9月21日，廣東飛南資源利用股份有限公司（下稱“飛南資源”，SZ:301500）在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。本次上市，飛南資源的發(fā)行價為23.97元/股，發(fā)行數(shù)量為4001萬股，募集總額約9.59億元，募資凈額約8.90億元。
而此前招股書顯示，飛南資源則計劃募資15億元，其中12億元將用于江西巴頓多金屬回收利用項目，3億元用于補充營運資金。而這也意味著，飛南資源最終少募資了約6億元（按募資凈額計算）。
上市首日，飛南資源的開盤價為32.00元/股，較IPO發(fā)行價上漲33.50%，盤中一度漲至41.05%。截至收盤，飛南資源的股價報收33.98元/股，較發(fā)行價的漲幅為41.76，總市值約135.92億元。
據(jù)招股書介紹，飛南資源主要從事危險廢物處置業(yè)務(wù)及再生資源回收利用業(yè)務(wù)，是一家覆蓋“危險廢物收集、無害化處置、資源回收利用”的環(huán)保企業(yè)。貝多財經(jīng)了解到，飛南資源的收入主要由資源化產(chǎn)品貢獻。
目前，飛南資源擁有廣東、江西兩大處置基地，可處置危險廢物包括HW17（表面處理廢物）、HW22（含銅廢物）、HW46（含鎳廢物）、HW48（有色金屬冶煉廢物）四大類，證載處置能力為61.5萬噸/年（其中江西飛南6.5萬噸/年危險廢物經(jīng)營許可證正在辦理續(xù)期換證中）。
飛南資源在招股書中稱，“江西興南冰銅利用項目”已生產(chǎn)運營，“江西巴頓多金屬回收利用項目”等項目正處于建設(shè)過程中，待該等項目投產(chǎn)后，該公司將實現(xiàn)銅、金、銀、鈀、錫、鋅等多金屬的深度資源化。
2020年、2021年和2022年，飛南資源的營收分別為48.28億元、78.99億元和87.67億元；凈利潤分別為5.89億元、7.13億元和2.04億元，扣非后凈利潤分別為5.72億元、7.06億元和2.43億元。
報告期內(nèi)，資源化產(chǎn)品為飛南資源貢獻了九成的收入。具體來看，飛南資源2020年至2022年的資源化產(chǎn)品收入分別為45.10億元、75.81億元和86.20億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為93.51%、96.06%和98.43%。
不難看出，飛南資源的業(yè)績呈增長態(tài)勢，但其2022年的凈利潤則有所下滑。飛南資源在招股書中稱，該公司盈利主要來源于金屬購銷價差，由于銅金屬購銷存在時間差，若銅價在短期大幅下降，則可能導致購銷價差縮小、甚至倒掛，進而導致其業(yè)績下滑。
具體來看，2020年初，美國、歐洲均實施量化寬松政策，導致銅價從2020年4月開始上漲。2021年市場銅價呈上行趨勢，銅價由年初的5.8萬元/噸增長至年末逾7萬元/噸，銅購銷價差大幅擴大，導致飛南資源2021年業(yè)績上升。
2022年，歐洲、美國等國家為應(yīng)對量化寬松導致的高通脹難題，開始實行緊縮的財政及貨幣政策，并開始加息，導致銅價下跌，市場銅價由2022年4月中旬的7.5萬元/噸快速下跌至2022年7月中旬的5.5萬元/噸，雖然三季度后銅價回升，但仍然存在一定振蕩。
另據(jù)招股書披露，飛南資源2023年上半年的營收為38.94億元，較2022年同期的43.91億元下降11.32%；凈利潤1.17億元，較2022年同期的1.68億元下降30.38%；扣非后凈利潤為1.05億元，較2022年同期的1.71億元下降38.85%。
本次上市前，孫雁軍直接持有飛南資源40%的股份，何雪娟直接持股40%；孫雁軍、何雪娟夫婦之子孫啟航持有啟飛投資55.23%的出資額并擔任執(zhí)行事務(wù)合伙人，可實際支配啟飛投資所持有的飛南資源2.2337%的股份表決權(quán)。
因此，孫雁軍、何雪娟夫婦可實際支配股份的表決權(quán)比例為82.2337%。其中，孫雁軍任飛南資源董事長、總經(jīng)理，何雪娟任該公司董事。據(jù)招股書中披露，何雪娟2008年與孫雁軍共同創(chuàng)辦飛南有限（即飛南資源）。
此外，國泰金源、宏盛開源均分別持股3.25%，王安邦持股2.60%，潘穎持股2.27%，啟飛投資持股2.23%，啟南投資持股1.53%，正業(yè)宏源、王瓊、陳愛玲均分別持股1.30%，潘國忠持股0.97%。
