5月18日，斗魚（Nasdaq:DOYU）發(fā)布截至2022年3月31日的第一季度財(cái)報(bào)。

貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，斗魚的多項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)持續(xù)下滑。財(cái)報(bào)顯示，斗魚2022年第一季度營(yíng)收17.96億元（約2.83億美元），較2021年同期的21.53億元減少16.6%，環(huán)比2021年第四季度的23.28億元減少22.9%。

按收入結(jié)構(gòu)劃分，斗魚2022年第一季度的直播服務(wù)營(yíng)收為17.27億元（約2.73億美元），較2021年同期的19.99億元下滑13.6%；斗魚2022年第一季廣告和其他收入為0.68億元，而2021年同期為1.54億元。

多個(gè)指標(biāo)下滑，現(xiàn)金十分充裕

收入下降的同時(shí)，斗魚的成本亦是如此。2022年第一季度，斗魚的成本為15.52億元，同比減少18.0%。其中，營(yíng)收分享費(fèi)和內(nèi)容成本為13.41億元，同比減少19.2%；帶寬成本為1.52億元，同比減少11.8%。

2022年第一季度，斗魚的銷售和營(yíng)銷費(fèi)用為1.86億元，同比減少11.2%，主要是人事相關(guān)費(fèi)用和品牌費(fèi)用減少；研發(fā)開(kāi)支為1.16億元，同比增長(zhǎng)4.5%；總務(wù)及行政開(kāi)支為0.90億元，同比增長(zhǎng)2.3%。

據(jù)智慧芽數(shù)據(jù)顯示，斗魚所屬主體（武漢斗魚網(wǎng)絡(luò)科技有限公司）共有4727項(xiàng)專利申請(qǐng)信息，其中非外觀專利申請(qǐng)數(shù)量4307項(xiàng)。經(jīng)算法分析可知，斗魚的專利布局主要在服務(wù)器、電子設(shè)備、客戶端、直播間、圖形用戶界面等技術(shù)領(lǐng)域。

此消彼長(zhǎng)，斗魚在2022年第一季度依然錄得虧損，但虧損金額有所收窄。2022年第一季度，斗魚的凈虧損為8690萬(wàn)元（約1370萬(wàn)美元），而2021年同期凈虧損1.02億元；調(diào)整后凈虧損5250萬(wàn)元，而2021年同期凈虧損7070萬(wàn)元。

此前的財(cái)報(bào)顯示，斗魚2021年?duì)I收為91.65億元，同比減少4.5%；凈虧損為6.20億元，而2020年凈利潤(rùn)4.05億元，同比扭虧為盈；調(diào)整后凈虧損4.01億元，2020年同期為盈利5.42億元。

而2021年第四季度，斗魚營(yíng)收23.28億元，同比增長(zhǎng)2.6%；凈虧損1.93億元，同比收窄15.5%；不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，斗魚2021年第四季度的經(jīng)調(diào)整后凈虧損為1.12億元，較2020年同期的1.77億元收窄36.7%。

不過(guò)，斗魚的資金十分充足。截至2022年3月31日，斗魚擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限現(xiàn)金、短期和長(zhǎng)期銀行存款為63.15億元（約9.96億美元）。而截至2021年12月31日，則為66.43億元。

活躍用戶大幅減少，連續(xù)6個(gè)季度虧損

運(yùn)營(yíng)指標(biāo)方面，斗魚2022年第一季度的平均移動(dòng)MAU（月活躍用戶）為5510萬(wàn)，而2021年第一季度為5910萬(wàn)，同對(duì)減少400萬(wàn)；平均付費(fèi)用戶數(shù)量為640萬(wàn)，而2021年第一季度為700萬(wàn)，同比減少50萬(wàn)，較歷史最高點(diǎn)已經(jīng)下滑超過(guò)七成。

