近日，卡羅特（商業(yè)）有限公司（英文名：Carote Ltd）通過港交所上市聆訊并披露了聆訊后資料集（招股書），招銀國際及BNP PARIBAS（法國巴黎銀行）為其聯席保薦人。據貝多財經了解，卡羅特是一個全球化的廚具品牌。
自卡羅特于2016年推出“卡羅特（CAROTE）”品牌以來的八年內，已在中國、美國、西歐、東南亞及日本等主要市場的在線廚具細分領域建立顯著地位，并成為全球增長最快的廚具品牌之一。
最初，卡羅特主要為海外品牌提供OEM服務。2013年，該公司開始發(fā)展ODM業(yè)務，為國際品牌所有者及零售商設計、開發(fā)及制造定定制廚具產品。2016年，卡羅特進軍線上零售領域，推出自有廚具產品品牌「卡羅特（CAROTE）」。
據了解，卡羅特在境內的主要經營主體為浙江卡羅特工貿有限公司。天眼查App信息顯示，該公司成立于2007年4月，位于浙江省金華市永康市，注冊資本約為2028.29萬元，法定代表人為章國棟，全資股東為卡羅特集團有限公司。
前不久，浙江省永康市公布了《永康市2023年度上市后備企業(yè)公示名單》，卡羅特名列其中，一同被列入名單的還有安勝科技（NQ:874125）、宏偉供應（NQ:833770）、浙江德碩科技股份有限公司、千禧龍纖（NQ:873811）等。
目前，卡羅特向消費者提供多種廚具產品。從基本的鍋碗瓢盆到設計精良的餐具及飲料容器，卡羅特的產品組合旨在滿足不同廚房場景的不同需求，定期更新產品陣容，推出新產品及改善產品，以保持客戶黏性。
2021年、 2022年、2023年及截至2024年3月31日止三個月，卡羅特分別推出520個、1305個、1374個及361個SKU的自有品牌產品。截至最后實際可行日期，卡羅特的產品組合包括超過2200個涵蓋不同廚具類別的SKU，包括炊具、廚房器具、飲具等。
與此同時，卡羅特建立了快速擴張的全球銷售網絡，策略重點為電商業(yè)務。自卡羅特的品牌產品于2017年首次進入國際市場以來，截至最后實際可行日期，其在線業(yè)務已擴展至涵蓋在19個地區(qū)市場的19個在線市場共開設的48家自營網店。
根據灼識咨詢報告，按2023年的零售額計，卡羅特在各主要市場的在線炊具行業(yè)中排名前五，在中國排名第四，在美國排名第二，在西歐排名第三，在東南亞排名第二，在日本排名第三，市場份額分別為1.2%、13.1%、1.3%、8.6%及8.1%。
2021年、2022年和2023年，卡羅特的收入分別約為6.75億元、7.69億元和15.83億元，毛利分別約為1.27億元、2.75億元和5.65億元，凈利潤分別約為0.32億元、1.08億元和2.37億元。
貝多財經發(fā)現，卡羅特的營收、利潤規(guī)模均保持快速增長態(tài)勢，2024年亦是如此。招股書顯示，卡羅特2024年第一季度的營收約為5.03億元，較2023年同期的2.92億元增長73.34%；凈利潤0.89億元，2023年同期為0.56億元，同比增加58.32%。
按非《香港財務報告準則》計量，卡羅特2021年、2022年、2023年度和2024年第一季度的經調整凈利潤分別約為0.32億元、1.09億元、2.43億元和0.97億元，經調整凈利潤率分別為4.7%、14.1%、15.3%和19.3%，盈利能力持續(xù)強化。
與之對應的是，卡羅特自有品牌的銷售占比逐步提升。2021年、2022年、2023年度和2024年第一季度，該公司的品牌業(yè)務收入分別約為2.83億元、5.31億元、13.79億元和4.50億元，占比分別為41.9%、69.1%、87.2%和89.5%。
其中，卡羅特的品牌業(yè)務收入來自銷售自有品牌產品。相比之下，卡羅特的ODM業(yè)務收入由2021年的3.92億元減少至2022年的2.38億元，再進一步減至2023年的2.03億元，占比分別為58.1%、30.9%和12.8%，2024年第一季度的占比再降至10.5%。
于業(yè)績紀錄期，卡羅特的ODM業(yè)務收入減少主要是該公司售出的ODM產品數量由2021年的約750萬減少至2022年的約440萬，進一步減至2023年的約370萬，再進一步減至2024年第一季度的約90萬。
整體而言，卡羅特的銷售額實現了快速增長。于2024年3月31日后，該公司的業(yè)務繼續(xù)擴大。尤其是在美國的銷售額較2023年同期快速增長，主要是由于客戶需求增加及品牌知名度提升。
與此同時，卡羅特分別于2024年4月及2024年6月開始在美國線上市場Target及Macy’s銷售產品。此外，卡羅特亦繼續(xù)開發(fā)新產品，并于2024年4月及5月推出超過320個新SKU。
本次上市前，章國棟、呂伊俐夫婦通過Yili Investment持股98.6%，Denk Trade持股1.0%，Carote CM持股0.4%。目前，章國棟為卡羅特董事會主席（即董事長）、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官（CEO），呂伊俐為該公司執(zhí)行董事兼首席產品官。
值得一提的是，中國證監(jiān)會曾在境外發(fā)行上市備案補充材料要求（2024年4月19日—2024年4月25日）中要求卡羅特補充說明股權控制架構合規(guī)性、信息保護及數據安全、關聯方借款等情況。
其中，要求卡羅特說明向關聯方提供借款的背景、資金來源及還款安排，現金分紅與關聯方償還借款的關聯性，是否存在被控股股東、主要股東或其他關聯方占用資金的情形，并說明是否建立健全防范關聯方資金占用的內控制度和保障措施等。
與之對應的是，卡羅特于2022年宣派股利5000萬元，其后于2023年分派。2024年3月，該公司再次宣派股利1億元。其后，該公司于2024年4月19日支付上述股利1000萬美元，并于2024年5月17日前支付剩余金額。
而證監(jiān)會于今年3月15日公布的《關于嚴把發(fā)行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》明確，嚴密關注擬上市企業(yè)是否存在上市前突擊“清倉式”分紅等情形，嚴防嚴查，并實行負面清單式管理。
由于2022年宣派股利5000萬元，致使卡羅特2022年的其他應付款項及應計費用相對較高。同時，該公司的現金及現金等價物相對較低。截至2022年12月末，該公司錄得流動負債凈額8260萬元。
截至2024年第一季度末，卡羅特的流動資產凈值較2023年12月31日減少92.8%，也和宣派1億元股利等直接相關。截至2024年3月末，該公司的現金和現金等價物約為2.64億元，較2023年末增加了約2820萬元。
