12月4日，知行汽車科技（蘇州）股份有限公司（下稱“知行汽車”或“知行科技”）通過聆訊，并更新了聆訊后招股書。據(jù)貝多財經(jīng)了解，知行科技曾于今年4月4日在港交所遞交上市申請，6個月后“失效”。
“失效”后不久，知行科技就在10月5日再次遞交招股書，繼續(xù)沖刺港交所上市，花旗、華泰國際、建銀國際為其聯(lián)席保薦人。早前，曾有媒體報道稱，知行科技或計劃通過港股IPO籌集2億至3億美元。
而據(jù)貝多財經(jīng)了解，中國證監(jiān)會國際部曾發(fā)布《境外發(fā)行上市備案補充材料要求公示》，要求知行科技說明其上游供應商和下游客戶集中度過高的原因及合理性，在經(jīng)營模式方面是否存在重大依賴等風險，是否對本次發(fā)行上市構成實質性障礙。
同時，證監(jiān)會國際部要求知行科技說明其股東出資是否繳足，存在資產(chǎn)出資的，用作出資的財產(chǎn)權轉移手續(xù)是否已辦理完畢，是否存在股東未全面履行出資義務、抽逃出資、出資方式等存在瑕疵的情形。
根據(jù)招股書介紹，知行科技是一家自動駕駛解決方案提供商，專注于自動駕駛域控制器。知行科技在招股書中稱，其擁有已商業(yè)化的L2級至L2+級自動駕駛解決方案（L2+級并非SAE標準下的官方分類），并正為整車廠（OEM）開發(fā)L2至L4級自動駕駛解決方案。
據(jù)介紹，自動駕駛域控制器指的是L2級至L5級自動駕駛的任務關鍵組件，作為自動駕駛解決方案的大腦，融合并處理來自汽車傳感器的數(shù)據(jù)，以作出自動駕駛決策并觸發(fā)車輛中的執(zhí)行器。
據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2022年自動駕駛域控制器銷售收入計，知行科技是中國第二大第三方自動駕駛域控制器提供商，市場份額為26.2%；按2022年自動駕駛域控制器銷售收入計，其是中國第四大整體自動駕駛域控制器提供商，市場份額為8.6%。
知行科技在招股書中表示，該公司提供兩條自動駕駛域控制器產(chǎn)品線，即與Mobileye合作開發(fā)的SuperVision?及自主設計的iDC系列，包括iDC Mid及iDC High。此外，知行科技還提供智能前視攝像頭（iFC）產(chǎn)品。
2020年、2021年和2022年，知行科技的收入人分別為4765.5萬元、1.78億元和13.26億元，毛利分別為959.6萬元、3678.3萬元和1.11億元，經(jīng)營虧損分別為4294.3萬元、5038.6萬元和6230.7萬元。
同期，知行科技的年內虧損（凈虧損）分別為5382.7萬元、4.64億元和3.42億元，利潤率分別為-113.0%、260.4%和25.8%。而按非國際財務報告準則計量，知行科技2020年、2021年和2022年的經(jīng)調整虧損分別為3566.9萬元、3412.9萬元和1687.4萬元。
貝多財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，知行科技的收入保持快速增長態(tài)勢，2020年至2022年的復合年化增長率達到427.2%。不過，該公司的毛利率卻持續(xù)下滑，其中2020年、2021年的毛利率分別為20.1%、20.6%，2022年則下降12.3個百分點至8.3%，2023年上半年為7.6%。
另外，知行科技的經(jīng)營虧損持續(xù)擴大，但經(jīng)營虧損率則在收窄，2020年至2022年的經(jīng)營利潤率分別為-90.1%、-28.3%和-4.7%。同時，知行科技的經(jīng)調整虧損也在逐年減少，有望在不久后實現(xiàn)盈利。
2023年上半年，知行科技的收入為5.43億元，同比增長51.24%；毛利為4103.9萬元，同比增長77.64%；經(jīng)營虧損1.02億元，較2022年同期的5519.2萬元增加83.99%；凈虧損9974.8萬元，同比收窄66.80%；經(jīng)調整凈虧損4616.1萬元，同比增加37.28%。
招股書顯示，知行科技的收入多數(shù)來自向OEM銷售其自動駕駛解決方案及產(chǎn)品，合共交付自動駕駛域控制器約13萬臺。知行科技在招股書中稱，其擔任SuperVision?項目的系統(tǒng)集成商，該項目基于Mobileye的技術及向Mobileye收購的自動駕駛域控制器的基礎版本。
2021年、2022年和2023年上半年，知行科技來自SuperVision?收入分別為0.86億元、12.49億元和5.10億元，分別占同期總收入的48.3%、94.2%及93.9%，其主要產(chǎn)生自向吉利集團銷售SuperVision?。