早前數(shù)據(jù)顯示，斗魚2020年第三季度的MAU達(dá)到1.94億，同比增長(zhǎng)18.6%。2020年第四季度，斗魚的MAU略有下降，為1.74億；2021年第一季度再度增至1.92億，第二季度、第三季度則分別降至6070萬(wàn)、6190萬(wàn)，第四季度為6240萬(wàn)。

同期，斗魚的付費(fèi)用戶數(shù)量也大幅下滑，由2020年第三季度的790萬(wàn)，降至2020年第四季度的760萬(wàn)。2021年第一季度、第二季度、第三季度和第四季度，斗魚的付費(fèi)用戶數(shù)量分別為700萬(wàn)、720萬(wàn)、720萬(wàn)和730萬(wàn)。

新用戶增速放緩、付費(fèi)用戶數(shù)量減少，對(duì)斗魚帶來(lái)了一定的負(fù)面影響，遇到了極大的增長(zhǎng)困境。另一方面，斗魚還面臨著來(lái)自直接對(duì)手——虎牙的競(jìng)爭(zhēng)，以及B站、快手、抖音等玩家的沖擊，加劇了斗魚的獲客難度，用戶付費(fèi)數(shù)量明顯下降。

與之對(duì)應(yīng)的是，斗魚在2020年第三季度錄得25.47億元的收入，創(chuàng)造歷史最高值。2020年第四季度、2021年第一季度、第二季度、第三季度和第四季度，斗魚的收入分別為22.69億元、21.53億元、23.37億元、23.48億元和23.28億元。

貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，自2020年第四季度至今，斗魚已經(jīng)連續(xù)6個(gè)季度錄得虧損。2020年第四季度、2021年第一季度、第二季度、第三季度、第四季度和2022年第一季度，斗魚的虧損金額分別為2.29億元、1.02億元、1.82億元、1.44億元、1.93億元和0.87億元。

市值低迷

特別說(shuō)明的是，斗魚的股價(jià)還持續(xù)出現(xiàn)下滑，并于2022年3月14日盤中最低降至1.24美元/股，再度創(chuàng)造歷史新低。截至2022年5月18日美股收盤，斗魚收?qǐng)?bào)1.39美元/股，總市值降至4.41億美元，不足虎牙（NYSE:HUYA）同期（9.84億美元）的一半。

據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，2022年第一季度，虎牙的收入為24.65億元，同比減少5.7%，環(huán)比減少12.3%；歸屬于虎牙的凈虧損為330萬(wàn)元，而2021年同期凈利潤(rùn)為1.86億元；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）的凈利潤(rùn)為4660萬(wàn)元，20221年則為凈利潤(rùn)2.66億元。

2022年第一季度，虎牙的營(yíng)收分享費(fèi)和內(nèi)容成本為18.08億元（約2.85億美元），較2021年同期的17.49億元增長(zhǎng)3.4%；帶寬成本為1.68億元（約2660萬(wàn)美元），較2021年同期的1.82億元減少7.3%。

另?yè)?jù)了解，斗魚的核心高管——張文明還在2021年12月宣布離職。2021年12月7日，斗魚發(fā)布公告，宣布董事會(huì)和管理層的變動(dòng)，斗魚聯(lián)合創(chuàng)始人張文明因個(gè)人原因自愿辭去該公司董事兼聯(lián)席首席執(zhí)行官一職，自2021年12月7日起生效。

斗魚瓷此前公布的2020年年報(bào)顯示，截至2021年3月31日，張文明持有斗魚581,631股股份，持股比例為1.8%；斗魚創(chuàng)始人、CEO陳少杰持有4,885,716股股份，持股比例為15.0%。同時(shí)，騰訊持有12,068,104股，占比為37.2%。

而斗魚前不久公布的2021年年報(bào)則顯示，截至2022年3月31日，騰訊持有12,070,080股，持股比例為38.0%；陳少杰持有5,362,488股，持股比例為16.9%，而張文明則從斗魚主要股東中消失。