10月25日，港交所披露的信息顯示，喜相逢集團(tuán)控股有限公司（下稱(chēng)“喜相逢”）通過(guò)上市聆訊并更新了聆訊后招股書(shū)。此前的2023年8月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際合作部發(fā)布關(guān)于喜相逢的境外發(fā)行上市備案通知書(shū)。
根據(jù)備案通知書(shū)，喜相逢擬發(fā)行不超過(guò)13750萬(wàn)股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所（即港交所）上市。若在備案通知書(shū)出具之日起12個(gè)月內(nèi)未完成境外發(fā)行上市，擬繼續(xù)推進(jìn)的，應(yīng)當(dāng)更新備案材料。
據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，喜相逢的申報(bào)類(lèi)型為間接境外上市，備案主體為喜相逢融資租賃集團(tuán)有限公司，備案接收日期為2023年4月17日。在此之前，喜相逢曾于2015年在新三板掛牌交易，證券代碼為“834499”，次年（2016年12月）摘牌。
從新三板摘牌后，喜相逢便將目光瞄準(zhǔn)了港股市場(chǎng)，并在2019年至2023年多次遞表，可謂是“IPO釘子戶(hù)”。喜相逢在招股書(shū)中稱(chēng)，“上市能夠增加品牌認(rèn)知度、提升企業(yè)形象、加強(qiáng)企業(yè)管治，此外亦由于喜相逢股份在新三板交投量稀疏。”
公開(kāi)信息顯示，喜相逢成立于2007年9月，總部位于福建省福州市，是一家汽車(chē)融資租賃服務(wù)供應(yīng)商。喜相逢在招股書(shū)中表示，其是一家汽車(chē)服務(wù)零售商，主要通過(guò)在中國(guó)的自營(yíng)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)提供汽車(chē)融資租賃服務(wù)。
據(jù)招股書(shū)披露，于2012年之前，該公司主要以經(jīng)營(yíng)租賃方式提供汽車(chē)租賃服務(wù)。自2012年起，其通過(guò)直接融資租賃方式銷(xiāo)售汽車(chē)。于2018年底，該公司開(kāi)始為個(gè)人網(wǎng)約車(chē)司機(jī)提供汽車(chē)租賃服務(wù)。換言之，喜相逢是一家類(lèi)金融公司。
2020年、2021年、2022年度和2023年上半年，喜相逢的收入分別約7.50億元、11.71億元、11.42億元和6.01億元，毛利分別約3.04億元、3.62億元、3.74億元和1.97億元，凈利潤(rùn)分別為1025.3萬(wàn)元、3068.7萬(wàn)元、7708.2萬(wàn)元和6225.4萬(wàn)元。
報(bào)告期內(nèi)，歸屬于喜相逢非控股股東的權(quán)益分別為-208.8萬(wàn)元、-342.5萬(wàn)元、-183.1萬(wàn)元和-14.8萬(wàn)元，該公司擁有人的權(quán)益分別為1234.1萬(wàn)元、3411.2萬(wàn)元、7891.3萬(wàn)元和6240.2萬(wàn)元。
貝多財(cái)經(jīng)了解到，汽車(chē)零售及融資業(yè)務(wù)為喜相逢的主要收入來(lái)源。于往績(jī)記錄期，該公司來(lái)自汽車(chē)零售及融資業(yè)收入分別為5.98億元、10.12億元、9.97億元和5.33億元，分別占其總收入的79.7%、86.4%、87.4%和88.7%。
據(jù)招股書(shū)介紹，喜相逢的汽車(chē)零售及融資業(yè)務(wù)客戶(hù)主要為中國(guó)二線城市、三線及以下城市尋求非豪華車(chē)型的個(gè)人，主要分布在華東地區(qū)。于往績(jī)記錄期，喜相逢提供逾50個(gè)品牌的非豪華汽車(chē)。
與此同時(shí)，喜相逢還有部分收入汽車(chē)相關(guān)業(yè)務(wù)，尤其是經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)，主要是網(wǎng)約車(chē)經(jīng)營(yíng)租賃、新能源汽車(chē)共享等。報(bào)告期內(nèi)，喜相逢的租賃業(yè)務(wù)收入分別占汽車(chē)業(yè)務(wù)板塊的87.2%、90.8%、87.3%和90.2%，分別占總收入的17.7%、12.3%、11.0%和10.2%。
