來源|貝多商業(yè)&貝多財(cái)經(jīng)
8月11日，上海證券交易所披露的信息顯示，珠海泰諾麥博制藥股份有限公司（下稱“泰諾麥博”）的審核狀態(tài)變更為“已問詢”。據(jù)貝多商業(yè)了解，泰諾麥博于2025年7月遞交招股書，報(bào)考在科創(chuàng)板上市。
本次報(bào)考上市，泰諾麥博擬公開發(fā)行人民幣普通股不超過6908.1928萬股，計(jì)劃募資15億元。其中，8.3億元將用于新藥研發(fā)項(xiàng)目，3.3億元將用于抗體生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目，另外3.4億元用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目。
據(jù)招股書介紹，泰諾麥博是一家面向全球市場(chǎng)、致力于血液制品替代療法的創(chuàng)新生物制藥企業(yè)，致力于全人源單抗新藥的開發(fā)、制造、商業(yè)化及全球特異性血液制品的潛在替代，以滿足廣泛的臨床需求。
其中，泰諾麥博的核心產(chǎn)品斯泰度塔單抗注射液（即“重組抗破傷風(fēng)毒素全人源單克隆抗體TNM002”，商品名為“新替妥”，以下簡(jiǎn)稱“斯泰度塔單抗注射液”或“TNM002”）于2025年2月在中國(guó)獲批上市。
同時(shí)，泰諾麥博的另一核心產(chǎn)品“重組抗呼吸道合胞病毒全人源單克隆抗體TNM001”（以下簡(jiǎn)稱“TNM001”）為潛在的全球第三、我國(guó)首款適用于健康及高危嬰幼兒的預(yù)防用長(zhǎng)效抗RSV單抗藥物。截至招股書簽署日，TNM001正在進(jìn)行臨床III期試驗(yàn)。
目前，泰諾麥博仍處于商業(yè)化初級(jí)階段。2022年、2023年、2024年度和2025年第一季度，該公司的收入分別約為433.98萬元、空、1505.59萬元和16.93萬元。其中，僅有2025年年第一季度為藥品銷售收入。
據(jù)招股書披露，泰諾麥博2022年的收入來源為技術(shù)服務(wù)及轉(zhuǎn)讓收入，主要包括向百克生物轉(zhuǎn)讓抗破傷風(fēng)毒素抗體、抗狂犬病毒抗體相關(guān)技術(shù)和專利產(chǎn)生的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)，向百克生物、合營(yíng)公司康麥生物收取的研發(fā)服務(wù)費(fèi)等。
2024年，泰諾麥博的主要收入來源為向百克生物收取的相關(guān)技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)。泰諾麥博在招股書中稱，該公司核心產(chǎn)品斯泰度塔單抗注射液于2025年2月獲批上市，2025年第一季度的收入來源均為斯泰度塔單抗注射液的藥品銷售收入。
泰諾麥博在招股書中稱，該公司目前僅有一款產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，短期內(nèi)公司收入主要來源于斯泰度塔單抗注射液。因此，泰諾麥博在招股書中提示風(fēng)險(xiǎn)時(shí)表示，該公司存在營(yíng)業(yè)收入無法達(dá)到預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
與之對(duì)應(yīng)的是，泰諾麥博暫未實(shí)現(xiàn)盈利。2022年、2023年、2024年度和2025年第一季度，該公司的凈利潤(rùn)分別約為-4.29億元、-4.46億元、-5.15億元和-1.77億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別約為-3.94億元、-4.68億元、-5.30億元和-1.85億元。
截至報(bào)告期期末，泰諾麥博的累計(jì)未彌補(bǔ)虧損約為10.24億元。泰諾麥博在招股書中稱，該公司持續(xù)虧損主要系公司自設(shè)立以來持續(xù)專注于創(chuàng)新型生物藥的開發(fā)，該類項(xiàng)目研發(fā)周期長(zhǎng)、不確定性高、資金投入大。
