9月25日，江蘇華陽智能裝備股份有限公司（下稱“華陽智能”）在深交所創業板更新招股書（注冊稿）。據貝多財經了解，華陽智能的上市申請于2022年6月20日獲得受理，12月12日過會后。
據招股書介紹，華陽智能的主營業務為微特電機及應用產品的研發、生產和銷售，以精密微特電機及傳動技術為支柱業務，延伸至精密給藥裝置和家居、醫療、工業水務等多元業務，進行多行業戰略布局。
2020年、2021年、2022年度和2023年上半年，華陽智能的營業收入分別為3.96億元、4.99億元、4.63億元和2.67億元；歸母凈利潤分別為6036.64萬元、6517.06萬元、6349.71萬元和3402.60萬元；扣非后凈利潤分別為5398.43萬元、6458.87萬元、6251.45萬元和3217.97萬元。
華陽智能在招股書中稱，該公司憑借其扎實的技術沉淀和優質的產品保障，長期服務于家電行業龍頭企業，是美的、格力、海爾、海信、奧克斯等知名家電集團的主要微特電機及組件供應商。
報告期內，華陽智能的微特電機及組件業務在分別實現收入3.39億元、4.22億元、3.62億元和2.21億元，分別占主營業務收入的87.17%、85.78%、79.87%和83.61%，系該公司的業績基石。
不過，相較于細分賽道中的頭部企業，華陽智能在規模上仍存在一定差距。以同為微特電機領域的江蘇雷利（SZ:300660）為例，其于2023年上半年實現收入14.69億元，實現凈利潤1.95億元，各項業績指標遠高于華陽智能。
截至2023年6月30日，江蘇雷利擁有授權專利1247項，其中發明專利115項、實用新型專利1023項、外觀專利109項。相比之下，華陽智能僅擁有授權專利188項，其中發明專利15項，實用新型專利142項，外觀專利31項。
在精密給藥領域，華陽智能稱其針對醫療行業開發了基于電機驅動的電子式注射筆等裝置，在重組人生長激素、胰島素及類似物等藥物中已成功應用，并持續開拓在重組人促卵泡激素、司美格魯肽等更多類型藥物中的應用。
報告期內，華陽智能的精密給藥裝置分別實現收入2581.62萬元、4180.98萬元、6315.16萬元和3172.30萬元，分別占主營業務的6.64%、8.50%、13.95%和12.00%。其中，2022年該項業務收入的增長主要是其新品電子式注射筆正式批量銷售。
需要指出的是，雖然華陽智能的主營業務毛利分別為1.13億元、1.28億元、1.13億元和6418.24億元，整體呈增長態勢，但受價格端和成本端兩方面變動的綜合影響，主營業務毛利率卻有所下滑，分別為29.18%、26.05%、24.89%和24.28%。
華陽智能在回復問詢函中表示，針對微特電機及組件業務，該公司計劃在空調暖通領域持續開發新產品，利用原有客戶渠道打開市場，以新的電機及組件產品來平衡毛利率下降的壓力。
精密給藥裝置業務層面，華陽智能2022年來自該業務的銷售收入為6315.16萬元，同比增長51.05%。且在收入占比為13.95%的情況下，精密給藥裝置業務的毛利貢獻率達28.46%，對該公司整體經營業績的重要性逐步提升。
據此，華陽智能計劃持續進行產品開發、更新、升級，鞏固先發優勢，積極利用現有案例向生物制藥企業推廣，持續擴充客戶群和收入規模，以其較高的毛利率改善收入結構，增強抵御毛利率下降風險的能力。
另據招股書披露，華陽智能預計其2023年前九個月的收入約為3.8億元至4.2億元，同比增長3.36%至14.24%；歸母凈利潤為4600萬元至5300萬元，同比變動-3.44%至11.25%；扣非后凈利潤為4400萬元至5100萬元，同比變動-5.89%至9.08%。
在本次沖刺上市前的股權架構中，許云初、許鳴飛和許燕飛分別直接持有華陽智能12.77%、6.90%和3.45%的股份，并分別通過華陽投資、泓興投資、聚英投資分別間接控制49.01%、3.20%和1.23%的股份。
而據招股書披露，許云初、許鳴飛、許燕飛、華陽投資、聚英投資和泓興投資已簽署一致行動協議。因此，許云初、許鳴飛和許燕飛三人合計直接或間接控制華陽智能76.56%的股份，為該公司的實際控制人。
此外，復星惟盈持有華陽智能19.00%的股份，於建東持股1.60%，俞賢萍持股1.20%，黃淼持股0.76%，王少鋒持股0.64%，白濤持股0.24%。
其中，許云初任華陽智能董事長一職。許鳴飛為許云初之子，任華陽智能副董事長、總經理；許燕飛為許云初之女，任副總經理；於建東為許云初配偶於玉鳳之侄，任董事、副總經理。
本次沖刺IPO，華陽智能計劃募資約4億元，其中2.11億元將用于智能精密注射給藥醫療器械產業化建設項目，1.39億元用于精密微特電機及應用產品智能制造基地建設項目，其余5000萬元用于補充流動資金。
華陽智能在招股書中表示，未來該公司將在現有業務板塊的基礎上積極深耕微特電機及傳動技術，不斷拓展智慧醫療、智能家居等精密微特電機應用場景，保障其持續健康發展。
