2022年7月18日，貝多財經從港交所了解到，上海上美化妝品股份有限公司（下稱“上美集團”）在港交所的招股書已經“失效”。這意味著，上美集團首次沖刺港交所上市已經折戟，但則不代表其上市失敗。
來源：港交所。
據貝多財經了解，招股書“失效”是港交所的正常機制，可以理解為擬上市公司（發行人）財務審計數據過期，需要補充新一期的財務數據。根據規定，發行人在“失效”后的3個月內補充最新財務資料，即可繼續上市流程。
公開信息顯示，上美集團是一家國貨化妝品公司，于2022年1月17日在港交所遞交上市申請。上美集團在招股書中稱，其擁有近20年的運營歷史，至今為中國化妝品行業內擁有全面的多品牌發展、運營能力和專業知識的領跑者，成功打造了多個受歡迎化妝品品牌。
根據弗若斯特沙利文報告，于2020年，上美集團是唯一擁有兩個護膚品牌年零售額超過人民幣20億元的國貨化妝品公司。弗若斯特沙利文報告還顯示，上美集團于2015年至2020年連續六年按零售額計位列國貨品牌企業前五名。
來源：上美集團。
前不久，證監會國際部曾對上美集團的上市申請材料出具反饋意見，要求其說明上美集團及下屬公司化妝品生產、銷售所需資質及資質取得情況，是否有因違反化妝品生產與銷售相關法規、條例受到行政處罰的情況。
另外，上美集團旗下一葉子品牌曾遭到其代言人劉昊然的起訴，最終被判賠償劉昊然經濟損失20萬元。此前的2016年9月，劉昊然成為其代言人，有效期3年。而在2018年3月，胡一天、宋祖兒成為一葉子面膜代言人，張新成于2020年3月成為一葉子新鮮代言人。
而在2021年5月，一葉子面膜則官宣迪麗熱巴為品牌代言人。
一、旗下品牌包括韓束、一葉子等
招股書顯示，上美集團2019年、2020年分別實現收入28.74億元、33.82億元，其中2020年較2019年增長17.68%。2021年前三季度，上美集團的收入為25.96億元，較2020年同期的23.02億元增長12.77%。
來源：招股書。
2019年、2020年，上美集團的凈利潤分別為0.59億元、2.03億元，經調整利潤分別為1.14億元和2.65億元。2021年前三季度，上美集團的凈利潤為2.48億元，同比增長82.37%；經調整利潤2.85億元，同比增長45.30%。
上美集團表示，該公司在多個品牌下提供品類豐富的化妝品，主要包括韓束、一葉子和紅色小象三個品牌。于往績記錄期間，上美集團的收益主要來自該三個品牌，分別合共貢獻該公司總收入的86.6%、91.8%和91.1%。
貝多財經發現，韓束、一葉子等品牌為上美集團的主要收入來源。其中，一葉子在2019年的占比曾達到36.6%，位列上美集團旗下品牌之首。而在2020年，這一地位被韓束所取代，對應的占比降至29.8%，不及韓束的39.4%。
來源：招股書。
2021年前三季度，韓束品牌貢獻了11.37億元的收入，占上美集團總收入的比例為43.8%。同期，一葉子、紅色小象和其他品牌的收入分別為6.45億元、5.80億元和2.33億元，占比分別為24.9%、22.4%和8.9%。
對比來看，韓束、紅色小象等主要品牌的收入呈現良好的增長態勢，而一葉子品牌的收入則連年下滑。2019年、2020年和2021年前三季度，上美集團來自一葉子品牌的收入分別為10.51億元、10.07億元和6.45億元，出現了明顯的下滑。
二、法院判其賠付劉昊然20萬元
值得一提的是，上美集團曾因一葉子品牌的代言而遭到其代言人劉昊然的起訴。
來源：公開信息。
