍國際因向加拿大邊境服務局提供的貨物出口信息不真實、不準確，被加拿大邊境服務局給予罰款4215.66加元(約合計人民幣2.23萬元)。
騰龍健康在招股書中稱，此次出口報關系因該公司員工未核對原始收據(jù)，誤將單價作為總價填寫報關所致，騰龍國際已及時足額繳納上述罰款，無危害后果，且并不構(gòu)成重大違法違規(guī)行為。
另外，騰龍健康的收入對大客戶的依賴較高。報告期內(nèi)，該公司來自前五大客戶的收入分別為1.69億元、2.80億元和3.75億元，分別占當期收入的70.01%、71.76%和85.03%，其中大客戶的占比分別為27.60%、25.00%和41.63%。
本次沖刺上市，騰龍健康計劃募資10.13億元，其中4.09億元將用于水療按摩池配件生產(chǎn)基地升級項目，1.26億元用于水療按摩池關鍵部件產(chǎn)業(yè)化項目。不難看出，該公司擬將募資所得的52.85%用于水療按摩池業(yè)務的擴產(chǎn)。
貝多財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，騰龍健康募資項目中設備購置及軟硬件購置的預計費用格外高。其中，來自水療按摩池配件生產(chǎn)基地升級項目和關鍵部件產(chǎn)業(yè)化項目的購置費用分別為1.49億元和7561.40萬元，分別占對應項目募資總額的36.34和60.02%。
騰龍健康在招股書中稱，該等項目實施后，將實現(xiàn)其產(chǎn)能的大幅提升，解決現(xiàn)有的產(chǎn)能瓶頸，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。同時通過自動化建設，提升該公司的生產(chǎn)制造水平，滿足其規(guī)模不斷擴大對生產(chǎn)管理水平提升的需要。
對于深交所在問詢中提到的各項工程費用中設備購置費合理性的問題，騰龍健康表示，隨著市場需求增長，該公司采購的機器設備也隨之增加。2020年至 2022年，其各類設備及運輸工具的賬面價值年均復合增長率為 88.71%。
若2025年末所有的募投項目均已達產(chǎn)，不考慮其他設備采購，騰龍健康各類設備及運輸工具的賬面原值將增加至3.29億元，年均復合增長率為88.26%，接近報告期內(nèi)賬面價值增速，與其現(xiàn)有固定資產(chǎn)情況相適應，具有合理性。
