10月18日，飛天云動(dòng)（HK:06610）在港交所上市。上市首日，飛天云動(dòng)便跌破發(fā)行價(jià)，跌幅一度超過10%。據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，飛天云動(dòng)的發(fā)行價(jià)為2.21港元/股，為此前招股區(qū)間的下限。
上市首日，飛天云動(dòng)的開盤價(jià)為2.21港元/股，與發(fā)行價(jià)持平。隨后，飛天云動(dòng)的股價(jià)便大幅跳水，一度跌至1.98港元/股，跌幅達(dá)到10.41%。截至貝多財(cái)經(jīng)發(fā)稿前，飛天云動(dòng)的股價(jià)暫報(bào)2.07港元/股，較IPO發(fā)行價(jià)下跌6.33%，總市值約為37.47億港元。
而按發(fā)行價(jià)計(jì)算，飛天云動(dòng)的市值則約為40.001億港元。這意味著，飛天云動(dòng)的市值已經(jīng)相對蒸發(fā)約2.53億港元。與此同時(shí)，參與認(rèn)購的投資者們賬戶賬面均出現(xiàn)了不同程度的虧損。
本次上市，飛天云動(dòng)引入了安吉國融、七彩靈峰、浙江天子湖、Sense Power及捷利交易寶等5名基石投資者，合計(jì)認(rèn)購飛天云動(dòng)約1.67億人民幣的發(fā)售股份。按此計(jì)算，這5名基石投資者的賬面虧損已經(jīng)達(dá)到1000萬元。
整體而言，飛天云動(dòng)的業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)中有增。據(jù)招股書介紹，飛天云動(dòng)2019年、2020年和2021年的收入分別約2.51億元、3.39億元和5.95億元，毛利分別約為7532.5萬元、1.05億元和1.76億元，凈利潤分別約為4187.9萬元、6025.2萬元和7171.9萬元。
2022年第一季度，飛天云動(dòng)的收入為2.29億元，較2021年同期的1.39億元增加64.95%；毛利為7328.3萬元，較2021年同期的3728.6萬元增加96.54%；凈利潤為3820.5萬元，較2021年同期的918.6萬元增加315.90%。
不過，飛天云動(dòng)雖然頭頂“元宇宙”標(biāo)簽，但該公司的收入則主要來自AR/VR營銷服務(wù)收入。報(bào)告期內(nèi)，飛天云動(dòng)來自AR/VR營銷服務(wù)的收入分別為1.37億元、1.42億元、3.67億元和1.66億元，占比分別為54.6%、41.9%和63.2%和72.3%。
同期，飛天云動(dòng)來自AR/VR內(nèi)容的收入分別為4532.3萬元、1.15億元、1.61億元和5368.5萬元，占總收入的比例分別為18.1%、33.9%、27.1%和23.5%。此外，飛天云動(dòng)還有部分收入來自AR/VR SaaS，但貢獻(xiàn)占比則均不及5%。
以此來看，飛天云動(dòng)的業(yè)務(wù)本質(zhì)上是廣告營銷業(yè)務(wù)。據(jù)招股書介紹，飛天云動(dòng)的AR/VR營銷服務(wù)客戶主要為廣告主及其代理，主要供應(yīng)商主要是提供流量的媒體平臺代理及提供分包及開發(fā)服務(wù)、或提供內(nèi)容素材或IP的公司。
不僅如此，飛天云動(dòng)對研發(fā)的投入更是不值一提，期內(nèi)的研發(fā)費(fèi)用率低于5%。報(bào)告期內(nèi)，飛天云動(dòng)的研發(fā)開支分別為1142.5萬元、1504.6萬元、2170.3萬元和815.2萬元，占總收入的比例分別為4.6%、4.4%、3.6%和3.6%。
作為一家營銷類公司，飛天云動(dòng)的流量獲取成本由2019年的1.15億元增加至2020年的1.38億元，進(jìn)一步增加至2021年的3.12億元，并由2021年第一季度的6904.2萬元增加至2022年第一季度的1.27億元，占比分別為65.6%、59.2%、74.2%和68.0%及81.5%。
本次上市前，飛天云動(dòng)的控股股東為汪磊、李艷浩，二人作為一致行動(dòng)人通過Brainstorming Cafe合計(jì)控制該公司49.66%的股份；其他8名自然人股東持股12.28%，包括同創(chuàng)偉業(yè)、軟銀賽富等在內(nèi)的機(jī)構(gòu)股東合計(jì)持股38.06%。
其中，飛天云動(dòng)執(zhí)行董事、董事會(huì)主席兼行政總裁汪磊通過汪BVI對Brainstorming Cafe持股26.16%，汪氏家族信托通過Cyber Warrior持股61.05%，飛天云動(dòng)執(zhí)行董事兼首席技術(shù)官李艷浩通過李BVI持股12.79%。
