近日，港交所信息顯示，德銀天下此前遞交的IPO招股書(shū)已被列為“失效”狀態(tài)。當(dāng)前，德銀天下相關(guān)的招股申請(qǐng)資料已不支持閱覽或下載。截至目前，德銀天下尚未在港交所重新遞交招股書(shū)。
這意味著，德銀天下首次赴港上市之旅宣告折戟，其IPO進(jìn)程或?qū)⑼七t。相比之下，前不久失效的優(yōu)矩互動(dòng)則已重新遞交招股書(shū)，并已經(jīng)通過(guò)了港交所聆訊，等待招股發(fā)行。
根據(jù)港交所規(guī)則，擬發(fā)行人向港交所遞表時(shí)間超過(guò)6個(gè)月未能通過(guò)聆訊、發(fā)行上市，其申請(qǐng)狀態(tài)將自動(dòng)“失效”。不過(guò)，“失效”并不代表上市失敗，仍可以通過(guò)更新材料繼續(xù)推進(jìn)上市計(jì)劃。
而在2021年7月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)還曾發(fā)布《關(guān)于核準(zhǔn)德銀天下股份有限公司發(fā)行境外上市外資股的批復(fù)》（俗稱(chēng)“大路條”），稱(chēng)核準(zhǔn)該公司發(fā)行不超過(guò)624,45萬(wàn)股境外上市外資股。完成本次發(fā)行后，可到香港聯(lián)交所主板上市。
資料顯示，德銀天下成立于2014年，隸屬于陜汽控股集團(tuán)，法定代表人為郭萬(wàn)才。IPO前，陜汽集團(tuán)、陜重汽及陜汽商用車(chē)將分別擁有德銀天下已發(fā)行股本總額的92.09%、7.19%、0.72%。
此前招股書(shū)顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，德銀天下運(yùn)營(yíng)著中國(guó)最大的商用車(chē)制造商背景的重卡車(chē)聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。同時(shí)，該公司也是能夠圍繞商用車(chē)全產(chǎn)業(yè)鏈提供一體化綜合解決方案的增值服務(wù)提供商。
財(cái)務(wù)方面，2018年、2019年和2020年，德銀天下的收入分別約為22.96億元、28.92億元與32.62億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為19.2%；年內(nèi)利潤(rùn)（凈利潤(rùn)）分別約為1.65億元、2.41億元與3.18億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為38.7%。
不過(guò)，德銀天下的毛利率并不穩(wěn)定。報(bào)告期內(nèi)，德銀天下的毛利率分別為17.4%、16.4%、20.0%，先降后升。德銀天下表示，2019年度毛利率下滑主要由于因成本增長(zhǎng)超過(guò)其收入增加而下降。
招股書(shū)顯示，物流及供應(yīng)鏈服務(wù)板塊為德銀天下的主要營(yíng)收來(lái)源，占各期總營(yíng)收的比例均超過(guò)七成。報(bào)告期內(nèi)，其來(lái)自物流及供應(yīng)鏈服務(wù)板塊的收入分別為16.59億元、21.84億元和23.54億元，占比分別為72.3%、75.5%和72.2%。
按業(yè)務(wù)類(lèi)型劃分，物流及倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)的占比分別為46.8%、49.7%和47.9%，在報(bào)告期內(nèi)為德銀天下貢獻(xiàn)約一半的收入。同期，商品銷(xiāo)售（整車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)）對(duì)總營(yíng)收的占比分別為25.0%、25.0%和23.2%。
值得一提的是，德銀天下所持的現(xiàn)金在2020年出現(xiàn)大幅下降。具體來(lái)看，其2018-2020年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物分別為6.32億元、7.30億元和1.97億元。其中，2020年較2019年減少73.03%。
另一方面，德銀天下的債務(wù)規(guī)模則在飆升。2018、2019年和2020年，該公司短期借款及相關(guān)賬款和應(yīng)付賬款合計(jì)分別為41.75億元、57.24億元和73.38億元，流動(dòng)負(fù)債壓力倍增。
據(jù)了解，作為陜汽集團(tuán)資源整合而來(lái)的公司，德銀天下一定程度上是為陜汽集團(tuán)的上市進(jìn)行鋪路。在此之前，陜汽集團(tuán)曾計(jì)劃在A股上借殼市，但因股權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題未能成行。
而后，德銀天下應(yīng)運(yùn)而生。目前，德銀天下的業(yè)務(wù)包括：融資租賃（含經(jīng)營(yíng)性租賃）、卡車(chē)物流服務(wù)平臺(tái)（車(chē)輪滾滾）、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、商業(yè)保理和車(chē)聯(lián)網(wǎng)等“后市場(chǎng)”板塊。
整合業(yè)務(wù)后，德銀天下將其業(yè)務(wù)分為三個(gè)板塊，涵蓋物流及供應(yīng)鏈服務(wù)板塊，包括供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)、整車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)及后市場(chǎng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)；供應(yīng)鏈金融服務(wù)板塊，包括融資租賃業(yè)務(wù)、保理業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；及車(chē)聯(lián)網(wǎng)及數(shù)據(jù)服務(wù)板塊。
其中，物流及供應(yīng)鏈服務(wù)板塊為德銀天下的主要營(yíng)收來(lái)源，該等收入主要來(lái)自銷(xiāo)售商用車(chē)及零配件，包括輪胎、潤(rùn)滑油及其他汽車(chē)相關(guān)產(chǎn)品，以及物流及倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)等。
