來源|貝多財經
6月19日，長春長光辰芯微電子股份有限公司（下稱“長光辰芯”）遞交招股書，報考在港交所上市，中信證券、國泰君安國際為其聯席保薦人。據招股書介紹，長光辰芯是一家高性能CMOS圖像傳感器（CIS）提供商。
特別說明的是，長光辰芯曾于2023年6月20日遞交招股書，準備在上海證券交易所科創板上市，原計劃募資15.57億元。但在2025年1月，該公司及其保薦人國泰君安證券撤回上市申請文件，而后IPO進程終止。
長光辰芯在此次招股書中稱，該公司一直專注于高性能CMOS圖像傳感器的研發，提供九大產品系列，超過50款標準產品，適用于工業成像、科學成像、專業影像和醫療成像等先進技術領域。
根據弗若斯特沙利文的資料，全球CIS市場預計將于2024年至2029年加速增長，總收入預計將由2024年的人民幣1391億元增至2029年的人民幣2103億元，復合年增長率約為8.6%。
根據同一資料，于2024年，就工業成像收入而言，長光辰芯在全球CIS公司中排名第三，在中國CIS公司中排名第一，占全球市場份額的15.2%；按科學成像收入計，長光辰芯在全球CIS公司中排名第三，在中國CIS公司中排名第一，占全球市場份額的16.3%。
天眼查App信息顯示，長光辰芯成立于2012年9月，位于吉林省長春市，前身為長春長光辰芯光電技術有限公司。目前，該公司的注冊資本約3.7億元，法定代表人為王欣洋，主要股東包括王欣洋、奧普光電（SZ:002338）等。
特別說明的是，長光辰芯以無晶圓廠的業務模式運營。據介紹，該公司將自主專長與戰略外包相結合，以傳感器設計為業務核心，設計完成后交付第三方晶圓代工廠進行生產制造，并由該公司進行晶圓測試。
同時，長光辰芯向供應商采購陶瓷及玻璃組件，在完成自主質量檢驗后交由第三方封裝廠進行封裝，并由該公司自主進行最終測試。另自2022年以來，其已通過附屬公司長光圓芯逐步承接部分封裝產能。
2022年、2023年和2024年，長光辰芯的營收分別約為人民幣6.04億元、6.05億元和6.73億元，毛利分別約為4.60億元、3.84億元和3.97億元，凈利潤分別約為-8409.9萬元、1.70億和1.97億元。
不難發現，長光辰芯的業績整體保持增長態勢，并于2023年實現扭虧為盈。而按非香港財務報告準則計量，長光辰芯已連續實現盈利。報告期內，該公司的經調整凈利潤分別約為2.93億元、2.23億元和2.49億元。
按產品類型來看，長光辰芯的收入主要來自高性能CMOS圖像傳感器產品。報告期內，該公司來自該產品的收入分別約為5.60億元、5.05億元和5.10億元，分別占其總收入的92.6%、83.5%和75.8%。
由于行業特性，長光辰芯的客戶集中度較高，主要集中在包括工業成像、科學成像、專業影像以及醫療成像等領域。報告期內，該公司來自五大客戶的收入分別約為2.86億元、2.77億元和2.26億元，分別約占該公司總收入的約47.3%、45.8%和33.5%。
與之對應的是，長光辰芯的供應商集中度同樣較高。報告期內，該公司對五大供應商的采購額分別約為2.08億元、2.41億元和1.21億元，分別占該公司各年度采購總額的約77.9%、74.7%和63.7%。
貝多財經在拆解招股書時發現，長光辰芯的行政開支十分異常。2022年，該公司的行政開支高達4.12億元，占其總收入的比例約為68.1%。2023年，該公司的行政開支降至6219.6萬元，2024年則為6472.1萬元。
根據招股書，長光辰芯2022年4.12億元的行政開支中，約3.65億元為股份開支費用。同期，該板塊的薪酬及花紅僅約為2019.4萬元。2023年，該板塊的股份開支費用驟降至1029.3萬元，2024年為1159.9萬元。
早前資料亦顯示，2021年，長光辰芯持股平臺認繳750.00萬元注冊資本（占比約20.27%）用于實施員工持股計劃，其中2021年7月授予約13.27%、2021年11月授予0.50%、2022年10月授予約6.52%。
根據簽署協議確認的授予時點及授予時點附近權益工具的公允價值，主要受實際控制人作為公司高級管理人員、核心技術人員所獲份額一次性確認股份支付費用影響，對應長光辰芯2021年計提股份支付費用約2.15億元，2022年約3.77億元。
據最新招股書披露，長光辰芯2022年的股份開支費用合計約為3.77億元，2023年為5287.7萬元，2024年為5225.2萬元。長光辰芯在招股書中稱，授出股份支付費用對該公司吸引及挽留關鍵人員及員工的能力至關重要。
招股書顯示，長光辰芯2022年向執行董事王欣洋發放了約3.65億元的薪酬（包括薪金、花紅、津貼及股份支付費用）等。相比之下，2022年對執行董事張艷霞、鄔勤耘發放的薪酬則分別約為12.9萬元、13.9萬元。
2023年和2024年，王欣洋的薪酬水平恢復正常水平，為180萬元左右。據招股書介紹，王欣洋為長光辰芯創始人、董事長、執行董事、首席執行官（CEO）、總經理及控股股東之一，張艷霞為其妻子。
目前，張艷霞擔任長光辰芯副總經理、董事會秘書、營運總監、聯席公司秘書職務。在本次長光辰芯上市前的股權架構中，王欣洋、張艷霞夫婦合計控制該公司約49.53%的股權。
