相較于方太集團(tuán)、老板電器，華帝股份略輸一籌。
近期，華帝股份（SZ:002035）發(fā)布的2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，其2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.24億元，同比下降19.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約4.08億元，同比下降45.5%。
對(duì)比來(lái)看，華帝股份是這三家廚電龍頭中表現(xiàn)最差的一家公司。不過(guò)，方太集團(tuán)并未上市。數(shù)據(jù)顯示，方太集團(tuán)2020年?duì)I業(yè)收入120億元，同比增長(zhǎng)10%。其中，家裝渠道同比增長(zhǎng)50%，工程渠道精裝修市場(chǎng)占有率近40%。
其次，老板電器（SZ:002508）2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收81.36億元，同比增長(zhǎng)4.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為16.74億元，同比增長(zhǎng)5.27%。以此來(lái)看，華帝股份無(wú)論是營(yíng)收規(guī)模，還是營(yíng)收水平，均遠(yuǎn)低于老板電器。
2020年行業(yè)整體下行
老板電器援引奧維線下零售市場(chǎng)監(jiān)測(cè)月度數(shù)據(jù)報(bào)告（以下簡(jiǎn)稱“奧維線下報(bào)告”）稱，2020年度，廚房電器主要品類吸油煙機(jī)、燃?xì)庠盍闶垲~較2019年同期增長(zhǎng)率分別為-16.7%、-18.1%。
這也意味著，廚電2020年整體呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)。不過(guò)，老板電器稱其仍保持領(lǐng)先地位。奧維線下報(bào)告顯示，“老板品牌”吸油煙機(jī)、燃?xì)庠盍闶垲~市場(chǎng)占有率分別為 28.3%、25.8%，均位居行業(yè)第一。
按2020年計(jì)，老板電器的營(yíng)收規(guī)模約為華帝股份的兩倍，凈利潤(rùn)約為其4倍。對(duì)比之下，華帝股份整個(gè)2020年的營(yíng)收更是出現(xiàn)了大幅下滑，同比下降19.56%。同時(shí)，凈利潤(rùn)也同比下降45.5%至4.08億元，不及前者的三成。
對(duì)此，華帝股份解釋稱，主要來(lái)源于2020年上半年業(yè)績(jī)下滑。2020年上半年，因受到國(guó)內(nèi)外疫情對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)鏈的影響，該公司市場(chǎng)開(kāi)拓進(jìn)度放緩、市場(chǎng)銷售停滯，主導(dǎo)產(chǎn)品銷量下降等。
不過(guò)，華帝股份補(bǔ)充表示，2020年下半年，其產(chǎn)能利用率逐步恢復(fù)，營(yíng)業(yè)收入較2019年同期略有增長(zhǎng)。其中，2020年第三季度、第四季度營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)-2.92%、12.09%。
根據(jù)華帝股份發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，其預(yù)計(jì)2021年第一季度歸母凈利潤(rùn)7000萬(wàn)元至8500萬(wàn)元，同比2020年同期的盈利4634.56 萬(wàn)元增長(zhǎng)51.04%至83.40%。不過(guò)，其2019年第一季度凈利潤(rùn)為1.15億元，尚未恢復(fù)元?dú)狻?/p>
華帝股份業(yè)績(jī)持續(xù)承壓
貝多財(cái)經(jīng)了解到，華帝股份近幾年的利潤(rùn)增長(zhǎng)增速呈現(xiàn)逐年下滑態(tài)勢(shì)。早前財(cái)報(bào)顯示，華帝股份2014年的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25.54%。而在2015年，其凈利潤(rùn)同比下降26.98%至2.08億元。
從2016年起，華帝股份的凈利潤(rùn)規(guī)模恢復(fù)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，其2016年、2017年、2018年與2019年的凈利潤(rùn)分別為3.28億元、5.1億元、6.77億元、7.48億元，分別同比增長(zhǎng)57.9%、55.6%、32.75%、10.49%，但增速逐年下滑。
貝多財(cái)經(jīng)制圖
而在2020年，華帝股份的業(yè)績(jī)則出現(xiàn)了下滑。其中，2020年第一季度的凈利潤(rùn)為0.46億元，同比下降65.15%，下滑態(tài)勢(shì)延續(xù)至年末。直至2020年第四季度，其營(yíng)收重回增長(zhǎng)狀態(tài)，但利潤(rùn)水平并未回正，第四季度虧損約1.36億元。
事實(shí)上，早在2019年，華帝股份的營(yíng)收57.48億元，就較2018年的營(yíng)收60.95億元同比下滑5.69%。與之對(duì)應(yīng)的是，華帝股份2017年的營(yíng)收為57.31億元，2016年則為營(yíng)收43.95億元。
對(duì)比之下，方太集團(tuán)及老板電器的業(yè)績(jī)?cè)鏊賱t優(yōu)于華帝股份。另一方面，除了原有的競(jìng)爭(zhēng)格局外，美的集團(tuán)、海爾集團(tuán)以及小米集團(tuán)等玩家也在加入這一市場(chǎng)，使得競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇。
對(duì)于華帝股份的表現(xiàn)，國(guó)信證券4月14日發(fā)布研報(bào)，首予華帝股份買入評(píng)級(jí)。國(guó)信證券稱，預(yù)計(jì)華帝股份工程及外銷快速增長(zhǎng)，成本上漲盈利承壓。國(guó)信證券預(yù)計(jì)華帝股份2021年度營(yíng)收55.75億元，凈利潤(rùn)6.13億元。
同時(shí)，安信證券則稱，相比 2019Q1，華帝股份2021第一季度業(yè)績(jī)下滑 47.2%至35.8%。安信證券認(rèn)為，該公司經(jīng)營(yíng)尚處于調(diào)整期。隨著調(diào)整措施逐步落地，期待業(yè)績(jī)走向改善。
相對(duì)而言，安信證券預(yù)測(cè)華帝股份2021年的營(yíng)收為53.9億元，凈利潤(rùn)為4.8億元，均低于華帝股份2018年、2019年的表現(xiàn)。
