12月22日，愛(ài)維艾夫醫(yī)院管理集團(tuán)有限公司（下稱“愛(ài)維艾夫”）向港交所遞交上市申請(qǐng)材料，中信證券為其獨(dú)家保薦人。
據(jù)招股書披露，愛(ài)維艾夫成立于2006年，是一家一站式輔助生殖技術(shù)（ART）及輔助服務(wù)提供商。該公司通過(guò)四家特許醫(yī)院，專注為不孕不育患者提供ART及輔助服務(wù)，涵蓋診斷、助孕及輔助治療的全過(guò)程及后期服務(wù)。
愛(ài)維艾夫在招股書中稱，ART手術(shù)直接繞過(guò)不孕癥病因，通過(guò)高度可控的實(shí)驗(yàn)室環(huán)境，在最佳條件下實(shí)現(xiàn)受精及早期胚胎發(fā)育，從而輔助自然生產(chǎn)過(guò)程。相比于藥物治療手術(shù)治療，ART可有效治療不孕不育患者，獲得最高的成功率。
據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，港股“專治不孕不育第一股”為錦欣生殖（HK:01951）于2019年6月登陸港交所，輔助生殖業(yè)務(wù)一直為其核心業(yè)務(wù)板塊。若愛(ài)維艾夫此次成功上市，將為港股的輔助醫(yī)療生殖行業(yè)再添一員大將。
弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，愛(ài)維艾夫醫(yī)院的2021年的平均成功率及活產(chǎn)率分別達(dá)58.2%和46.5%，均超51.5%和41.3%的行業(yè)平均水平；2022年共進(jìn)行了6706次IVF（試管嬰兒）周期，占中國(guó)同年總數(shù)的0.9%。
目前，愛(ài)維艾夫提供的ART及輔助服務(wù)已覆蓋中國(guó)15個(gè)省和直轄市的患者。截至2023年6月末，該公司已治療9萬(wàn)多名患者，進(jìn)行超5.7萬(wàn)個(gè)IVF周期，完成超6.7萬(wàn)次胚胎移植（包括鮮胚移植及凍胚移植），誕生約3.3萬(wàn)名試管嬰兒。
除此之外，愛(ài)維艾夫亦在湛江久和醫(yī)院推出“頭等艙”服務(wù)項(xiàng)目，為客戶提供高端客戶定制化一對(duì)一管家式服務(wù)。定制化增值服務(wù)包括醫(yī)療預(yù)約綠色通道、與專家進(jìn)行醫(yī)療會(huì)診及在整個(gè)診療過(guò)程提供專屬陪護(hù)服務(wù)。
2020年、2021年和2022年，愛(ài)維艾夫的收入分別為3.69億元、4.20億元和4.07億元；凈利潤(rùn)分別為4595.7萬(wàn)元、9456.2萬(wàn)元和6451.7萬(wàn)元。2023年上半年，愛(ài)維艾夫的收入為2.30億元，同比增長(zhǎng)29.9%；凈利潤(rùn)為3388.3萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)148.3%。
2020年、2021年、2022年和2023年上半年，愛(ài)維艾夫的毛利分別為1.57億元、1.93億元、1.76億元和1.00億元；毛利率分別為42.4%、45.9%、43.3%和43.5%，整體盈利表現(xiàn)較為穩(wěn)定。
支撐愛(ài)維艾夫收入與利潤(rùn)同步增長(zhǎng)的，是其穩(wěn)定進(jìn)行的IVF周期總數(shù)。2020年至2022年，愛(ài)維艾夫四家醫(yī)院進(jìn)行的IVF周期總數(shù)分別為6202個(gè)、7023個(gè)和6706個(gè)，2023年上半年的周期總數(shù)為3638個(gè)，較2022年同期增加834個(gè)。
愛(ài)維艾夫在招股書中稱，該公司截至2023年十月末的收入和凈利潤(rùn)較2022年同期有所增加，主要是因其四家醫(yī)院（尤其是湛江久和醫(yī)院及天津愛(ài)維醫(yī)院）的收入增長(zhǎng)。此外，其進(jìn)行的IVF周期數(shù)亦由2022年同期的5495個(gè)增至6552個(gè)。
其中，位于廣東省的湛江久和醫(yī)院是愛(ài)維艾夫收入的“壓艙石”。該醫(yī)院于報(bào)告期內(nèi)分別貢獻(xiàn)收入1.75億元、2.12億元、2.14億元和1.07億元，占比分別為47.6%、50.6%、52.6%和46.5%，幾乎占據(jù)了該公司總收入的半壁江山。
與此同時(shí)，天津愛(ài)維醫(yī)院2023年以來(lái)的收入增速頗為顯著。截至6月末，該醫(yī)院實(shí)現(xiàn)收入6001.8萬(wàn)元，較2022年同期的3013.4萬(wàn)元增長(zhǎng)99.17%，占總收入的比例亦由17.0%上升至26.1%，已成為拉動(dòng)該公司收入的第二增長(zhǎng)曲線。
愛(ài)維艾夫表示，其在湛江久和醫(yī)院采用ART包干及輔助服務(wù)項(xiàng)目，這種差異化收費(fèi)模式加快了該公司在當(dāng)?shù)谹RT服務(wù)市場(chǎng)的滲透。此外，天津愛(ài)維醫(yī)院于2023年初搬遷至交通便利的新院區(qū)后，收入亦實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。
在沖刺上市前的股權(quán)架構(gòu)中，愛(ài)維艾夫執(zhí)行董事、董事長(zhǎng)兼CEO任吉忠通過(guò)Jiuhe BVI持股66.69%，通過(guò)LBRS Holdings持股24.00%，通過(guò)Suda BVI持股1.12%，合計(jì)持有愛(ài)維艾夫91.81%的股份。
同時(shí)，深創(chuàng)投持有愛(ài)維艾夫1.92%的股份，南山紅土、福田紅土分別持股4.60%、1.67%。
