3月15日A股開盤，深交所上市公司三七互娛（SZ:002555）一字跌停。
在此之前，三七互娛發(fā)布了2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)、2021年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，其發(fā)布的2021年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，三七互娛業(yè)績(jī)同比下滑超過八成。
貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，三七互娛2020年整體業(yè)績(jī)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，凈利潤(rùn)更是同比增長(zhǎng)31%。而在2021年第一季度，這一情況則發(fā)生了轉(zhuǎn)變，無論是凈利潤(rùn)，還是營(yíng)收，都出現(xiàn)了同比大幅下滑的情況。
Q1隱雷浮現(xiàn)
具體來看，2020年度，三七互娛實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入144.01億元，同比增長(zhǎng)8.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)27.76億元，同比增長(zhǎng)31.28%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益1.31元/股，同比增長(zhǎng)31.43%。
三七互娛在業(yè)績(jī)預(yù)告中稱，公司預(yù)計(jì)2021年第一季度的營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增幅為15%到20%；預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8000萬元至1.2億元，同比下降83.54%至89.02%。
三七互娛表示，其報(bào)告期內(nèi)上線的多款游戲表現(xiàn)優(yōu)秀，公司持續(xù)增大流量投放，使得第一季度銷售費(fèi)用大幅增加。同時(shí)，該公司在報(bào)告期內(nèi)繼續(xù)加大在研發(fā)方面的投入，致使業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。
三七互娛認(rèn)為，其2021年第一季度公司預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)下降屬于業(yè)務(wù)發(fā)展中階段性投入引起的業(yè)績(jī)波動(dòng)，一季度的投入預(yù)計(jì)將于本年度的第二至四季度逐步回收。
貝多財(cái)經(jīng)了解到，三七互娛在對(duì)比營(yíng)收變動(dòng)時(shí)使用了環(huán)比的數(shù)據(jù)，而非常規(guī)的同比數(shù)據(jù)。而據(jù)此前財(cái)報(bào)三七互娛2020年前三季度營(yíng)收約112.90億元。按此計(jì)算，三七互娛2020年第四季度營(yíng)收約31.11億元。
而這也意味著，三七互娛預(yù)計(jì)其2021年第一季度營(yíng)收約在35.78億元至37.33億元。而根據(jù)早前財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，其2020年第一季度營(yíng)收43.43億元。據(jù)此計(jì)算，三七互娛2021年第一季度營(yíng)收同比下滑約14.05%至17.61%。
這也是三七互娛近三年來首次出現(xiàn)第一季度營(yíng)收同比下降的情況。不過，三七互娛并未在其2021年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告解釋，而是采用了環(huán)比數(shù)據(jù)。此前，三七互娛2018年第一季度、2019年第一季度的營(yíng)收均保持同比增加。
3月15日，東吳證券在發(fā)布點(diǎn)評(píng)稱，三七互娛2021年第一季度凈利潤(rùn)表現(xiàn)低于此前市場(chǎng)預(yù)期，主要系公司踐行多品類及全球化戰(zhàn)略，新品流量經(jīng)營(yíng)回收周期拉長(zhǎng)，同時(shí)研發(fā)投入增加拖累短期業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)二季度到四季度將逐步回收。
東吳證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)三七互娛自2021年起，將實(shí)現(xiàn)三七網(wǎng)絡(luò)少數(shù)股東損益增厚，綜合考慮我們下調(diào)2021/2022年EPS至1.41（-0.09）/1.61（-0.13）元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前PE21/18倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
華泰證券也在研究報(bào)告中稱，主要由于2020年第一季度疫情下的高基數(shù)和2021年第一季度老游戲流水自然衰減。同時(shí)，2021年第一季度處于大規(guī)模買量的新品推廣期，投入與產(chǎn)出時(shí)間有錯(cuò)配，致使業(yè)績(jī)大幅下滑，等待后續(xù)費(fèi)用回收。
定增募資29億元
綜合來看，無論是營(yíng)收增速，還是利潤(rùn)增速，三七互娛在整個(gè)2020年度的表現(xiàn)都有所下降。此前的財(cái)報(bào)顯示，三七互娛2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收132.27億元，同比增長(zhǎng)73.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為21.15億元，同比增長(zhǎng)109.69%。
2020年前三季度，三七互娛的營(yíng)收約為112.90億元，同比增長(zhǎng)18.09%；凈利潤(rùn)約22.60億元，同比增長(zhǎng)45.27%。而2020年度，營(yíng)收同比增速則下滑至8.87%，利潤(rùn)同比增速也減少至31.43%。
不過，三七互娛依然保持著增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。三七互娛稱，業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展良好，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。其中，移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)收入呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)和海外多地市場(chǎng)中保持領(lǐng)先地位。
對(duì)于歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益減少，三七互娛在2020年業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，主要原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)收購廣州三七網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（即三七網(wǎng)絡(luò)）20%股權(quán)導(dǎo)致留存收益減少。
值得一提的是，原三七互娛董事長(zhǎng)兼原實(shí)控人之一的吳緒順以及其女兒吳衛(wèi)紅、兒子吳衛(wèi)東為形成一致行動(dòng)人的“吳氏家族”，正在接連減持所持股份。這也致使，三七互娛控股股東及實(shí)際控制人在2019年由“吳氏家族”變更為李衛(wèi)偉。
2021年3月8日，三七互娛發(fā)布“5%以上股東減持股份達(dá)到1%的公告”稱，自2020年12月28日至2021年3月8日期間，吳氏家族通過大宗交易方式累計(jì)減持了2126.66萬股，占公司總股本1.01%。
減持完成后，吳氏家族對(duì)三七互娛的持股比例由12.18%下降至11.17%，持股數(shù)有25727.9501萬股下降至23601.2901萬股。其中，無限售條件流通股為15986.318萬股。
另一方面，三七互娛則完成了29億元的定增計(jì)劃。近期，三七互娛發(fā)布公告，稱此次非公開發(fā)行105,612,584股，發(fā)行價(jià)為27.77元，募資凈額為29.02億元。其中，號(hào)百控股、泰康人壽等參與了認(rèn)購。
早前，該項(xiàng)非公開發(fā)行股票（定增）計(jì)劃募集資金總額為45億元，于2020年6月下調(diào)至44.63億元。2020年10月30日，再度調(diào)減至42.96億元。最終，三七互娛募得約29億元，較早前計(jì)劃約減少35.56%。
根據(jù)介紹，三七互娛本次非公開發(fā)行募集資金將用于網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)及運(yùn)營(yíng)建設(shè)項(xiàng)目、5G云游戲平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目與廣州總部大樓建設(shè)項(xiàng)目。其中，廣州總部大樓建設(shè)項(xiàng)目要花費(fèi)約11.56億元。