截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度以及截至2023年6月30日止六個月（下稱“報告期”）， 知行科技就SuperVision?來自吉利集團的收入分別為零、91.0%、97.2%和98.6%。
截至最后實際可行日期，知行科技與Mobileye合作為吉利集團旗下高端電動汽車品牌的三款量產(chǎn)車型（即極氪001、極氪009及極氪001（歐洲版））提供SuperVision?。報告期內，其為極氪提供的自動駕駛域控制器解決方案分別占其總收入的零、48.2%、93.6%和93.5%。
知行科技在招股書中表示，已獲得與15家知名OEM客戶相關的定點函，如吉利汽車、長城汽車、奇瑞汽車及東風汽車等，他們已或預計將向知行科技采購自動駕駛域控制器及iFC產(chǎn)品。
獲得定點函即表示知行科技被選為OEM客戶某款特定車型自動駕駛解決方案及產(chǎn)品的指定供應商，并合資格加入OEM該款特定車型的供應鏈。但知行科技也表示，定點函不一定會落實，也可能被終止。
據(jù)介紹，知行科技與Mobileye建立了戰(zhàn)略合作伙伴關系，后者是其主要供應商之一（主要提供SuperVision?自動駕駛域控制器的基礎版本）。知行科技方面稱，其為極氪001提供的自動駕駛域控制器解決方案，是搭載Mobileye的EyeQ?5H系統(tǒng)級芯片(SoC)的應用之一。
不難看出，知行科技的收入極其依賴吉利集團。知行科技在招股書中表示，自2021年6月起，其獲吉利集團聘請為非獨家供應商，為其開發(fā)部署于其車輛上的L2+級自動駕駛解決方案。2021年、2022年和2023年上半年，吉利集團是其最大的客戶。
2021年、2022年和2023年上半年，知行科技來自吉利集團的收入分別為0.95億元、12.78億元和5.16億元，分別占其同期總收入的53.0%、96.4%和95.0%。同期，知行科技來自前五大客戶的收入占比分別為92.1%、99.4%和99.0%，2020年為84.2%。
不僅如此，知行科技的供應商也較為集中。報告期內，告公司向前五大供應商的采購總額分別占其總采購額的53.4%、78.9%、96.0%和95.0%，其中最大供應商的采購占比分別為23.2%、54.6%、69.2%和90.3%。
由于在大規(guī)模商業(yè)化的相對早期階段，知行科技自2020年以來一直虧損。知行科技在招股書中表示，其預期于2023年產(chǎn)生虧損凈額及經(jīng)營現(xiàn)金流出凈額。報告期內，該公司的經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額分別為-2383.5萬元、-6290.4萬元、-2807.4萬元和-8088.2萬元。
2023年上半年，知行科技的現(xiàn)金流出凈額約為2.20億元。截至2023年6月30日，知行科技的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為1.47億元，而截至2020年、2021年和2022年12月末分別為1691.2萬元、3204.2萬元和3.66億元。
但知行科技在招股書中表示，其擁有穩(wěn)健的現(xiàn)金結余，以支持其運營及未來業(yè)務擴張。截至2023年10月31日，該公司有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物5760萬元、按公允價值計入損益的流動金融資產(chǎn)1.81億元，及未動用銀行融資6.50億元。
本次上市前，知行汽車的實際控制人為宋陽。據(jù)招股書介紹，知行汽車創(chuàng)始人、董事長、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官（CEO）宋陽直接或間接（通過藍馳平臺、紫馳平臺、紅馳平臺及綠馳平臺）有權行使該公司約39.9%已發(fā)行股本所附帶的表決權。
IPO前，宋陽直接持股23.9%，藍馳平臺持股13.7%，紅馳平臺持股2.3%，李雙江持股7.0%，羅紅持股為1.4%。同時，混合改革基金持股9.0%，國中創(chuàng)業(yè)投資持股7.6%，HL Klemove Suzhou通過漢拿科銳動蘇州持股7.5%，明勢資本通過自知一號持股6.0%。
此外，理想汽車通過北京車和家持股4.5%，建銀基金持股2.7%、粵財投資持股1.8%，瑤宇投資持股1.5%、華強創(chuàng)投持股1.2%、揚帆致遠、雅楓二期均分別持股1.1%、干融泰潤、永鑫投資均分別持股1.0%。
