4月9日，聯(lián)易融科技集團(tuán)（HK:09959，Linklogis Inc，下稱“聯(lián)易融”或“聯(lián)易融科技”）在港交所上市，發(fā)行價(jià)為17.58港元，計(jì)劃全球發(fā)售452,878,500股股份，合計(jì)募資約為79.62億港元。
本次聯(lián)易融赴港上市，紅杉資本等作為基石投資者參與了對(duì)其的投資，認(rèn)購(gòu)約5000萬(wàn)美元。同時(shí)，聯(lián)易融的基石投資者還包括BlackRock基金、富達(dá)國(guó)際、Janus Henderson基金等，包含紅杉資本在內(nèi)合計(jì)認(rèn)購(gòu)3.65億美元。
資料顯示，聯(lián)易融成立于2016年，是一家第三方供應(yīng)鏈金融科技解決方案公司。根據(jù)灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)，聯(lián)易融在2020年處理的供應(yīng)鏈金融交易金額為1638億元，在中國(guó)供應(yīng)鏈金融科技解決方案提供商中排名第一，市場(chǎng)份額為20.6%。
同時(shí)，按2020年的交易量計(jì)算，螞蟻集團(tuán)（螞蟻金服）在供應(yīng)鏈金融科技解決方案的市場(chǎng)份額為19.8%、京東科技（京東數(shù)科）為15.9%，金融壹賬通為6.9%，前五大市場(chǎng)參與者合計(jì)占68.9%。
這也意味著，聯(lián)易融的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不明顯。此前的招股書(shū)顯示，截至2020年9月份（前三季度），聯(lián)易融占據(jù)的市場(chǎng)份額為20.5%，而螞蟻集團(tuán)為19.6%，京東科技為15.7%。就目前來(lái)看，頭部機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)份額變化基本持平。
財(cái)務(wù)方面，聯(lián)易融2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為3.83億元、7.0億元、10.28億元，其中2019年、2020年的營(yíng)收分別同比增長(zhǎng)83%、47%。雖然增速有所放緩，但整體仍保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。
報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)易融歸屬于公司權(quán)益股東的凈虧損分別為14.10億元、10.82億元、7.17億元。非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下，聯(lián)易融經(jīng)調(diào)整后的凈利潤(rùn)分別為-1412.5萬(wàn)元、3650.5萬(wàn)元、1.923億元，這一口徑下自2019年開(kāi)始盈利。
據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，聯(lián)易融在招股書(shū)風(fēng)險(xiǎn)章節(jié)提示稱，其報(bào)告期內(nèi)按公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入損益的金融負(fù)債的公允價(jià)值變動(dòng)分別為13.962億元、11.081億元與8.619億元。
作為一家科技型企業(yè)，聯(lián)易融2018年、2019年、2020年的研發(fā)費(fèi)用分別為4129.3萬(wàn)元、5987.6萬(wàn)元、1.04億元，占總營(yíng)收的比例分別為10.79%、8.56%、10.08%；同期，銷售及營(yíng)銷費(fèi)用分別為4279.0萬(wàn)元、6814.2萬(wàn)元、8620.8萬(wàn)元。
另?yè)?jù)了解，聯(lián)易融還在直接參與經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)。2018年、2019年、2020年，聯(lián)易融基于中小企業(yè)信用科技促成的自有資金融資交易量分別為3.55億元、14.99億元、10.06億元，未償還金額分別為1.85億元、5.30億元、3.16億元。
隨著規(guī)模的增加，聯(lián)易融對(duì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的管控愈加難以控制。2018年、2019年、2020年，聯(lián)易融中小企業(yè)信用科技解決方案促成的自有資金及保障資金融資交易的M3+逾期比率分別為1.1%、1.1%與2%，2020年出現(xiàn)了翻倍的情況。
事實(shí)上，聯(lián)易融也在招股書(shū)中表示，在自有資金及保障融資交易中融資的許多公司為中小企業(yè)，相比大公司更有可能違約或拖欠其借款。同時(shí)，其承諾在中小企業(yè)違約或逾期付款的情況下從資金方處受讓債權(quán)，即“兜底”模式。
股權(quán)方面，截至報(bào)告期末，騰訊、中信資本、正心谷、GIC（新加坡政府投資公司）、渣打銀行（香港）分別持有聯(lián)易融18.89%、12.03%、11.92%、9.20%與3.61%的股份。
招股書(shū)還顯示，聯(lián)易融創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO宋群直接持有該公司15.36%股份，聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁冀坤持股2.55%，周聯(lián)合創(chuàng)始人、副董事長(zhǎng)兼首席風(fēng)控官家瓊持股0.98%，聯(lián)易融董事蔣希勇持股1.02%。
