3月26日，霸王茶姬以Chagee Holdings Limited（茶姬控股有限公司）為主體向美國證券交易委員會（SEC）公開提交招股書，報考納斯達克上市，代碼為“CHA”，即“茶”的拼音。
圖片來自霸王茶姬官網
公開資料顯示，霸王茶姬是一家創立于中國云南的現制茶飲企業。據招股書介紹，霸王茶姬是一家茶飲品牌，創立于2017年。截至2024年12月31日，霸王茶姬的全球門店數達到6440家，同比增長83%。
2024年全年，霸王茶姬的GMV（商品交易額）約為295億元，較2023年增加173%。2024年，霸王茶姬在中國市場（含中國香港，下同）的單店月均GMV為51.2萬元，保持在較高水平。
與GMV對應的是，霸王茶姬的營收也在快速增長。2024年全年，霸王茶姬的營收約為124.06億元，較2023年的46.40億元增長167%。2024年度，霸王茶姬的凈利潤約25.15億元，2023年為8.03億元。
股書顯示，霸王茶姬2024年的凈利潤率為20.3%，處于行業領先水平。根據公開數據，蜜雪冰城和古茗在2024年前三季度的毛利率分別為32.4%和30.5%，凈利率分別為18.7%和17.4%。
目前，霸王茶姬的主要產品是“原葉鮮奶茶”（Tea latte）品類。公開信息顯示，截至2024年8月，霸王茶姬的明星單品“伯牙絕弦”累計售出超過6億杯。招股書中透露，2024年，霸王茶姬在中國市場91%的GMV來自原葉鮮奶茶的銷售。
這種“超級單品”策略意味著更簡潔的供應鏈，這有助于霸王茶姬進一步減輕庫存和物流壓力。據招股書披露，2024年，其物流成本占全球總GMV比例不到1%。同時，庫存周轉天數為5.3天。
對比可知，霸王茶姬的Tea latte、Teaspresso、Teapuccino產品線分別對應于咖啡領域的拿鐵、美式和卡布奇諾，在“伯牙絕弦”等Tea latte產品獲得市場認可之后，后續產品則有望復制其成功路徑。
根據艾瑞咨詢預計，中國的茶飲品市場規模將持續增長。2024年到2028年，現制茶飲行業GMV的復合年均增長率（CAGR）預計為11.8%，這顯著高于即飲茶飲料（如瓶裝茶飲）市場6.9%的增長速度。
值得一提的是，霸王茶姬秉承著“以茶會友”的理念，早在2019年就進軍海外市場。2019年8月，霸王茶姬馬來西亞首店開業，霸王茶姬海外戰略邁出第一步。2024年8月，霸王茶姬在新加坡三店齊開。
截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家門店，覆蓋地區包括馬來西亞、新加坡、泰國。2025年，霸王茶姬計劃在中國和全球范圍內新開1000至1500家門店。另外，霸王茶姬也將在美國洛杉磯落地北美市場的第一家門店。
招股書還顯示，從2024年12月31日至招股書提交時截止，有207家新的霸王茶姬門店在中國及全球開業，另有442家門店正在籌備中。
