近日，浙江信凱科技集團股份有限公司（下稱“信凱科技”）更新在深交所主板上市的申請審核動態，對深交所第一輪審核問詢函的回復進行更新，還提交了新一版招股書，披露了截至2023年第一季度的財務數據等信息。
據貝多財經了解，信凱科技于2022年9月30日預披露招股書，準備在深圳證券交易所主板上市。2023年3月全面注冊制實施后，信凱科技平移遞交招股書，并獲得受理，安信證券為其保薦機構。
天眼查信息顯示，信凱科技成立于1996年8月，前身為杭州信凱實業有限公司。目前，該公司的注冊資本約為7030.47萬元，法定代表人為李治，股東包括信凱森源、李治、李武、杭州利仕嘉和湖州慧凱。
據招股書介紹，信凱科技主要從事有機顏料等著色劑的產品開發、銷售及服務，其以品質管理、供應鏈整合和全球銷售網絡布局為核心競爭力，主要產品涵蓋偶氮顏料、雜環顏料、酞菁顏料等，產品主要應用于油墨、涂料和塑料等領域。
2020年、2021年和2022年，信凱科技的營業收入分別為9.99億元、12.06億元和11.92億元，歸母凈利潤分別為6119.12萬元、8902.27萬元和8764.98萬元，扣非后凈利潤分別5386.38萬元、7820.07萬元和 9108.96萬元。
進入2023年后，信凱科技的業績并不樂觀。招股書顯示，該公司2023年第一季的營收約為2.76億元，同比減少18.85%；歸母凈利潤為1508.12萬元，同比減少27.59%；扣非后凈利潤為1626.38萬元，同比減少15.58。
貝多財經發現，信凱科技以境外銷售為主。報告期內，該公司境外銷售收入分別為8.64億元、9.98億元和10.07億元，占主營業務收入的比例分別為 87.72%、84.90%及 86.45%，主要客戶包括DIC株式會社、富林特集團、盛威科集團等。
值得注意的是，信凱科技目前并未形成自主生產線，自有生產基地遼寧信凱和遼寧紫源均正在建設中，預計在2023年末完成所有生產線的試生產驗證。而在自有生產基地未批量投產前，該公司主要從供應商處采購有機顏料成品。
與自主生產線開發進程相應的，信凱科技本次IPO可以說是奔著“研發”和“還貸”而來。本次沖刺上市，該公司計劃募資2.65億元，其中1.65億元將投向研發中心及總部建設項目，另外1億元則將被用于償還銀行貸款。
不過，信凱科技在研發方面的投入并不算多。報告期各期，該公司的研發費用分別為372.35萬元、411.31萬元和444.11萬元，研發費用率分別為0.37%、0.34%和0.37%，與同行業平均值的4.12%、4.52%和4.91%相差甚遠。
對于研發費用率低于同行業可比公司，信凱科技在招股書中解釋稱，主要原因為其研發活動主要集中于產品開發、檢測技術的研發等領域，研發特點與同行業可比公司存在較大差異。
此外，信凱科技的毛利率也一直在15%上下徘徊。報告期內，該公司的毛利率分別為15.21%、15.93%和15.41%，遠低于同行業可比公司均值的27.32%、24.03%和18.35%，主要是該公司目前暫無生產環節。
暫時無法進行獨立生產，使得信凱科技高度依賴其主要供應商。報告期內，該公司來自前五大供應商的采購金額分別為5.38億元、6.45億元和5.79億元，分別占采購總額的65.12%，65.65%和62.27%。
通過對比不難看出，信凱科技的上游供應商與其列舉的同行業可比公司高度重合，換句話說，該公司的合作伙伴亦是其業內的競爭者。在信凱科技的前五大客戶中，第一大客戶的DIC株式會社亦是聯合化學的第一大客戶。
貝多財經了解到，信凱科技的供應商業務重合問題也受到了深交所的注意。在問詢函中，深交所要求該公司說明主要供應商選擇通過其銷售，而非自行銷售的原因和合理性，及是否與供應商約定客戶范圍或其他類似排他協議等問題。
信凱科技在問詢函回復中稱，由于有機顏料產品分類眾多、生產工藝不同，而單一供應商生產品類有限，下游供應商通常會選擇將產品集中售賣給業內銷售商，以降低客戶供應鏈管理難度，加快供應鏈效率，節省供應成本。
