又一家餐飲企業沖刺上市。
近日，小菜園國際控股有限公司（下稱“小菜園”）遞交招股書，準備在港交所主板上市，華泰國際、瑞銀為其聯席保薦人。據貝多財經了解，小菜園也是小菜園也是2024年以來首個遞交上市申請的餐飲企業品牌。
此前，綠茶餐廳、鄉村基、楊國福麻辣燙、七欣天、撈王等均曾沖刺港交所上市，其中綠茶餐廳于2022年3月、4月兩次通過聆訊，但仍未啟動招股，并以此實現上市。而今，綠茶餐廳的IPO申請材料也已經“失效”超過9個月，此次上市已然失敗。
相比之下，鄉村基則曾多次在港交所遞交招股書，但均未能順利通過聆訊，其中最新的一次是2023年4月6日，現處于“失效”狀態。按時間進度來看，鄉村基遞交的上市申請材料也已經超過9個月未有新進展，同樣已經失敗。
其中，招股書“失效”是港交所的正常機制，代表擬發行人的財務審計數據過期，需要補充新一期的財務數據。根據規定，擬發行人在“失效”后的3個月內補充最新財務資料，即可繼續上市流程。
換句話說，遞交招股書若連續9個月未有更新資料，則代表沖刺港交所上市失敗。若要繼續上市進程，需重新排隊。作為代表，楊國福麻辣燙于2022年2月22日在港交所遞交招股書，此后便“一聲不吭”。
除綠茶餐廳、鄉村基、楊國福麻辣燙等外，老娘舅、老鄉雞等則曾沖刺A股上市，準備在上海證券交易所主板上市，但均已撤回。根據媒體報道，老鄉雞計劃轉道至港交所上市，但卻遭到了該公司的否認。
根據公開信息，此次沖刺港交所上市的小菜園是一家徽菜連鎖餐廳品牌。據貝多財經了解，“小菜園”餐飲品牌由安徽小菜園餐飲管理有限責任公司運營。天眼查信息顯示，該公司成立于2013年6月，法定代表人為汪書高，全資股東為安徽小菜園餐飲控股有限公司。
而小菜園在招股書中表示，該公司是大眾便民中式餐飲領導者。截至2024年1月11日，小菜園已建立由548家直營門店組成的全國性門店網絡，旗下品牌組合包括「小菜園」、「觀邸」、「復興樓」及「菜手」等。
根據弗若斯特沙利文的資料，按截至2023年9月30日止九個月的門店收入計，「小菜園」在客單價介于人民幣50元至人民幣100元的中國大眾便民中式餐飲市場的所有品牌中排名第一。
對比來看，小菜園的“定位”更為垂直，以此才能獲得靠前的排名。換句話說，只要前置定語夠長，誰都能當行業第一。這一點在汽車廠商層面更為常見，其中騰勢汽車曾發布海報稱其在“溫州市MPV上險量排行榜”第一。
就沖刺港交所上市的餐廳品牌而言，亦是如此。
其中，楊國福麻辣燙在招股書中援引弗若斯特沙利文稱，按截至2020年度或截至該日期的商品交易總額以及餐廳數量計算，其在中國的中式快餐市場中均排名第一。按同期的收入、商品交易總額以及餐廳數量計算，其在中國的麻辣燙市場中排名第一。
鄉村基在則援引弗若斯特沙利文報告稱，按2021年連鎖餐廳數量及所得收入計算，其是中國最大的直營中式快餐集團。按2019年1月至2021年12月的連鎖餐廳數量增長計算，其是中國前五大直營中式快餐集團中增速最快的快餐集團，增長率達到80.1%。
相比之下，楊國福麻辣燙在招股書中援引弗若斯特沙利文資料稱，于2020年在粵式火鍋餐廳市場，撈王的收入及餐廳數量均位列業內榜首。同期，撈王在中國火鍋餐廳市場排名第四，市場份額約占0.3%。
而綠茶餐廳援引灼識咨詢報告稱，就2021年的收入、餐廳數量來看，其是中國第四大休閑中式餐廳運營商，占市場份額的0.5%。根據同一資料，于重點提供融合菜的休閑中式餐廳品牌中，就收入而言，其是休閑中式餐飲品牌中最大的餐廳品牌。
回到小菜園身上，就業績數據來看，該公司的規模持續增長。招股書顯示，小菜園2021年、2022年和2023年前三季度的營收分別為26.46億元、32.13億元和34.29億元，凈利潤分別為2.27億元、2.38億元和4.30億元。
特別說明的是，小菜園2023年前三季度的收入已經超過了2022年全年的水平。另就公開數據來看，小菜園2021年的收入也領先于綠茶餐廳、老娘舅等，但不及老鄉雞、鄉村基等中式快餐品牌。
2019年、2020年和2021年，老鄉雞分別實現營業收入28.59億元、34.54億元和43.93億元。而2019年、2020年2021年前三季度，鄉村基的營業收入分別為32.57億元、31.61億元和34.24億元。
另外，小菜園的盈利能力向好。報告期內，該公司的毛利率分別為65.5%、66.1%和68.6%。按非國際財務報告準則，該公司的經調整利潤分別為2.34億元、2.38億元和4.34億元，經調整EBTIDA分別為4.11億元、4.67億元和7.03億元。
基于此，小菜園曾多次派付股息。招股書顯示，該公司于2021年宣派股息1.5億元，并在222年結清。2023年前三季度，該公司則宣派股息1.353億元，并全部結清。換句話說，小菜園在IPO突擊“分紅”。
穿透股權可知，這筆分紅多數流向了小菜園掌舵人——汪書高的口袋中。本次上市前，汪書高通過多個主體合計控制小菜園92.99%的投票權，其中通過全資控股的XCY Future Limited持股11.32%。
另外，加華資本通過Harvest Delicacy持股7.01%。根據公開報道，作為小菜園的獨家投資人，加華資本累計對該公司投資人民幣5億元。據招股書披露，Harvest Delicacy認購小菜園的成本分別為6.19元和9.30元。
目前，汪書高為小菜園董事長、執行董事兼總經理，李道慶、田春永均為該公司執行董事兼副總經理，周斌、汪維芳、陶旭安均為該公司執行董事、區域經理。
