10月17日，飛天云動（HK:06610）披露發(fā)售價及配發(fā)結(jié)果公告。公告顯示，飛天云動本次發(fā)行定價為2.21港元/股，位于招股價格區(qū)間的下限，募資凈額約為53.19億港元，對應(yīng)上市時的市值約為40.001億港元，將于2022年10月18日上市。
據(jù)貝多財經(jīng)了解，飛天云動的全稱為北京飛天云動科技有限公司，成立于2021年11月，前身為北京掌中飛天科技股份有限公司。另外，飛天云動還于2022年8月成立了北京飛天云動數(shù)字技術(shù)有限公司。
貝多財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，投資人對飛天云動的認(rèn)購熱情并不高，僅為輕微超額認(rèn)購。公告顯示，飛天云動在香港公開發(fā)售部分獲得了約1.05倍的認(rèn)購，在國際發(fā)售部分則獲得了約1.07倍的認(rèn)購。
不過，飛天云動仍獲得了不少基石投資者的訂單。本次沖刺上市，飛天云動引入了安吉國融、七彩靈峰、浙江天子湖、Sense Power及捷利交易寶等5名基石投資者，合計認(rèn)購飛天云動約1.67億人民幣的發(fā)售股份。
有分析認(rèn)為，飛天云動將成為港股市場的元宇宙第一股。但從業(yè)務(wù)布局來看，飛天云動則屬于“德不配位”。貝多財經(jīng)了解到，飛天云動在其招股書（全球發(fā)售文件）中321次提到“元宇宙”，但該公司僅僅是一家廣告公司，且技術(shù)實力略顯薄弱。
按收入結(jié)構(gòu)來看，飛天云動在2019年至2022年第一季度來自AR/VR營銷服務(wù)的收入分別為1.37億元、1.42億元、3.67億元和1.66億元，占比分別為54.6%、41.9%和63.2%和72.3%。以此來看，飛天云動的收入較為依賴AR/VR營銷服務(wù)收入，且收入結(jié)構(gòu)趨向單一化。
同期，飛天云動來自AR/VR內(nèi)容的收入分別為4532.3萬元、1.15億元、1.61億元和5368.5萬元，占總收入的比例分別為18.1%、33.9%、27.1%和23.5%。此外，飛天云動來自AR/VR SaaS的收入占比則均不及5%。
招股書顯示，通過與媒體平臺及其代理合作，飛天云動于往績記錄期主要基于AR/VR互動內(nèi)容向廣告客戶提供AR/VR營銷服務(wù)。于往績記錄期，基于AR/VR互動內(nèi)容向廣告客戶提供AR/VR營銷服務(wù)，對該公司的收入貢獻(xiàn)最大。
這意味著，飛天云動的收入主要是廣告營銷業(yè)務(wù)。據(jù)招股書介紹，飛天云動的AR/VR營銷服務(wù)客戶主要為廣告主及其代理，主要供應(yīng)商主要是提供流量的媒體平臺代理及提供分包及開發(fā)服務(wù)、或提供內(nèi)容素材或IP的公司。
值得關(guān)注的是，飛天云動對研發(fā)的投入更是捉襟見肘，期內(nèi)的研發(fā)費用率低于5%。報告期內(nèi)，飛天云動的研發(fā)開支分別為1142.5萬元、1504.6萬元、2170.3萬元和815.2萬元，占比分別為4.6%、4.4%、3.6%和3.6%。
截至目前，飛天云動共有5項發(fā)明專利、1項設(shè)計專利，以及在申請3項發(fā)明專利。而據(jù)智慧芽數(shù)據(jù)顯示，飛天云動僅有5項專利申請信息，主要專注在機(jī)器人、用戶端、放置槽、轉(zhuǎn)向座、教學(xué)系統(tǒng)等技術(shù)領(lǐng)域。
相比之下，飛天云動有相當(dāng)一部分的成本用于流量采買。
招股書中顯示，飛天云動的流量獲取成本由2019年的1.15億元增加至2020年的1.38億元，進(jìn)一步增加至2021年的3.12億元，并由2021年第一季度的6904.2萬元增加至2022年第一季度的1.27億元，占比分別為65.6%、59.2%、74.2%和68.0%及81.5%。
此外，飛天云動還存在依賴主要客戶的風(fēng)險。2019年至2022年第一季度，飛天云動向五大供應(yīng)商付款的開支分別占其相關(guān)期間收入成本的約49.9%、41.1%、45.1%及54.2%，其中向最大供應(yīng)商的采購分別占同期收入成本的約16.1%、9.7%、13.5%及14.8%。
本次上市前，飛天云動的控股股東為汪磊、李艷浩，二人作為一致行動人通過Brainstorming Cafe合計控制該公司49.66%的股份；其他8名自然人股東持股12.28%，包括同創(chuàng)偉業(yè)、軟銀賽富等在內(nèi)的機(jī)構(gòu)股東合計持股38.06%。
其中，飛天云動執(zhí)行董事、董事會主席兼行政總裁汪磊通過汪BVI對Brainstorming Cafe持股26.16%，汪氏家族信托通過Cyber Warrior持股61.05%，飛天云動執(zhí)行董事兼首席技術(shù)官李艷浩通過李BVI持股12.79%。
據(jù)貝多財經(jīng)了解，湖南衛(wèi)視主持人杜海濤曾于2017年出資56萬元參與掌中飛天的投資，持股比例達(dá)到8.6%，位列為該公司的第三大股東。而在2021年8月，杜海濤則將其所持股權(quán)全數(shù)賣出，價值約為183.93萬元，相對賺了120萬元。
