9月25日，鄭州恒達智控科技股份有限公司（下稱“恒達智控”）的上市申請材料獲上交所科創板受理，中信建投證券為其獨家保薦人。
本次沖刺上市，恒達智控計劃募資25億元，分別投向煤礦智能化產品智能制造示范基地建設項目、煤礦智能產品研發實驗中心建設項目、智能供液系統研發及產業化項目和補充流動資金。
天眼查信息顯示，恒達智控成立于1999年4月，曾用名為鄭州煤機液壓電控有限公司。目前，該公司的注冊資本為3.6億元，法定代表人為羅開成，鄭煤機（SH：601717，HK：00564）為其控股股東。
鄭煤機曾在分拆公告中表示，本次分拆完成后，鄭煤機將進一步聚焦煤炭綜采裝備制造和汽車零部件業務，恒達智控則作為該公司下屬專業從事煤炭智能化開采控制系統及其核心零部件業務的主體獨立上市，實現專業化經營。
據招股書介紹，恒達智控主要從事煤炭智能化開采控制系統技術與產品的研發、生產、銷售，通過向客戶提供成套智能化開采控制系統實現煤炭生產的增安、減人、提效，帶動煤炭安全高效生產。
根據煤層賦存條件、工作面設計參數等要求，恒達智控的智能化開采控制系統解決方案現已形成電液控制系統（ZES）、智能集成管控系統（ZCS）、液壓控制系統（ZHS）和智能供液系統（ZPS）四大系統及相關配件。
恒達智控在招股書中稱，經過二十余年的發展，該公司搭建了以近水介質液壓技術、多場景高性設備端智能控制技術、礦山多設備數據集成及協同控制技術為核心的三大技術平臺，并在細分領域取得了優勢地位。
根據格物致勝統計數據，2022年，恒達智控的電液控制系統、智能集成管控系統國內市場占有率分別為38%和40%，均排名國內第一；2022年，恒達智控液壓控制系統國內市場占有率達到28%，亦位列國內前列。
2020年、2021年、2022年度和2023年第一季度，恒達智控的營業收入分別為14.54億元、18.50億元、24.28億元和6.10億元；歸母凈利潤分別為4.20億元、5.23億元、7.33億元和2.09億元；扣非后凈利潤分別為3.70億元、4.79億元、7.11億元和2.09億元。
招股書顯示，恒達智控的主營業務可分為智能化開采控制系統解決方案和配件兩類。其中，電液控制系統（ZES）系統分別于報告期內實現收入7.08億元、7.58億元、10.44億元和2.28億元，占其主營業務收入的近五成。
貝多財經了解到，恒達智控配件業務受下游需求提升的影響，分別實現收入3.13億元、4.89億元、5.74億元和2.37億元，占主營業務收入的21.72%、27.13%、23.76%和38.98%，整體呈上升的趨勢，收入占比穩定。
值得一提的是，恒達智控最近三年的綜合毛利率穩步攀升，分別為42.14%、42.90%、44.04%和49.74%。其中，2023年第一季度毛利率水平的提升主要來源于非關聯方和配件業務的收入占比的提升，及原材料采購價格的降低。
恒達智控在招股書中稱，其始終將技術創新視為驅動力，重視在技術領域的持續研發投入。報告期內，該公司的研發投入分別為5260.30萬元、7405.40萬元、9932.59萬元和2855.40萬元，研發費用率分別為3.62%、4.00%、4.09%和4.68%。
截至2023年3月31日，恒達智控共有研發人員225人，占員工人數的31.91%。此外，該公司已累計獲得63項專利授權，包括發明專利15項，實用新型專利46項，外觀專利2項。
需要指出的是，恒達智控十分依賴與母公司的關聯交易。報告期內，恒達智控對鄭煤機及其控制的其他子公司銷售金額分別為4.75億元、5.96億元、8.16億元和1.67億元，分別占其總收入的32.69%、32.23%、33.60%和27.46%。
此外，恒達智控對鄭州速達工業機械服務股份有限公司等其他關聯方銷售的金額分別為2073.03萬元、3248.81萬元、7085.14萬元和1173.39萬元，占廣告公司各期營業收入的比例分別為1.43%、1.76%、2.92%和1.93%。
恒達智控亦在招股書中坦言，若該公司未能及時拓展第三方客戶，一旦鄭煤機等關聯方客戶的經營情況因宏觀經濟、產業政策調整、行業景氣度下滑或市場競爭等原因發生重大不利變化，將對其經營和業績造成不利影響。