喜相逢在招股書(shū)中表示，該公司的經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)客戶(hù)主要為物色汽車(chē)租賃服務(wù)的個(gè)人客戶(hù)以及尋求租賃網(wǎng)約車(chē)的網(wǎng)約車(chē)司機(jī)。截至最后實(shí)際可行日期，該公司在中國(guó)25個(gè)省及直轄市經(jīng)營(yíng)77家銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)。
與之對(duì)應(yīng)的是，喜相逢的有形資產(chǎn)較多，存貨成本也居高不下。截至2020年、2021年、2022年度和2023年上半年末，該公司的存貨成本分別約3.06億元、6.33億元、5.96億元和3.12億元，分別占其總成本的68.6%、78.2%、77.6%和77.4%。
貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，喜相逢的采購(gòu)也較為集中，主要是為經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)采購(gòu)汽車(chē)。截至報(bào)告期各期末，喜相逢與前五大供應(yīng)商交易的金額分別約2.36億元、3.65億元、3.95億元和2.68億元，分別占其汽車(chē)供應(yīng)商交易總額的62.9%、54.5%、49.1%和65.2%。
就運(yùn)營(yíng)層面而言，喜相逢的融資租賃板塊表現(xiàn)較為穩(wěn)定。報(bào)告期內(nèi)，該公司的新訂融資租賃協(xié)議數(shù)量分別約7859個(gè)、1.13萬(wàn)個(gè)、1.28萬(wàn)個(gè)和6728個(gè)，平均本金額約8.31萬(wàn)元、9.42萬(wàn)元、9.06萬(wàn)元和9.02萬(wàn)元。
相比之下，喜相逢的租賃業(yè)務(wù)則呈現(xiàn)了一定的波動(dòng)。報(bào)告期內(nèi)，該公司經(jīng)營(yíng)租賃項(xiàng)目下網(wǎng)約車(chē)的出租率分別為78.8%、90.7%、85.5%和69.8%。不難看出，喜相逢的租賃業(yè)務(wù)出租率并不穩(wěn)定，其中2023年上半年低于70%。
就財(cái)務(wù)層面而言，喜相逢的表現(xiàn)可謂是喜憂(yōu)參半，其中憂(yōu)的是毛利率整體呈下滑態(tài)勢(shì)（主要租賃業(yè)務(wù)的拖累），喜的是凈利潤(rùn)率、股本回報(bào)率、總資產(chǎn)回報(bào)率均有不同程度的優(yōu)化，尤其是凈利潤(rùn)率在2023年上半年突破了10%（即10.2%）。
值得一提的是，喜相逢的資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)較高。截至報(bào)告期各期末，告公司的不良資產(chǎn)比率分別為0.7%、0.7%、0.7%和0.8%。而據(jù)灼識(shí)諮詢(xún)報(bào)告，截至2021年2022年末，行業(yè)平均不良資產(chǎn)比率分別為1.5%和2.0%。
另?yè)?jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，喜相逢曾在2018年已宣派和派付予該集團(tuán)成員公司各自股東的股息分別為3410萬(wàn)元，提前開(kāi)啟大額分紅。2019年，喜相逢宣布向其股東宣派2018年的股息6000萬(wàn)元，而2020年度至2023年上半年則并未宣派股息。
此前招股書(shū)顯示，2390萬(wàn)元、1350萬(wàn)元及400萬(wàn)元的股息分別在2019年、2020年以及2021年前四個(gè)月內(nèi)完成派付，另1290萬(wàn)元抵消了2020年度代股東支付的開(kāi)支。此外，還有570萬(wàn)元將于該公司上市前支付。
其中，喜相逢創(chuàng)始人、董事會(huì)主席（即董事長(zhǎng)）兼首席執(zhí)行官（CEO）黃偉為該公司控股股東，也是喜相逢派付股息的最大受益者。本次上市前前，由黃偉控制的明珠資本、Precious Luck、Happy Gain及Southern Fortune合共持有該公司已發(fā)行股本約31.18%。
同時(shí)，Ideal Stand持股13.11%，盛輝持股11.57%，Brown Oak持股10.96%，Charming Tuli持股10.06%，滴滴出行通過(guò)Hit Drive持股6.83%，力鑫持股0.96%，合興持股1.75%，其他股東合計(jì)持股13.55%。
