日前，比亞迪股份有限公司（下稱“比亞迪”，SZ:002594，HK:01211）披露了2021年上半年業績報告。財報顯示，比亞迪2021年上半年的營收大幅增長，而凈利潤規模則大幅滑坡。
具體來看，2021年上半年，比亞迪實現營業收入908.85億元，同比增長50.22%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤11.74億元，同比下降29.41%；扣除非經常性損益后的凈利潤為3.69億元，同比下滑59.76%。
對于凈利潤下滑，比亞迪在財報中解釋稱，2021年上半年，因產品結構變化，公司毛利率下滑。同時，受大宗商品等原材料上漲影響，公司整體盈利能力受到一定影響。
與凈利潤大幅下滑相對應的是，比亞迪的毛利率由2020年上半年約18.05%下降至約11.13%，相對減少約6.9個百分點。此外，比亞迪2021年上半年的加權平均凈資產收益率為1.50%，較2020年同期的2.84減少1.34個百分點。
報告期內，比亞迪的汽車、汽車相關產品及其他產品業務板塊的毛利率為19.53%，而2020年同期為23.93%；手機部件、組裝及其他產品業務板塊的毛利率為7%，而2020年同期毛利率為13.63%。
貝多財經發現，比亞迪的財報中亮點也不少。據了解，比亞迪主要從事包含新能源汽車及傳統燃油汽車在內的汽車業務、手機部件及組裝業務、二次充電電池及光伏業務，同時拓展城市軌道交通業務領域。
2021年上半年，比亞迪的汽車、汽車相關產品及其他產品業務收入約391.57億元，同比增長22.09%；手機部件、組裝及其他產品業務收入約431.32億元，同比增長84.48%；二次充電電池及光伏業務收入約82.87億元，同比增長72.97%。
其中，比亞迪的手機部件、組裝及其他產品業務在比亞迪2021年上半年的營收占比達到了47.46%，超過汽車業務板塊的占比43.08%，成為比亞迪的第一大業務，但并非其估值的核心業務。
對比來看，比亞迪的汽車業務板塊的收入占比不僅出現了下滑。而且，該板塊的營收增長率排在三大業務中的末位。據了解，該業務主要由比亞迪電子（00285.HK）承擔。
根據比亞迪電子公布的2021年中期業績，該公司2021年上半年營收445.31億元，同比增長41.88%；凈利潤16.43億元，同比下降33.55%。若扣除比亞迪電子的貢獻，比亞迪的凈利潤水平則處于虧損的邊緣。
根據中國汽車工業協會公布的數據，2021年6月，比亞迪新能源汽車市場占有率超過16%，較2020年初增長接近5%，銷量繼續領跑國內新能源汽車市場，并穩居全球前列，品牌影響力進一步提升。
2021年上半年，比亞迪共計銷售新車246689輛，同比增長55.51%。其中，新能源乘用車共計銷售150211輛，同比增長161.47%。而在2021年5月，比亞迪還成為了首個完成100萬輛新能源汽車下線的中國品牌。
與之對應的是，2021年上半年全國汽車產銷量分別為1256.9萬輛和1289.1萬輛，同比分別增長24.2%和25.6%。其中，新能源汽車產銷量分別為121.5萬輛和120.6萬輛，同比分別增加200.6%和201.5%，銷量已達到2019年全年水平。
中信證券在研報中指出，考慮比亞迪電動車銷量提升，動力電池外供、儲能電池出貨加速。研報稱，維持比亞迪（A+H股）“買入”評級，并預計比亞迪2021年全年的凈利潤為49.1億元。
數據顯示，比亞迪的股東人數整體呈增長態勢。截至2021年6月30日，比亞迪的股東為42.6萬戶，較2020年末的25.5萬增加了約67%，但較2021年第一季度末的48.8萬減少了12.7%。
截至2021年8月27日，比亞迪在A股的股價收報288.15元/股，總市值為8244.38億元。相比之下，比亞迪股份（HK:01211）則收報262.4港元/股，相對溢價-24.37%。
