7月29日，愛美客技術發展股份有限公司（SZ:300896，下稱“愛美客”）發布公告稱，其近日向中國證監會遞交了關于公司擬發行境外上市外資股（H股）股票并申請在港交所主板掛牌上市的申請材料，并獲得受理。

愛美客深交所上市敲鐘現場

同日，愛美客在港交所公開遞交招股書，正式沖刺港交所主板上市。愛美客在招股書中援引弗若斯特沙利文報告稱，愛美客是最早在中國開展醫療美容生物醫用材料自主研發的公司。

愛美客稱，截至最后實際可行日期，其已經成功將包括基于透明質酸的皮膚填充劑及聚對二氧環己酮面部埋植線在內的六款醫療美容產品商業化，并已經打造了與消費者產生共鳴的獲認可品牌組合。

根據弗若斯特沙利文報告，按服務收入計，2020年中國醫療美容市場規模為1549億元，預計到2025年將達到3519億元，2020年至2025年的年復合增長率為17.8%；到2030年將達到6535億元，2025年至2030年的年復合增長率為13.2%。

營收、利潤連年增長，毛利率高企

財務方面，2018年、2019年與2020年，愛美客的營收分別為3.21億元、5.57億元和7.09億元，年復合增長率為48.6%；凈利潤分別為1.16億元、2.98億元和4.34億元，年復合增長率為93.3%。

按收入結構來看，單就2020年而言，溶液類注射產品為愛美客貢獻了4.47億元的收入，占總收入的比例為63.07%；凝膠類注射產品的收入占比為35.56%，面部埋植線產品、化妝品的收入占比分別為0.26%、1.11%。

愛美客稱，其收入從2020年第一季度的7920萬元增加至2021年第一季度的2.59億元，增長了超過兩倍；凈利潤從2020年第一季度的4260萬元，增加至2021年第一季度的1.66億元，增長了近三倍。

值得一提的是，愛美客的毛利率相對較高，在報告期內均在90%上下。2018年、2019年、2020年度以及2021年第一季度，其毛利率分別為87.2%、91.7%、91.4%以及92.0%。

不過，愛美客的研發費用率并不算高。數據顯示，2018年、2019年和2020年，其研發投入分別為3367.78萬元、4856.37萬元和6180.40萬元，占總收入的比例分別為10.49%、8.71%和8.71%。

曾撤回上市申請，財務負責人頻現離職

據貝多財經了解，愛美客曾于2020年9月28日在深交所創業板上市。信息顯示，其在A股上市的發行價為118.27元/股，募集資金35.72億元。截至2021年7月29日，愛美客的股價收報682.30元/股，總市值為1476.22億元。

值得一提的是，愛美客的股價曾在2021年7月1日一度達到844.44元/股，總市值達到1824億元。截至7月29日，愛美客的市值約為1476億元，一個月內相對縮水約348億元。

期間，愛美客的財務總監還曾出現接連離職的情況。2021年3月25日，愛美客公告稱，公司董事會收到其財務總監、財務負責人趙雙泓提交的辭職報告。趙雙泓因個人原因申請辭職，辭職后不再擔任該公司及其下屬子公司任何職務。

愛美客表示，其將盡快安排聘任新任財務總監，在聘任新的財務總監之前，公司總經理石毅峰代行財務負責人職責。當前，石毅峰為愛美客的執行董事、總經理兼財務負責人。

在此之前，石毅峰就曾擔任過愛美客的財務總監一職。2017年，愛美客聘任湯勝河擔任該公司財務負責人。但在2018年3月，湯勝河則從愛美客辭職。同年9月趙雙泓開始擔任財務負責人，并于2021年3月離職。

貝多財經了解到，愛美客曾兩度沖刺A股上市，分別是2018年、2019年。期間，湯勝河在愛美客撤回上市申報資料之后則選擇了離職。2019年4月，愛美客再度沖刺深交所創業板上市，并于次年實現掛牌。

對于愛美客撤回上市申請一事，證監會上市委曾對其愛美客保薦機構中信證券發布反饋意見書，要求愛美客對此前申報IPO最終撤回申報資料的因做出解釋說明。

對于湯勝河在任職不滿一年時辭任（2018年3月）并轉讓全部股權，辭任時間為愛美客撤回上市申報資料之后。對此，證監會上市委同樣要求愛美客說明，其中的緣由。

公司言行不一，簡軍已“套現”2億元

股權方面，愛美客的控股權主要掌握在其董事長簡軍家族手中，持股的除了簡軍外，還包括簡軍的弟弟、愛美客董事、董事會秘書簡勇。

愛美客在其最新招股書中稱，截至最后實際可行日期，簡軍有權行使該公司30.96%的投票權。愛美客表示，其在港交所上市后，簡軍將不再是該公司的控股股東，但將仍為其最大單一股東。

此前，愛美客曾推出一份高送轉分紅方案，擬分紅金額4.21億元（約占其2020年度凈利潤的95.68%）。據此計算，簡軍姐弟可獲分紅約1.7億元。據了解，深交所下發關注函要求愛美客說明，此次利潤分配預案與業績成長是否匹配。

愛美客方面則回應稱，“分紅具有合理性，當前，公司營運資金較為充沛。”而在2020年9月上市時，愛美客方面稱該公司對資金需求較大，需要補充資金流動性。

愛美客向港交所遞交的招股書顯示，其2018年、2019年、2020年及2021年第一季度分別派付股息約4950萬元、4500萬元、零以及4.21億元，合計約5.16億元。按此計算，簡軍已經“套現”超過2億元。

而今，愛美客再度啟動了赴港二次上市的計劃，意欲再度融資。與之對應的是，愛美客曾在早些時間面對深交所的問詢則稱“現金流充裕”、“短期內暫無融資計劃”。

截至2020年末，愛美客的現金及現金等價物為34.56億元。截至2021年3月31日，愛美客這一指標為32.21億元。從這個角度來看，愛美客的賬面并不缺錢，且大有盈余。

有消息稱，愛美客在港擬募資約20億至30億美元（約155.5至233.2億港元）。外界猜測，愛美客選擇二次上市是為了囤積“糧草”搶占更高市場份額，與華熙生物、昊海生科等強敵一決勝負。

而愛美客方面則稱，“此次集資資金將全部用于公司業務發展，可能用于提升研發能力及用于內外部研發項目、國內外商業合作、品牌建設、營銷能力提升、固定資產投資、進行潛在收購及投資、營運資金及一般公司用途。”

另據了解，在此前公布擬赴港上市計劃的同時，愛美客還稱，擬使用超募資金約8.86億元通過增資與收購的方式取得經營肉毒毒素業務的韓國Huons Bio Pharma Co., Ltd.（下稱“Huons Bio”）25.4%的股權。

數據顯示，Huons Bio 2020年營收為1.20億元，凈利潤為2803.8萬元。而愛美客采用收益法作為評估結論，本次收購增值率高達7384.03%。對此，深交所還對愛美客發出問詢函，要求其說明原因以及是否存在增值較高的情形。

7月2日，愛美客發布關于收購的補充聲明及關注函相關問題的答復，稱基于對肉毒素業務未來發展的看好，Huons Global故對其肉毒毒素等生物制品業務部門進行獨立分拆。

對于Huons Bio的評估值相較其賬面價值增值率較高，愛美客解釋稱，主要系Huons Bio具有較高的核心資產價值，而評估基準日時點Huons Bio的賬面價值中未體現其所持有的肉毒毒素生產專利的實際價值。

此外，愛美客方面表示，其本次超募資金的使用符合募投項目的生產經營及未來發展需要，不存在變相改變募集資金投向和損害股東利益的情形。