同時(shí)，泰諾麥博表示，該公司僅一款核心產(chǎn)品斯泰度塔單抗注射液獲批上市且商業(yè)化時(shí)間較短。產(chǎn)品獲批上市后的銷售放量主要取決于省級(jí)平臺(tái)掛網(wǎng)準(zhǔn)入速度、市場(chǎng)推廣力度、終端對(duì)該藥物的認(rèn)同程度。
為保持公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，泰諾麥博在研產(chǎn)品項(xiàng)目進(jìn)度持續(xù)推進(jìn)且有產(chǎn)品正在開展臨床試驗(yàn)，公司研發(fā)強(qiáng)度和研發(fā)費(fèi)用將持續(xù)保持較高水平。此外，公司實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)亦將產(chǎn)生股份支付費(fèi)用。
正是如此，泰諾麥博的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升。具體而言，該公司2022年和2023年的資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）分別約為16.54%、28.17%。而2024年，其母公司口徑的資產(chǎn)負(fù)債率則飆升至58.90%，2025年第一季度微降至56.48%。
據(jù)招股書披露，泰諾麥博的前身泰諾有限成立于2015年12月17日，由廣州泰諾迪出資設(shè)立，設(shè)立之初的注冊(cè)資本為2000萬元，法定代表人為HUAXIN LIAO。2023年6月，泰諾麥博改制為股份有限公司。
報(bào)告期內(nèi)，泰諾麥博的股權(quán)多次發(fā)生變更。2022年3月，康哲致遠(yuǎn)以約1.87億元的價(jià)格撞其持有的1416.80萬元注冊(cè)資本轉(zhuǎn)讓給康哲創(chuàng)投。同年6月，HUAXIN LIAO以5920萬元的價(jià)格將其持有的877.99萬元注冊(cè)資本轉(zhuǎn)讓給中銀投資。
2023年1月，金航集團(tuán)以約2.44億元的價(jià)格其持有的2775.00萬元注冊(cè)資本轉(zhuǎn)讓給格金八號(hào)、新動(dòng)力、金航投資、倚鋒投資、申宏格金、無錫聯(lián)信泰、海創(chuàng)安達(dá)、沁灣一號(hào)、新太格、嘉興維龍、紫杏共盈及康哲創(chuàng)投。
同期，鄭偉宏無償將其持有的130.94萬元注冊(cè)資本轉(zhuǎn)讓給金航集團(tuán)，格金八號(hào)、新動(dòng)力、金航投資、倚鋒投資、申宏格金、無錫聯(lián)信泰、海創(chuàng)安達(dá)、沁灣一號(hào)、新太格、嘉興維龍、紫杏共盈及康哲創(chuàng)投以約4.74億元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)2813.19萬元注冊(cè)資本。
2023年2月，泰諾管理無償將其持有的1724.16萬元注冊(cè)資本轉(zhuǎn)讓給琴創(chuàng)超越、琴創(chuàng)卓越、琴創(chuàng)高新；4月，金航集團(tuán)無償將其持有的335.94萬元注冊(cè)資本轉(zhuǎn)讓給金航投資，以1.96億元的價(jià)格將1474.58萬元注冊(cè)資本轉(zhuǎn)讓給康君仲元、華金大道、中科卓泰等。
2024年10月，HUAXIN LIAO以503.86萬元的價(jià)格將其持有的359.90萬元注冊(cè)資本轉(zhuǎn)讓給康君仲元、康君承季及寧波璞灃。同期，康君仲元、康君承季及寧波璞灃以約1.4億元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)1119.69萬元注冊(cè)資本。
本次上市前，泰諾麥博并無控股股東，實(shí)際控制人為HUAXIN LIAO和鄭偉宏，二人合計(jì)控制該公司33.10%的股權(quán)。其中，HUAXIN LIAO為美國(guó)籍自然人，擁有中國(guó)永久居留權(quán)，現(xiàn)為泰諾麥博董事長(zhǎng)，鄭偉宏為副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。
