來源|貝多財經
又一家A股上市公司正式報考港交所。
7月7日，深圳市星源材質科技股份有限公司（下稱“星源材質”，SZ:300568）遞交招股書，報考在港交所主板上市。據貝多財經了解，星源材質是一家A股上市公司，于2016年12月登陸深圳證券交易所創業板。
據招股書披露，星源材質于2003年9月成立，當時稱為深圳市富易達電子科技有限公司，于2008年改制為股份有限公司。2016年12月，該公司在深圳證券交易所創業板上市，并于2023年12月在瑞士證券交易所上市。
星源材質在招股書中稱，該公司是一家鋰離子電池隔膜制造商。根據弗若斯特沙利文的資料，該公司的鋰離子電池隔膜出貨量于過去連續五年中排名全球第二，全球市場份額從2020年的11.0%增加至2024年的14.4%。
天眼查App信息顯示，星源材質位于廣東省深圳市。目前，該公司的注冊資本約為1.35億元，法定代表人為陳秀峰，主要股東包括陳秀峰、全國社保基金六零四組合、李家權、深圳市速源控股集團有限公司等。
招股書介紹，星源材質為多家鋰離子電池制造商提供服務，例如LG新能源、三星SDI、遠景動力、村田、SK On、SAFT、寧德時代、比亞迪、國軒高科、中創新航、億緯鋰能和欣旺達。
截至目前，星源材質全球布局覆蓋中國、歐洲、東南亞及美國等九大生產基地，并在華南、華東、日本及瑞典設立研發中心，服務超過100名領先的鋰離子電池客戶。于2024年，該公司與全球十大鋰離子電池制造商均已建立穩定的關系。
2022年、2023年、2024年度以及2025年第一季度，星源材質的營收分別約為人民幣28.67億元、29.82億元、35.06億元和8.81億元，毛利分別約為12.85億元、12.90億元、9.84億元和2.08億元。
報告期內，星源材質的凈利潤分別約為7.48億元、5.94億元、3.71億元和5051.1萬元。按非國際財務報告準則計量，該公司的經調整凈利潤分別約為7.82億元、5.99億元、3.83億元和6189.4萬元。
整體而言，星源材質的收入保持增長態勢。但在過去一段時間，該公司的凈利潤規模卻持續下滑，尤其是2023年和2024年，分別為5.94億元、3.71億元，分別同比減少20.58%、37.56%，經調整凈利潤則同比分別減少23.51%和36.06%。
2025年第一季度，星源材質的營收約為8.81億元，較2024年同期的7.06億元增長24.88%；凈利潤約為5051.1萬元，較2024年同期的1.06億元減少52.35%；經調整凈利潤約為6189.4萬元，同比減少約44.16%。
深究可知，星源材質“增收不增利”的主要原因是銷售成本大增，致使毛利下降。2022年和2023年，該公司的毛利率分別為44.8%和43.3%，而2024年則驟降至28.1%。2025年第一季度，該公司的毛利率進一步減少至23.6%。
與此同時，星源材質的期間費用亦在增加。以一般及行政開支為例，該公司2022年的一般及行政開支約為2.23億元，2023年增至3.31億元，2024年微降至3.15億元。另外，該公司的財務成本亦由2022年的6637.1萬元，逐步增長至2024年的約1.33億元。
本次報考上市，擬分配于擴大海外網絡，包括在馬來西亞和美國興建生產基地，并在新加坡興建運營及研發中心；研發固態電池相關產品、其他功能膜及新一代鋰離子電池隔膜產品；償還瑞典生產基地的固定資產貸款；投資專注于新電池隔膜材料和半導體領域的企業。
于2024年2月，星源材質從盧森堡招商銀行取得1.4億歐元的貸款，期限為五年。利率以6個月的歐元銀行同業拆放利率為基礎，另加150個基點。截至2025年3月31日，該筆貸款本金尚未償還。