北京市朝陽區人民法院發布的《劉源與永旺商業有限公司北京朝陽分公司等一審民事判決書》【（2020）京0105民初65547號】顯示，上美集團被判賠償劉源（藝名“劉昊然”）21.1萬元，并在指定媒體發表賠禮道歉的聲明。
據介紹，劉昊然曾于2016年9月1日至2018年8月31日期間作為上美集團旗下護膚品品牌代言人，代言產品包括“一葉子”面膜，代言合同約定，協議期內上美集團有權按照約定使用劉昊然肖像用于代言產品的宣傳推廣，協議期限屆滿且不再續約時。
來源：法院判決書。
其中，上美集團有2個月的時間作為電視廣告、平面廣告清理期，廣告清理期最晚不超過2018年10月31日止，以該公司停止使用和收回或銷毀所有涉及到劉源的廣告，上美集團對于該等廣告品負有監督收回或停止使用之義務。清理期內，不視為逾期使用肖像權。
北京市朝陽區人民法院認為，公民享有肖像權，未經本人同意，不得以營利為目的使用公民肖像。公民享有姓名權，禁止他人干涉、盜用、冒用。公民姓名權、肖像權受到侵害的，有權要求停止侵害，消除影響，賠禮道歉，并可以要求賠償損失。
其中，上美集團作為涉案面膜的生產者，按照代言合同的約定，雖然涉案面膜在代言期內進行生產，但該公司有義務在廣告清理期屆滿前對涉及到原告的廣告進行清理，對含有原告肖像和姓名的產品進行監督回收或停止使用。然而，直至2020年6月涉案面膜仍在銷售。
來源：法院判決書。
北京市朝陽區人民法院認為，在廣告清理期屆滿后市場中存在銷售含有原告肖像、姓名的涉案面膜的事實，上美集團存在過錯，已構成侵犯原告肖像權和姓名權，上美集團應當對其上述行為承擔相應的侵權責任。
三、旗下產品曾多次被處罰或通報
但上美集團不服判決，并向北京市第三中級人民法院提起了上訴。最終，二審法院駁回了上美集團的上訴，并維持原判。
二審判決法院認為，雙方在合同中約定協議期限屆滿后且不再續約時，上美集團有2個月的時間作為電視廣告、平面廣告清理期間，廣告清理期最晚不超過2018年10月31日，上美集團須停止使用和收回或銷毀所有涉及到劉昊然的廣告。
根據劉源（劉昊然）提交的證據，市場上仍有涵蓋劉昊然肖像、姓名的涉案銷售相關的面膜。在此情況下，一審法院認定上美集團在廣告清理期屆滿后市場中仍在銷售含有劉昊然肖像姓名的面膜已構成侵權，應當承擔相應的侵權責任并無不當。
來源：法院判決書。
另據了解，韓束、一葉子等品牌產品還曾多次遭到相關部門的通報批評或處罰。就在2021年6月，上海市場監督管理局抽查和檢驗了509家企業銷售、生產的1184批次商品，共有119批次商品包裝不合格，一葉子品牌在列。
此前的2015年8月，上海韓束還曾因存在“利用廣告對商品或服務作虛假宣傳，欺騙和誤導消費者”被上海市工商行政管理局檢查總隊責令停止發布相關廣告、并以等額廣告費用在相應范圍內公開更正消除影響，并被處以罰款110萬元。
而在2020年7月，上海韓束企業管理有限公司（即“上海韓束”）也曾被國家稅務總局上海市稅務局處以罰款1萬元。據了解，上海韓束也是上美集團的股東。穿透股權可知，上海韓束由呂義雄全資控股。
其中，呂義雄為上美集團董事長兼首席執行官，直接持有該公司約40.96%的股權，間接持有約50.31%，合計控制上美集團91.27%的權益。同時，雅戈爾通過雅戈爾投資持股2.31%，張懷安持股2.31%，希美投資、上海盈輔、安心智普投資分別持股2.12%、1.54%和0.46%。
來源：港交所。
此外，由上美集團間接全資控股的上海韓束化妝品銷售服務有限公司于2020年11月被北京市海淀區市場監督管理局罰款20萬元，對應處罰決定文書號為“京海市監工罰（2020）468號”，處罰依據是《中華人民共和國反不正當競爭法》第二十條之規定。
