9月29日，萬物云（HK:02602）在港交所掛牌交易，并在上市首日跌破發行價。據貝多財經了解，萬物云的發售價最終確定為49.35港元/股，發行1.17億股。按此計算，萬物云的募資總額約為57.74億港元（若不行使超配權），募資凈額約為56億港元。
萬物云在招股書中表示，IPO募集資金將主要用于在全中國范圍內推行 “萬物云街道”模式提供資金從而擴大業務，以及投入標準化和數字化舉措以促進“萬物云街道”所管理空間的整合及資源共享等。
值得一提的是，萬物云在上市首日便跌破發行價。9月29日開盤，萬物云的股價報45.60港元/股，較IPO發行價下跌7.60%。截至貝多財經發稿前，萬物云的股價跌幅略有收窄，但下跌幅度仍超過4%。
此前，萬物云CEO朱保全曾表示，公司經營戰略不會以捕捉資本市場窗口為主要考慮因素。上市對于企業來說，只是經營長河中的一個節點而已，并稱相“信在資本市場相對理性的時刻，更能夠給優秀企業真實的定價，也能給戰略投資人更好的投資機會”。
據了解，萬物云并未得到個人投資者的足額認購，即香港公開發售項下提呈發售的發售股份認購不足。其中，合共接獲4681份有效申請，認購合共953.13萬股香港發售股份，相當于香港公開發售項下初步可供認購香港發售股份總數1167.14萬股的約0.82倍。
相比之下，國際發售項下初步提呈發售的發售股份已獲超額認購，約為可供認購的1.05億股H股總數的3.3倍以上。國際發售項下發售股份最終數目為1.07億股H股（包括優先發售項下提呈發售的216.17萬股預留股份），相當于全球發售項下發售股份總數的約91.83%。
據媒體報道，中國企業資本聯盟副理事長、IPG中國區首席經濟學家柏文喜認為，在當前港股市場市況不好、市場信心普遍缺乏且物業股整體走低的情況下，萬物云香港公開發售認購不足是合乎邏輯的，而這也是萬物云此次僅公開發售10%這一較低的新股比例的重要原因。
柏文喜還表示，對萬物云來說當前可能并非最佳的發行窗口期，不過在房地產市場回暖不確定性較大的情況下，萬物云能夠上市，無論時對萬物云或是對于萬科而言都是利大于弊的，并稱“此時的企業估值顯然已經不是那么重要了”。
此次IPO，萬物云的基石投資者包括中國誠通旗下中國國有企業混合所有制改革基金、中國誠通投資，淡馬錫、瑞銀資管、潤暉投資、高瓴旗下HHLR基金、YHG投資和Athos資本等，合計認購萬物云21.63億港元的股份，對應約4383.4萬股。
特別說明的是，萬物云是由萬科企業（HK:02202）分拆而來的物業管理服務公司（簡稱“物企”）。本次上市前，萬科企業持股57.12%，博裕資本旗下Radiant Sunbeam Limited持股17.14%，58集團通過Dream Landing持股2.86%。
公開報道顯示，萬物云曾在2017年獲得58集團與博裕資本的投資，共計17億元。其中，博裕資本旗下Radiant Sunbeam Limited斥資15億元認購25%的股權，58集團旗下Dream Landing則斥資3億元認購萬物云5%的股權。
而在2021年11月，博裕資本則選擇了減持“套現”。根據招股書，博裕資本分別向瑞軒、珠海達豐、睿達第三有限公司轉讓所持股權（約6.66%），交易對價分別為29.94億元、19.96億元、19.96億元，合計約為69.86億元。
和博裕資本外操作類似的是，58集團也在“出逃”。2021年12月，58集團旗下Dream Landing向海南云勝投資合伙企業（有限合伙）（下稱“海南云勝”）轉讓所持有的萬物云股權，價值19.91億元。
同時，根據海南慧優與海南云勝訂立的股份轉讓協議，海南慧優同意向海南云勝轉讓1,155,000股股份作為實繳出資，而該1,155,000股股份的價值被約定為相當于1.15億元，并于2022年1月4日完成。
據招股書介紹，萬物云是一家物業管理服務提供商。根據弗若斯特沙利文的資料，按基礎物業管理服務收入計，萬物云于2021年在中國物業管理服務市場中排名第一，占有4.28%的市場份額。
招股書顯示，萬物云2019年、2020年和2021年的營收分別為139.27億元、181.45億元和237.05億元，凈利潤分別為10.40億元、15.19億元和17.14億元。2022年第一季度，萬物云的收入為68.48億元，凈利潤為3.19億元。
根據2022年未經審計的中期報表，萬物云2022年上半年的收入為142.43億元，其中社區空間居住消費服務收入79.95億元，占比約56.3%；商企和城市空間綜合服務收入50.93億元，占比約35.8%；AIoT及BPaaS解決方案服務收入11.56億元，占比約8.1%。
截至2022年6月底，萬物云服務的住宅項目合約建面約9.3億平方米，簽約數目4096個，在管建面約7億平方米，在管數目3035個。同時，商企和城市項目總合約建面約1.6億平方米，簽約項目1929個，在管建面約1.4億平方米，在管項目1706個。
對于萬物云上市，萬科方面表示，“我們并不在意上市時點的估值高低，更在意它未來的長期表現。相信站在新起點上的萬物云，將會獲得更大的發展空間。感謝選擇萬物云的投資者，尤其是一直支持萬物云的基石投資者，萬物云團隊將會全力以赴，時間會證明自身價值。”
此前，萬科集團董事會主席郁亮還曾在公開場合表示，萬物云的上市不是追求一次性高估值。投資萬物云也不是一次短期交易，而是一種長線投資。9月29日，郁亮在萬物云IPO儀式上表示，“時間會證明萬物云的價值。”
