近日，浙江祥邦科技股份有限公司（下稱“祥邦科技”）在深圳證券交易所遞交招股書，準(zhǔn)備在創(chuàng)業(yè)板上市。本次沖刺創(chuàng)業(yè)板上市，祥邦科技計劃募資18億元，其中9.7億元用于年產(chǎn)3億平米膠膜建設(shè)項目，8.3億元用于補充流動資金，安信證券為其保薦機構(gòu)。
據(jù)招股書介紹，祥邦科技是從事光伏封裝膠膜研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)。祥邦科技在招股書中稱，該公司將“新材料助力新能源”作為發(fā)展方向，通過技術(shù)研發(fā)與自主創(chuàng)新，努力為光伏產(chǎn)業(yè)提供高性能、差異化的封裝膠膜產(chǎn)品。
據(jù)介紹，光伏膠膜是在光伏組件中起封裝與保護作用的關(guān)鍵輔材，隨組件封裝需求的發(fā)展形成了新產(chǎn)品涌現(xiàn)、各品類共存的市場格局。目前，該公司的產(chǎn)品主要包括POE膠膜和EVA膠膜等。
2022年，祥邦科技的光伏膠膜銷量為1.83億平方米。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)測算，整體市場占有率6.42%，POE膠膜市場占有率為41.84%；根據(jù)Infolink數(shù)據(jù)測算，該公司在N型組件領(lǐng)域的膠膜市場占有率為34.27%。
天眼查信息顯示，祥邦科技成立于2006年7月，位于浙江省杭州市，是一家以從事電氣機械和器材制造業(yè)為主的企業(yè)。目前，該公司的注冊資本約為4.14億元，法定代表人為曹祥來，股東包括曹祥來、涌鏵投資、毅達(dá)資本、中金公司等。
祥邦科技在招股書中稱，該公司自2006年設(shè)立以來長期致力于光伏封裝膠膜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2010年，祥邦科技實現(xiàn)EVA膠膜的量產(chǎn)及銷售，此后主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化，主要產(chǎn)品隨技術(shù)發(fā)展與光伏市場需求迭代更新。
據(jù)招股書介紹，祥邦科技2020年和2021年的光伏膠膜產(chǎn)品以3M品牌對外銷售。祥邦科技在招股書中表示，該公司自2022年起逐步開拓自主品牌光伏膠膜產(chǎn)品銷售，2022年自主品牌光伏膠膜產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入的比例達(dá)到45.93%。
2020年、2021年和2022年，祥邦科技的營收分別為6.45億元、10.17億元和24.49億元，凈利潤分別為6138.16萬元、8211.72萬元和1.60億元，扣非后凈利潤分別為6453.62萬元、8506.26萬元和1.40億元。
報告期內(nèi)，祥邦科技POE膠膜的銷售收入占比相對較高，EVA膠膜等其他產(chǎn)品的銷售額也快速增長。具體來看，祥邦科技2020年、2021年和2022年來自POE膠膜的收入分別為5.27億元、8.76億元和17.75億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為82.01%、87.07%和73.01%。
祥邦科技在招股書表示，該公司經(jīng)營規(guī)模增長較快，為滿足客戶多元化的封裝需求和提升整體市場占有率，逐步增加EVA膠膜等產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，其中部分EVA膠膜產(chǎn)品可與POE膠膜或EPE膠膜搭配用于光伏組件封裝。
另據(jù)招股書介紹，祥邦科技的主要客戶為大型光伏組件企業(yè)，包括晶科能源、東方日升、TCL中環(huán)等。報告期內(nèi)，該公司對前五大客戶實現(xiàn)收入金額分別為5.73億元、9.27億元和21.61億元，占該公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為89.04%、92.14%和88.86%。
其中，向東方日升的銷售占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為56.37%、46.02%和36.18%，向晶科能源的銷售占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為7.65%、16.34%和38.59%。以此來看，祥邦科技對東方日升、晶科能源均存在較強的依賴性。
另外，祥邦科技的毛利率持續(xù)下滑。2020年至2022年，該公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為25.10%、24.03%和16.98%，整體呈現(xiàn)下降趨勢。對于2022年毛利率下降較多，祥邦科技在招股書中稱，主要受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化、原材料價格波動及市場競爭影響。
據(jù)貝多財經(jīng)了解，毛利率是反映公司業(yè)績變動最直接的一個財務(wù)指標(biāo)，體現(xiàn)了一個公司的盈利能力。而如果未來公司的主營業(yè)務(wù)毛利率發(fā)生較大波動，將會對該公司的盈利能力產(chǎn)生重大影響。
本次沖刺上市前，祥邦科技的控股股東為曹祥來，實際控制人為曹祥來和姚彥汐夫婦。其中，曹祥來和姚彥汐在公司分別擔(dān)任董事長和董事職務(wù)，曹祥來系上海昌智盛控股股東及上海弗芮、杭州祥鋒、上海祥檸執(zhí)行事務(wù)合伙人。
據(jù)招股書披露，曹祥來直接持有祥邦科技16.11%的股份，姚彥汐直接持有祥邦科技6.04%的股份，兩人合計直接持有該公司22.15%股份。同時，二人通過上海昌智盛、上海弗芮、杭州祥鋒和上海祥檸間接控制祥邦科技13.42%的股份，合計控制該公司35.57%的股份。
同時，毅達(dá)寧海、融實毅達(dá)和毅達(dá)產(chǎn)才分別持有祥邦科技3.32%、1.99%和1.33%股份，上述股東的執(zhí)行事務(wù)合伙人均為南京毅達(dá)股權(quán)投資管理企業(yè)（有限合伙）（即“毅達(dá)資本”），合計持有該公司6.64%的股份。
另外，涌鏵投資通過祥禾涌駿、祥禾涌原、寧波瀧新分別持股3.58%、0.83%和0.56%，合計持股約4.97%；中金公司通過中金傳化、中金元盛、中金傳合、中金傳譽、中金協(xié)鑫分別持股1.33%、1.29%、1.00%、0.43%和0.29%，合計持股約4.34%。
目前，曹祥來為祥邦科技董事長，姚彥汐為該公司董事，孔慶茹為該公司董事、總經(jīng)理。
