1月2日，深圳證券交易所披露的信息顯示，江陰潤瑪電子材料股份有限公司（下稱“潤瑪電子”）撤回上市申請材料，保薦人申萬宏源證券撤回保薦。因此，深圳證券交易所決定終止對其首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。
這意味著，潤瑪電子的上市之旅在一年半后終止。據(jù)貝多財經(jīng)了解，潤瑪電子于2022年6月21日遞交招股書，準(zhǔn)備在創(chuàng)業(yè)板上市，原計劃募資6.55億元，將用于年產(chǎn)10萬噸超凈高純電子化學(xué)品二期建設(shè)項目、集成電路材料研發(fā)中心建設(shè)項目等。
事實上，這已經(jīng)是潤瑪電子第二次沖刺上市失敗了。早在2015年，該公司曾向證監(jiān)會遞交申請材料，并預(yù)披露了招股書，計劃在創(chuàng)業(yè)板上市。但在2016年12月，潤瑪電子上會被否。
根據(jù)反饋，潤瑪電子的被否原因為“你公司對光伏行業(yè)客戶應(yīng)收賬款仍以會計政策確定的正常的壞賬計提比例或最近期間實際債務(wù)重組損失率作為壞賬計提比例，不能客觀、公允地反映你公司對于這些客戶的應(yīng)收賬款回款風(fēng)險。”
潤瑪電子方面表示，該公司前次申報被否，主要與前次申報期內(nèi)產(chǎn)能過剩的太陽能光伏行業(yè)客戶占比較高并發(fā)生大額債務(wù)重組，且相關(guān)壞賬準(zhǔn)備計提無法客觀、公允地反映應(yīng)收賬款回款風(fēng)險相關(guān)。
據(jù)招股書介紹，潤瑪電子是一家濕電子化學(xué)品生產(chǎn)商，主要產(chǎn)品包括以高性能蝕刻液、光刻膠剝離及清洗等配套試劑為代表的濕電子化學(xué)品，產(chǎn)品應(yīng)用于集成電路晶圓制造及芯片封裝、顯示面板制造中的清洗、光刻、顯影、蝕刻等工藝環(huán)節(jié)。
2019年至2022年上半年，潤瑪電子的收入分別為3.12億元、3.57億元、5.24億元和2.73億元，凈利潤分別為-883.87萬元、3025.37萬元、7757.35萬元和4915.65萬元，扣非后凈利潤分別為-1175.34萬元、2732.70萬元、7363.85萬元和4837.31萬元。
整體而言，潤瑪電子的業(yè)績增速較快，尤其是凈利潤在2021年同比增長超過1倍。與之對應(yīng)的是，該公司的毛利率也在攀升。報告期內(nèi)，該公司的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為26.99%、33.91%、35.13%和35.91%。
貝多財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，潤瑪電子的收入主要由光刻膠剝離及清洗等配套試劑貢獻(xiàn)。報告期內(nèi)，該產(chǎn)品的銷售收入分別為1.32億元、1.74億元、2.50億元、1.29億元，分別占主營業(yè)務(wù)收入的42.40%、48.81%、47.63%和47.31%。
不過，潤瑪電子的客戶集中度較高。報告期內(nèi)，該公司前五大客戶帶來的銷售收入占比分別為50.53%、61.97%、61.92%、61.83%，集中度整體呈增加態(tài)勢。這意味著，潤瑪電子較為依賴主要客戶。
根據(jù)招股書披露，由于市場競爭、產(chǎn)品價格等因素，報告期內(nèi)前五大客戶之一的福建華佳彩已于2022年6月起停止向潤瑪電子進(jìn)行采購剝離液，2022年上半年采購數(shù)量同比減少了760.69噸。
潤瑪電子在招股書中稱，該公司正在加大對老客戶的二次開發(fā)力度，并基于自身產(chǎn)品和技術(shù)優(yōu)勢積極開拓新客戶。如果市場開拓情況不佳或繼續(xù)出現(xiàn)其他重要客戶流失，將存在業(yè)績下滑風(fēng)險。
盡管如此，福建華佳彩在2022年上半年仍為潤瑪電子的第二大客戶。除了福建華佳彩外，潤瑪電子的主要客戶還包括惠科股份、TCL華星光電、深天馬等，其中惠科股份自2021年開始晉升為該公司的第一大客戶。
最新數(shù)據(jù)顯示，潤瑪電子2022年的業(yè)績已經(jīng)開始下滑。2022年全年，潤瑪電子實現(xiàn)營業(yè)收入4.69億元，較2021年同期的5.24億元下降10.53%；凈利潤7930.72萬元，同比增長2.23%；扣非后凈利潤7689.13萬元，同比增長4.42%。
對于2022年全年營業(yè)收入有所下滑，潤瑪電子方面解釋稱，主要與半導(dǎo)體、顯示面板等下游客戶因消費電子市場疲軟而需求有所減少，以及前五大客戶福建華佳彩2022年6月至2023年4月購銷交易中止等相關(guān)。
此外，潤瑪電子預(yù)計其2023年上半年的收入約2.62億元至3.04億元，同比變動-4.12%至11.14%；凈利潤3712.26萬元至4329.92萬元，同比變動-24.48%至11.92%；扣非后凈利潤3658.68萬元至4276.35萬元，同比變動-24.37%至-11.60%。
特別說明的是，潤瑪電子是一個特色鮮明的家族企業(yè)。本次上市前，潤瑪電子的控股股東為戈士勇、張建益，實際控制人為戈士勇、張建益和戈燁銘，其中戈士勇和張建益系夫妻關(guān)系，戈燁銘系兩人之子。
據(jù)招股書披露，戈士勇直接持有潤瑪電子39.52%的股份，張建益直接持股13.84%，合計直接持股53.36%；戈燁銘通過江陰同力間接控制該公司4.76%的股份，戈士勇、張建益及戈燁銘通過直接和間接方式合計控制該公司58.12%的股份。
有觀點認(rèn)為，公司的股權(quán)過于集中會引發(fā)大股東干預(yù)、關(guān)聯(lián)交易等等問題，股權(quán)太分散又難以進(jìn)行高效管理或者陷入內(nèi)部人控制，所以最好是有核心股東，但核心股東不構(gòu)成實際控制關(guān)系。
目前，戈士勇為潤瑪電子董事長、總經(jīng)理，張建益為該公司董事，戈燁銘為副總經(jīng)理。
