11月30日，廈門燕之屋生物工程股份有限公司（下稱“燕之屋”）公布發(fā)售通告，正式開啟招股，招股時間為11月30日至12月7日，并預(yù)計(jì)于12月12日以“01497”為股票代碼在港交所上市。
公告顯示，燕之屋擬全球發(fā)售3200萬股股份，其中在香港發(fā)售股份320萬股，國際發(fā)售股份2880萬股，另有15%超額配股權(quán)，發(fā)行價格區(qū)間為每股8.80港元至11.00港元，每手400股。
按照發(fā)行價格區(qū)間計(jì)算，燕之屋的募資金額約為2.82億港元至3.52億港元。假設(shè)發(fā)售價為每股9.90港元(即發(fā)售價中位數(shù))，在超額配股權(quán)未獲行使的情況下，燕之屋的預(yù)計(jì)募資凈額約為2.623億港元。
本次上市，燕之屋引入6名基石投資者，共認(rèn)購1600萬美元的發(fā)售股份。而在上市前，燕之屋曾完成多輪融資，交易對價較中間價（發(fā)行價中位數(shù)）折讓約97.8%至52.48%，并設(shè)立12個月禁售期。
據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，燕之屋是一家從事研發(fā)、生產(chǎn)和銷售現(xiàn)代燕窩產(chǎn)品的公司，產(chǎn)品組合主要包括純燕窩產(chǎn)品、“燕窩+”產(chǎn)品和“+燕窩”產(chǎn)品三種產(chǎn)品類別。2022年，燕之屋共有250個SKU。
招股書顯示，燕之屋2020年至2022年的收入分別為13.01億元、15.07億元和17.30億元。據(jù)弗若斯特沙利文報告，燕之屋的市場零售總額以12.3%的復(fù)合年增長率增長。
同期，燕之屋的凈利潤分別為1.23億元、1.72億元和2.06億元，復(fù)合年增長率為29.15%。在非國際財(cái)務(wù)報告準(zhǔn)則下，燕之屋的經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為1.24億元、1.94億元和2.11億元，復(fù)合年增長率為30.56%。
2023年前五個月，燕之屋實(shí)現(xiàn)收入約7.83億元，較2022年同期的6.97億元增長12.30%；凈利潤1.00億元，較2022年同期的8375.5萬元增長19.99%；經(jīng)調(diào)整凈利潤1.14億元，較2022年同期的8594.4萬元增長32.26%。
截至最后實(shí)際可行日期，燕之屋設(shè)有三個生產(chǎn)基地，總建筑面積約為39300平方米。截至2022年5月31日，燕之屋的線下銷售網(wǎng)絡(luò)由91家自營門店和214名線下經(jīng)銷商組成，涵蓋614家經(jīng)銷商門店。
線上業(yè)務(wù)方面，燕之屋持續(xù)擴(kuò)大在天貓、京東、抖音及小紅書等主要電商或社交媒體平臺的在線業(yè)務(wù)，還十分重視客戶會員網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建。截至同期，該公司在主流電商或社交媒體平臺上擁有23家自營網(wǎng)店和13家經(jīng)銷商網(wǎng)店。
需要指出的是，燕之屋的燕窩經(jīng)營主要依靠從東南亞國家采購燕窩原材料，自行負(fù)責(zé)加工包裝后，再通過經(jīng)銷商和營銷將產(chǎn)品賣給下游客戶。換句話說，燕之屋并不生產(chǎn)燕窩，等同于燕窩生產(chǎn)端和銷售端的“中間商”。
2020年、2021年、2022年度和2023年前五個月，燕之屋的銷售費(fèi)用分別為3.17億元、3.99億元、5.04億元和2.09億元，分別占其總收入的24.4%、26.5%、29.1%和26.6%。
其中，74.3%、67.4%、64.8%和60.0%的銷售費(fèi)用投向了廣告及推廣，遠(yuǎn)超同期凈利潤規(guī)模。相比之下，燕之屋在報告期各期的研發(fā)費(fèi)用（技術(shù)服務(wù)費(fèi)）則均不足1000萬元。
特別說明的是，燕之屋管理層在“精準(zhǔn)套現(xiàn)”方面可謂是行家。2020年、2021年和2022年，燕之屋分別向其股東宣派股息1.2億元、1.0億元和8000萬元，于往績記錄期間宣派的所有該等股息已通過銀行轉(zhuǎn)賬悉數(shù)結(jié)付予股東。
今年3月31日，燕之屋再度宣派股息1.6億元，已于2023年4月通過銀行轉(zhuǎn)賬悉數(shù)結(jié)付。報告期內(nèi)，燕之屋在累計(jì)分紅約4.6億元，而同期的累計(jì)經(jīng)調(diào)整凈利潤則為6.43億元。其中，多數(shù)都流向了管理層。
在本次上市前的股權(quán)架構(gòu)中，燕之屋創(chuàng)始人、董事長兼執(zhí)行董事黃健、副董事長兼執(zhí)行董事鄭文濱、總經(jīng)理兼執(zhí)行董事李有泉和廈門雙丹馬通過一致行動協(xié)議合計(jì)持有燕之屋41.40%的股份，為該公司的共同控股股東。
其中，黃健及黃健之子黃俊豪通過廈門雙丹馬持股21.17%，黃健直接持股1.00%，鄭文濱、薛鳳英夫婦分別持股7.68%、1.99%，李有泉持股7.67%，員工持股平臺金燕騰飛有限合伙持股1.89%。
此外，光耀天祥有限合伙持有燕之屋13.84%的股份，廈門金燕來有限合伙持股9.61%，弘燕投資有限合伙持股8.96%，胡巧紅持股7.61%，陽明康怡有限合伙持股3.84%，曾煥容持股3.61%，劉震持股2.77%，黃進(jìn)成持股2.60%。
本次沖刺上市，燕之屋計(jì)劃將IPO募資凈額的10%將用于研發(fā)活動，以擴(kuò)大產(chǎn)品組合并豐富產(chǎn)品功能；約25%將用于擴(kuò)大并鞏固全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)；約15將在未來三年內(nèi)用于加強(qiáng)品牌建設(shè)和營銷推廣工作。
同時，燕之屋募資凈額的約35%將用于加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理能力；約5%將在未來五年內(nèi)用于加強(qiáng)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施；約10%將用于用作營運(yùn)資金及其他一般公司用途。
