3月12日，上交所科創板披露了人工智能公司深圳云天勵飛技術股份有限公司（下稱“云天勵飛”）對于科創板上市委員會的首輪問詢回復，其中涉及六類共計34個問題。
貝多財經了解到，云天勵飛成立于2014年8月，是一家專注于計算機視覺領域的人工智能企業，主要聚焦AI+安防。資料顯示，云天勵飛的創始人為其董事長兼CEO陳寧。
2020年9月25日，云天勵飛在深圳證監局備案輔導材料，并于同年11月26日完成輔導。隨后，云天勵飛便向上交所科創板遞交了招股書。根據招股書，該公司擬募資30億元。
累計虧損16億元
招股書顯示，2017 年、2018年、2019年以及2020年前三季度，云天勵飛的營收分別約為 0.5億元、1.33億元、2.30億元以及2.67億元，合計為6.81億元，年均復合增長率為114.17%。
與已經在上交所科創板遞交招股書的曠視科技、依圖科技、云從科技等人工智能相關公司相同的是，云天勵飛也尚未實現盈利。不過，依圖科技已經撤回在科創板的IPO申請，狀態變更為“中止”。
報告期內，云天勵飛歸屬于母公司所有者的凈虧損則分別為5463.65萬元、1.95億元、5.0億元、8.57億元，合計約為16.07億元；扣除非經常性損益后，其歸母凈虧損分別為6456.36萬元、2.11億元、3.13億元與1.50億元。
云天勵飛在招股書中表示，截至2020年9月末，該公司的合并口徑累計未分配利潤為-16,083.62萬元（即虧損16.08億元）。對于虧損，云天勵飛稱其尚處于快速成長期，相對收入規模較小。
同時，云天勵飛在報告期內持續增大對技術研發及市場開拓的投入，研發支出及股份支付等金額較大。云天勵飛認為，多重因素疊加下，導致公司存在較大的累計未彌補虧損。
數據顯示，云天勵飛在報告期內的研發費用分別為4355.73萬元、1.46億元、2億元與1.3億元，分別占當期營業收入的比例分別為86.71%、109.57%、86.79%與48.79%。
首輪問詢34個問題
據貝多財經了解，科創板上市委員會在首輪問詢中合計對云天勵飛提出了34個問題，主要涉及其股權結構、董高監等基本情況；尚未盈利和累計未彌補虧損；關聯方和關聯交易；同業競爭；毛利率；行政處罰；未決訴訟等。
關于股權結構，云天勵飛在招股書中披露，陳寧直接持有該公司83,672,080股股份，占其公司已發行股份總數的31.4143%，為云天勵飛的實際控制人。本次公開發行后，陳寧的持股比例將下降至23.561%。
對此，科創板上市委員會要求云天勵飛說明自設立以來公司控股股東和實際控制人的變動情況，認定陳寧為實際控制人是否準確，是否存在股份代持、表決權委托、一致行動關系等。
云天勵飛表示，陳寧是該公司唯一持股比例超過30%的股東，與其一致行動人明德致遠合計持股比例為33.698%。而在其剩余的51名股東中，持股比例在5%以上的僅有東海云天、中電華登等，且并無其他一致行動關系等。
其中，東海云天持股10.685%，中電華登持股6.025%，合肥達高及其一致行動人合肥桐碩持股5.107%。據此，云天勵飛認為，陳寧控制的表決權比例超過三分之一且遠高于公司其他股東，其他股東的持股比例較為分散。
關于尚未盈利，云天勵飛稱，是尚處于發展初期虧損較高的經常性因素和行業周期性波動的偶發性因素疊加影響所致。不過，云天勵飛表示，這對公司的持續經營能力不產生重大不利影響。
數據顯示，云天勵飛報告期內的經營活動產生的現金流量凈額為負。但其近年來相繼完成多輪融資，報告期內籌資活動產生的現金流量凈額大幅提升，截至2019年末，其貨幣資金余額為2.09 億元，可支配貨幣資金余額較高。
毛利率遠低于均值
關于關聯方和關聯交易，科創板上市委員會要求云天勵飛說明其與NAITMIND,INC.、楚岳科技間產生咨詢服務關聯交易的具體情況、原因及合理性，交易價格的定價依據及公允性等。
其中，NAITMIND,INC.為云天勵飛原董事田第鴻100%持股公司，且田第鴻擔任CEO；深圳楚岳科技有限公司為其關系密切的家庭成員100%持有的公司，報告期內曾持有云天勵飛8.75%的股權，交易內容為支付田第鴻技術顧問費用。
云天勵飛稱，其已按照相關規定完整披露關聯方和關聯交易，且相關關聯交易定價公允。對于關聯交易的原因，云天勵飛解釋稱，田第鴻退出時，公司出于穩定核心員工及相關技術研發工作、降低核心技術泄密風險等考慮。
關于同業競爭，云天勵飛表示，其實際控制人陳寧控制的其他企業均無產品或客戶，且未從事與該公司主營業務相同或類似的業務，不存在競爭性與替代性，與其不存在同業競爭的情況。
關于毛利率，云天勵飛在招股書中披露，其綜合項目毛利及產品銷售毛利均呈現上升趨勢，而產品銷售毛利率逐年下降。其稱，隨著市場對于人工智能產品認知加深，對于成套產品需求逐步增加，導致項目硬件占比上升，毛利率有所下降。
對此，科創板上市委員會要求云天勵飛結合報告期各期綜合項目、產品銷售業務中軟硬件產品的數量、金額構成及變動情況，進一步定性、定量說明報告期各期毛利率變動原因及合理性等。
招股書顯示，云天勵飛在報告期內的主營業務毛利分別為 0.21億元、0.75億元、1億元與1億元，綜合項目毛利率分別為38.41%、57.47%、51.31%和33.90%。其中，2019年以及2020年的毛利率均出現了下滑的情況。
云天勵飛稱，其主要為下游客戶提供的主要是面向場景的AI解決方案，而非單純僅銷售毛利率較高的軟件產品，解決方案中需融合部分客戶所需的硬件及安裝服務，該部分產品及服務的毛利率較低。
對比來看，云天勵飛在報告期內的毛利率均低于平均值。據了解，云天勵飛披露的可比公司包括寒武紀、當虹科技、虹軟科技、科大訊飛、曠視科技、依圖科技、云從科技等，均值分別為65.28%、63.91%、61.86%、59.79%。
云天勵飛表示，剔除虹軟科技、寒武紀后，其毛利率水平與同行業上市公司相近；2018 年公司毛利率水平較高，主要原因系公司當年交付了金額較大且毛利率較高項目。
因員工持股產生糾紛
針對云天勵飛旗下公司湖南云天在2019年因未按照規定期限辦理納稅申報和報送納稅資料，該等稅務行政處罰的罰款金額合計300元，科創板上市委員會要求其進行核查說明是否屬于重大違法行為。
云天勵飛稱，稅務主管部門已出具證明，暫未發現湖南云天存在重大稅務違法記錄的情況，上述行政處罰不屬于重大行政處罰，不會對云天勵飛本次發行上市構成實質性法律障礙。
另據了解，云天勵飛的前身云天有限還被WEI GUOHENG起訴，請求判令云天有限按照勞動合同約定將原告符合行權條件的7萬原始股放入員工持股平臺并辦理相關手續（暫計350萬元）等。法院判決駁回后，WEI GUOHENG已提起上訴。
2020年4月，云天有限作為原告向北京知識產權法院提起行政訴訟，請求撤銷被告國家知識產權局于2020年1月19日作出的關于第31316095“intellifusion”（貝多財經注：云天勵飛的英文標識）商標駁回復審決定。
不過，北京知識產權法院于2020年8月25日判決駁回原告云天有限的訴訟請求。而后，云天有限已向北京市高級人民法院提起上訴。此前，該公司曾取得同名（存在字體不同）其他類別的商標。
當前，這兩則案件的二審均尚未作出判決。
客戶集中度較高
此外，科創板上市委員會要求云天勵飛保薦機構對媒體質疑問題進行核查并發表意見。據貝多財經了解，云天勵飛本次在上交所科創板公開發行的保薦機構為中信證券。
保薦機構在回復時稱，經核查，媒體主要質疑的問題包括：（云天勵飛）經營持續虧損，未分配利潤為負；經營活動現金凈流量為負，現金流緊張；客戶集中度較高且客戶頻繁更換；毛利率較同行業偏低且存在波動等。
關于客戶集中度較高且客戶頻繁更換，招股書顯示，云天勵飛在報告期內前五大客戶的銷售金額合計占主營業務收入比例分別為92.00%、78.43%、52.11%與71.44%，客戶集中度較高且呈現波動趨勢。
保薦機構表示，隨著云天勵飛業務規模及客戶數量的快速增長，后續不存在其他年份單一客戶收入占比超過50%的情形。同時，除2017年以外，該公司不存在收入嚴重依賴于少數客戶的情形。
保薦機構認為，云天勵飛客戶分布符合公司發展規律。同時，該公司在招股說明書中對客戶集中風險做了風險披露，客戶集中度較高且呈現波動趨勢，若未能繼續維持與主要客戶的合作關系，將給云天勵飛業績帶來不利影響。
